欧洲持续的天然气波动阻碍了工业复苏 - 彭博社

行业最近出现了一些复苏迹象，但天然气消费仍然处于历史低位。

摄影师：Krisztian Bocsi/Bloomberg欧洲天然气市场持续的价格波动限制了工业公司增加燃料使用的意愿，即使该地区能源危机的最糟糕时期已经过去。

荷兰天然气期货的隐含波动率——衡量衍生合同价格昂贵程度的指标——自年初以来已经有所缓解，表明市场信心正在增强。然而，它仍然远高于危机前的水平，因为价格波动变得更加普遍。由于夏季合同的价格高于今年冬季的价格，工业消费的大幅增加似乎仍然有一段距离。夏季合同交易高于今年冬季的合同，工业消费的大幅增加似乎仍然有一段距离。

波动性已经成为欧洲市场的主要特征，因为它正在转变为国际天然气交易中心。这意味着该地区更容易受到全球供应风险的影响——从中东的暴力事件到液化天然气生产中断——尽管在本冬季的其余时间里被认为处于相对稳定的状态。

阅读更多： 欧洲在经历了一场毁灭性的能源危机后进入新世界

“恢复工业活动需要一定程度的信心，相信价格会保持稳定，最近，我们已经看到了各种可能的结果，这使得对冲——特别是期权对冲——变得非常困难和昂贵，” 摩根士丹利全球大宗商品策略师、欧洲能源研究负责人马丁·拉茨表示。“这不是关于绝对价格水平，而是市场预期的波动性。”

工业最近出现了一些复苏迹象，但天然气消费仍然处于历史低位，因为预计欧洲经济复苏需要时间。从钢铁到化工制造商等主要消费者在危机期间能源价格大幅上涨后，他们不愿意全力经营业务，因此抑制了生产。

根据布鲁塞尔智库布鲁格尔的数据，欧盟的天然气需求去年比2019-2021年的平均水平低了19%，消费削减在电力部门、工业和家庭之间均匀分布。来自独立大宗商品情报服务的最新数据显示，与去年同月相比，1月份的需求增长了11%，但仍然低于该时段的五年平均水平14%。

需求受到多种因素的影响，包括可再生能源发电量的增加和大部分温和的冬季。此外，还存在一些不确定因素，例如新的全球液化天然气产能只有从2025年开始投产，以及俄罗斯和乌克兰的过境协议将于年底到期。

“价格下跌了很多，需求并没有真正恢复，这让人感到失望，” 摩根士丹利的拉茨说道。“但是波动性也非常强。”

持续的需求不足是欧洲天然气价格持续下跌的主要原因之一。荷兰次月期货周五在阿姆斯特丹时间上午8:55以每兆瓦时28.63欧元的价格下跌了1.3%。