美国财政部增加季度债务发行，预计不会再有增加- 彭博社

Liz Capo McCormick

2024-01-31

华盛顿特区的美国财政部大楼。

摄影师：Al Drago/Bloomberg美国财政部第三次连续增加其季度发行的长期债务规模，并暗示在明年之前不太可能再次增加。

财政部周三在一份声明中表示，下周将在所谓的季度退税拍卖中出售1210亿美元的长期证券，包括3年期、10年期和30年期国债。这与大多数经销商的预期相符，并与去年11月的最后一次退税拍卖中公布的增加幅度相一致。预期。

“根据当前的借款需求预测，财政部预计在未来几个季度内不需要再次增加票面利率或浮动利率票据拍卖规模，除了今天宣布的这些之外，”该部门表示。

对于长期证券拍卖规模的进一步增加的减轻可能有助于支持国债的需求。投资者几个月来一直对联邦债务的整体供应的消息特别敏感，而美联储一直在稳步减少其持有的美国证券。

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财政部还表示，将在5月的退税公告中宣布其新的回购计划的开始日期，此前在4月进行了一些小额操作。该计划旨在帮助部门进行现金管理，并改善非基准债务的流动性。

财政部在本季度降低了其预计的借款需求后，国债在周一大幅上涨。自联邦储备委员会近两年前开始加息以来，其债务利息成本已飙升，但由于市场预期今年货币政策制定者将降息，自去年11月以来收益率已大幅下跌。

周三，财政部债券收益率普遍走低，随着拍卖计划的公布，收益率曲线变得更为陡峭。

市场参与者组成的财政部借款咨询委员会还建议部门在这次发行票据和债券时采取与去年11月类似的节奏。

“尽管在改善的前景下，本季度的发行需求略有下降，但委员会赞赏财政部的定期和可预测的做法，并建议重复去年11月的拍卖规模增加作为最佳行动方案，”委员会在一封致财政部长珍妮特·耶伦的信中说道。

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如果美联储减缓或停止量化紧缩计划，将减轻财政部向公众发行更多债务的压力。自2022年中期以来，美联储每月让多达600亿美元的国债到期。交易员将密切关注美联储在本周三晚些时候的政策决定，以及主席杰罗姆·鲍威尔的新闻发布会，以获取有关量化紧缩计划和降息计划的任何信号。一直在进行。

财政部官员周三告诉记者，虽然他们没有对量化紧缩计划结束的具体时间做出任何假设，但他们已制定了足以应对该计划可能变化的借款计划。

与大多数交易商预期的一样，财政部周三还表示将保持20年期债券拍卖规模不变。

关于一年或更短期限的票据，财政部表示“预计将在3月底前保持当前水平的票据拍卖规模”，然后在4月初在纳税申报季节期间进行适度减少。

这可能导致未来两个月票据供应净增加3000亿至3500亿美元，4月减少1000亿至1500亿美元。

该部门表示将继续评估是否将常规的6周现金管理票据改为基准状态，并将在即将进行的退款时宣布其决定。

在周三的公告之前，大多数交易商都认为，如果部门在未来几个季度发现借款需求减少，财政部将削减票据的发行量 —— 这些票据在一年内到期 ——。这是因为债务管理人员最近几个月大量依赖票据，其在总债务中的份额超过了TBAC长期建议的15%至20%的范围。

至于下周的退款拍卖，拆分如下：

该计划反映了3年期和10年期的销售额增加20亿美元，30年期的销售额增加10亿美元，与11月计划相同。

至于通货膨胀保值证券（TIPS），该部门表示将保持2月30年期的销售额为90亿美元，然后将4月5年期TIPS的销售额增加到230亿美元。它还表示将增加3月重新开放的10年期TIPS的销售额至160亿美元。

至于浮动利率票据，财政部计划将2年期FRN的2月和3月重新开放拍卖规模增加20亿美元，4月新发行拍卖规模增加20亿美元。

至于其他名义票面利息债务，计划如下：