蓝筹债券市场将迎来又一个繁忙的销售月 - 彭博社

美国投资级债券销售创纪录的繁荣将延续到二月，因为企业收购的回归遇到了投资者对新债务的贪婪需求。

美国银行预计本月公司将发行1600亿至1700亿美元的高级债券，创下有记录以来二月份最高的销售额。这将堆积在一月份近1900亿美元的新债券洪流之上，尤其是在主要公司发布最新财报后，它们正在排队寻求融资。

二月份的发行量可能还将受到并购交易的回归和投资者的充足需求的推动。对于基金经理来说，这是一个在联邦储备委员会转向降息之前抢购收益率较高债券的机会，杰罗姆·鲍威尔主席在周三表示，这可能会在今年发生。

富国银行高级债务联合负责人莫琳·奥康纳表示：“市场的定价完美无缺。没有人愿意等待这些条件发生变化。”

美国蓝筹债券销售有望刷新二月份纪录

美国银行全球研究数据来源：美国银行全球研究

本月可能会有1600亿至1700亿美元的新债务发行：美国银行

来源：美国银行全球研究

投资者要求持有高级债券而不是类似国债的额外收益率已降至两年来的最低水平，因为人们对美国降息的时机产生了猜测。这有助于拉低公司发行新债务的成本。

“异常有利的”条件和投资者强劲的需求是今年初一级市场活动异常活跃的原因，由Yuri Seliger领导的美国银行信贷策略师本周在一份备忘录中写道。

尽管JPMorgan Chase & Co.策略师警告，风险溢价可能在二月份上升，但发行人仍然面临着在美国大选或经济增长动能减弱引发的波动之前融资的压力。

“我们应该在市场上保持这种强劲的基调还有另外几个月。”巴克莱银行全球债务资本市场联席主管Barbara Mariniello说。

对于Voya投资管理公司美国投资级公司负责人Travis King来说，很难说发行的热潮会持续多久。但目前，借款人可能仍然认为现在是吸引市场资金的有利时机。

一项对债务承销商的非正式调查提供了本月投资级债券销售的估计范围，从1200亿美元到1600亿美元。与二月份的四年平均发行量1080亿美元相比。

并购供应

由于私募股权活动疲软，上个十年是并购的最糟糕的一年，华尔街现在正在为最近宣布的交易繁忙做准备。

根据彭博社编制的数据，今年至少3220亿美元的宣布的并购交易可能至少部分在债务市场上融资。

M&A交易复苏将支撑高级债券市场

今年有3220亿美元的收购交易可能部分由债务市场资助

来源：彭博社

就在上个月，BlackRock Inc.表示计划通过债券市场筹集至少30亿美元，以帮助收购约125亿美元的Global Infrastructure Partners。这是该投资公司十多年来最大的交易。

Hewlett Packard Enterprise最近也同意以140亿美元收购Juniper Networks，这将扩大其在网络领域的影响力。HPE表示将通过定期贷款来融资该交易，最终将以新债务、强制可转换优先证券和现金的组合替代。

“预计2024年上半年将有数千亿美元的公开披露的与M&A相关的融资交易，”花旗银行的DCM高级客户负责人Peter Aherne表示。“2月将是这些借款人考虑进入市场的第一个潜在时机。”