中国誓言保持2024年财政支出的“必要”力量-彭博社

中国承诺今年保持政府支出的“必要强度”，包括利用中央预算支持投资，因为北京希望增加需求，减少地方债务风险。

财政支出在2024年将保持必要的强度，财政部司长李显忠在北京的一次简报会上表示，当局表示今年财政收入有基础增长。

副财政部长王东伟在同一简报会上表示，官员们将确定政府投资的“合理”规模，并补充说他们将“适当增加”中央预算支持的金额。中国还将提前发行主权债券——这涉及已获得中国立法机构批准使用的债务的前置加载，而不是任何新的配额。

中国政府借贷狂潮

地方借贷远远超过中央债务增长

来源：中国年度预算报告，国际货币基金组织，彭博社

注：LGFV债务是根据国际货币基金组织估计的彭博计算得出；2023年中央赤字包括10月公布的额外主权债券

这些言论是最近几周来自高层领导的一系列承诺，旨在加强2024年的财政政策，因为全球第二大经济体继续应对房地产市场的低迷、需求疲软和通缩的持续压力。一月初，财政部长兰佛安表示支出将“适当增加”。

中国还将优化税收政策，使其更具针对性，王说。他强调了对技术和半导体行业的关注，并补充说政府希望引导资本进入制造业。

这些评论似乎让投资者感到一定的欣慰：周四早上，中国股市上涨，科技股贡献最大。香港恒生中国企业指数在连续两个交易日下跌后上涨了多达2.3%，而在岸中证300指数也上涨了约1%。

王说，中央政府还将增加对地方政府的转移支付 —— 这是经济学家提到的一种解决省际财政权力不平等的策略。

“财政政策的总体基调仍然听起来相当谨慎，当局可能正在关注其可持续性和支出的时机，”澳大利亚新西兰银行集团有限公司的高级中国策略师邢兆鹏说。

了解更多关于中国财政政策的信息：
* 中国财政支出将在2024年上升，财政部长表示 * 预计中国将在关键会议上实现雄心勃勃的2024年增长目标 * 中国的预算转变可能导致地方官员“躺平” * 习近平通过新债券发行和央行访问加大经济援助

决策者去年在预期疫情后将会释放压抑的需求并推动消费者和企业支出后，才开始缓慢推出财政刺激措施。但是，由于房地产行业持续动荡影响了信心，需求也在减弱，这种增长未能保持势头。

去年的房地产危机阻碍了当局出售土地的能力，这是一项重要的收入来源。一些地方官员也优先偿还债务，而不是资助刺激增长的项目，包括基础设施和建设。较早的数据显示，去年前11个月，政府支出的广义指标同比下降了0.5%。

这些数据凸显了官员们在今年制定财政政策面临的挑战。虽然地方政府的债务风险是北京方面的一个巨大关切点，但疲弱的支出也损害了经济增长。

王某周四表示，2023年一般公共财政收入（总体政府收入的重要组成部分）较去年增长了6.4%，尽管他并没有立即提供更详细的财政数据。

目前看来，不太可能出现积极的支持措施。上个月，李强总理强调称，经济在2023年已经实现了增长目标，而没有采取“大规模刺激”。

即便如此，彭博新闻报道称，政府正在考虑今年发行价值1390亿美元的超长期特别主权债券，以帮助支持经济。澳新银行的邢表示，他预计特别主权债务将在2024年“相当晚”出现，因为政府可能首先专注于出售一般债券。