尼日利亚的奈拉（NGN/USD）在央行改革后走向稳定 - 彭博报道

拉各斯市场内的奈拉纸币。

摄影师：Damilola Onafuwa/Bloomberg即使按照尼日利亚复杂的外汇市场标准来看，奈拉本周也经历了一段疯狂的时期。但随着尘埃落定，新的措施已经出台，可能对世界表现最糟糕的货币的命运产生决定性影响。

在央行允许官方外汇市场汇率设置方法发生变化，并打击交易商误导性报价和银行对货币进行投机之后，奈拉本周暴跌了36%。央行还放宽了对海外尼日利亚人汇款的规定，以便汇回数十亿美元。

因此，根据交易所FMDQ计算的奈拉收盘汇率现在更接近于货币的市场相关价值 - 这一事实的证明是，本周官方渠道交易的奈拉汇率比街头交易的更低。央行最新的措施是为了摆脱货币管理，统一官方和非官方市场，并吸引投资者流入。

“尼日利亚奈拉稳定的条件正在逐渐成熟，”包括迈克尔·卡菲在内的巴克莱银行分析师在一份报告中表示。自从博拉·蒂努布总统上台以来，奈拉的疲软局面“可能即将结束，”他们说。

2023年，奈拉暴跌了近50%，包括6月份一次性贬值约30%，因为中央银行取消了对美元的固定汇率。但是，官方渠道的美元供应短缺意味着黑市汇率进一步走弱。中央银行希望通过提供更有竞争力的汇率，吸引出口商和汇款（据估计2022年高达200亿美元）流回官方市场。

奈拉官方汇率和黑市汇率趋于一致

来源：彭博社，FMDQ

如果这些改革能够持续下去，尼日利亚将有望恢复人们对其货币的信心，加纳IC集团的经济学家莫索佩·阿鲁拜说。“这可能会重新吸引该国两个关键外汇来源：汇款和外国投资组合，”她说。

但是，将奈拉维持在稳定水平上取决于清理高达100亿美元的外汇需求积压。即使中央银行清理了约25亿美元的过期债务，外汇需求是否能够得到满足还有待观察。

“他们无法清理这笔欠款的时间越长，市场就会变得越不稳定，资金流入也不会如预期那样到来，”尼日利亚最大的制药公司费德森医疗保健股份有限公司的执行董事兼财务和会计主管伊莫卡·艾贝说。“就我所知，我们有未结清的信用证义务。我们无法获得所有东西。”

尼日利亚奈拉的官方汇率周四第二天低于街头价值，为每美元1,478.12，而平行市场为1,420。即期汇率也高于其一月和两月的远期汇率，仅略低于六个月的远期汇率，这表明货币现在可能被低估。巴克莱预计奈拉今年将重新升值至平均1,100，2025年将升至1,150。

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“在最新的贬值之后，尼日利亚的实际有效汇率低于其10年平均水平40%，低于其20年平均水平35%，” Tellimer Ltd.的高级经济学家帕特里克·柯兰说。然而，重建外汇储备、持续存在的外汇不平衡和奈拉过剩流动性意味着“即使奈拉具有竞争力，它也需要在短期内超调以清理市场，”他说。

现在所有人的目光都集中在2月26-27日的央行政策会议上。巴克莱表示，央行将需要在2月和3月进行大幅加息，并辅以其他政策措施，如调整银行必须保留的现金和政府证券投资金额，以确保奈拉新的稳定性得以持续。

“我们需要看到央行做出全面回应，让市场感到他们认真考虑回归正统，并采取适当措施阻止奈拉价值的下降，”EFG Hermes Holding的董事总经理兼宏观经济分析负责人Mohamed Abu Basha说道。