中国计划通过央行注入资金来避免农历新年现金短缺-彭博社

中国交易商可能可以将即将到来的资金紧缩从他们的担忧清单上划掉，因为银行似乎有足够的资金在即将到来的春节假期周围借出。

中国的货币市场通常在每年一周的假期前面临资金枯竭的风险，因为银行客户会比平常取出更多的现金用于礼物和旅行。但今年挤压的可能性较小，因为北京计划在周一向金融系统注入1万亿元人民币（合1390亿美元），以帮助支持经济，让中国人在疲弱的复苏中消费更少。

据澳大利亚和新西兰银行集团有限公司的估计，假期前的流动性短缺将比往年缩小25%，约为1.5万亿元人民币。这种差距大部分可以由央行的资金注入填补，预计不太可能引发短期借贷成本的飙升，而这种情况在过去10年中大约有8年发生过。

“由于最近贷款的前期加载和今年前几个月政府债券发行管道的减弱，我对第一季度的流动性担忧要小得多，”渣打银行中国宏观策略负责人刘蓓表示。“当贷款增长可能会加速时，我们可能会在第二季度变得更担忧。”

流动性焦虑的缺席将受到政策制定者的欢迎，他们正努力修复股市暴跌中的市场信心。但是，北京滴滴滴的货币宽松与投资者对大规模刺激计划的期望之间的不匹配可能会在农历新年假期之后继续影响情绪。

在今年的假期季节，阴郁预计将导致红包礼金的减少，这些红包通常装满钞票，赠送给家人以求好运。32岁的自由职业者张石（音译）是中国西北部甘肃省的居民之一，他将不再从银行账户中取现。

“我真的没有钱发放，”去年在股票投资中亏损了9万元的张说。“我现在不打算给父母发红包，尽管在以前的农历新年假期我曾给他们发放3000至5000元。”

在较低的现金需求之上，资金条件受到了中央银行在农历新年前仅五天进行的流动性注入的提振。中国人民银行很少在假期前进行如此广泛的宽松举措。

而在上周五，央行首次自去年12月下旬以来向金融系统注入了14天期限的流动性，这是政策制定者旨在平抑假期期间资金成本波动的又一迹象。

农历新年过后，交易员将关注北京是否会削减所谓的中期借贷便利利率，因为央行在1月份将其维持不变令投资者失望。

分析师表示，预计当局将通过更多的促增长宽松措施来保持充裕的流动性，未来几个月可能会有降息，并且预计还会有另一次准备金率下调。

牛津经济学公司首席经济学家路易丝·卢表示：“保持宽松的流动性条件将在需求再次增长时支持信贷发放。但当局也将担心利率过低可能增加金融风险。我们预计只会进行适度的宽松政策。”