欧元区通胀放缓幅度低于预期，使降息希望蒙上阴影-彭博社

欧元区通胀在年初放缓的幅度低于预期，考验了投资者对欧洲央行将在春季开始降息的预期。去年12月因基数效应而出现反弹后，1月份消费者价格比去年同期上涨了2.8%，欧洲统计局周四表示。这高于经济学家在彭博调查中的中值估计2.7%。核心通胀，即不包括食品和能源等波动较大的组成部分，也没有像预期的那样减少，而是降至了3.3%。

市场对这一数据的反应比较温和。交易员们预计今年将进行近六次1/4个百分点的降息，并认为第一次降息在4月之前的几率接近90%。德国两年期债券——在货币政策变化方面最为敏感——持续下跌，收益率上涨5个基点至2.47%。

在2022年7月至2023年9月之间进行了史无前例的一系列加息之后，欧洲央行已经打开了今年放松货币政策的大门。不过，官员们在确定价格增长是否坚定地回到2%的目标之前，对于在何时提供明确的时间指引持谨慎态度。

1月份欧元区通胀

来源：欧洲统计局

总裁克里斯汀·拉加德上周表示，决策委员会希望在通缩进程更进一步后才能足够自信。本周，她暗示在6月会议之前不太可能采取行动，因为在那之前将公布备受期待的工资数据“至关重要”。

在美国，美联储也试图抑制宽松预期，周三主席杰罗姆·鲍威尔对于3月降息的传言进行了澄清。3月降息。

拉加德的一些鹰派同事倾向于保持耐心，尽管其他人则主张尽早进行削减，特别是考虑到欧元区的经济困境，本周的数据再次表明：避免了衰退。

大多数欧元区国家仍然通胀率超过2%

一月份消费品价格变动（同比%）

来源：欧洲统计局

注：斯洛文尼亚的数据为“机密”

法国央行行长弗朗索瓦·维勒罗伊·德·加洛表示，今年将降低借贷成本，“我们的下次会议将会开放一切。”

欧洲央行预计今年通缩将继续，但速度要比2023年慢得多，当时价格涨幅在11月份跌至仅有2.4%。它仍然预计到2025年才能达到目标。

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经济学家的预测差异很大 — 强调了从地缘政治紧张局势到武装冲突和选举所带来的不确定性。但他们认为利率会在市场之后在六月份下调。

通货膨胀情况在欧元区最大成员国之间也存在分歧，上个月在德国和法国降温，但在意大利和西班牙加速。