BOJ信号加息临近，加速退出讨论 - 彭博社

在东京日本银行（BOJ）总部外。

摄影师：Kentaro Takahashi/Bloomberg日本12月份名义现金收入同比增长1.0%，受到0.5%的冬季奖金增长的帮助，劳动部周二报告。与前一个月相比加速，但低于分析师预期的1.4%增长。与一年前相比，增长相对较小，当时特别津贴推高了26年来的名义工资。

更为乐观的是，全职工人的数据避免了抽样问题，不包括奖金和加班工资，显示增长2%，连续第四个月达到或超过这一门槛。

工资单稳定增长的证据是日本央行实现货币政策正常化的先决条件，这将是自2007年以来的首次加息。周二的混合结果是在央行上个月表示随着需求导向价格上涨，实现工资上涨目标的确定性正在增加之后出现的。

“如果你看去年的高数字，似乎基础工资的总体数字正在变得相当强劲，”标普全球市场情报公司首席经济学家田口晴美说。“目前可能性很高”日本央行可能在三月或四月采取行动，但“我预测四月会有动作。”

田口表示，避免抽样问题的数据已经稳定并且超过2%，“因此很明显工资增长正在蔓延。”

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日本央行行长上田和夫在上个月决定维持政策不变后的新闻发布会上表示，他将继续仔细评估数据，以判断向价格逐渐蔓延的更高工资所带来的良性循环的进展状况。

工资增长能否持续的一个关键因素将是上个月开始的年度工资谈判。已经出现了一些积极的个案迹象，比如像瑞穗金融集团和爱恩公司等大公司据称承诺将一些员工的工资增加高达7%。一项调查显示，37位经济学家中的大公司今年可能提供平均工资涨幅为3.80%，超过去年的3.58%。

一系列稳定的工资发展引发了市场猜测，认为日本央行可能会在3月早些时候开始走向正常化政策。在最新的彭博社调查中，近80%的日本央行观察者认为该行将在4月的会议上结束其负利率。上周发布的1月会议纪要显示，董事会已加紧准备退出。讨论。

尽管在补偿方面取得了一些进展，但价格增长仍然继续超过工资增长，给家庭预算带来压力，影响了消费者情绪。在最新一个月中，实际现金收入继续下降，下降了1.9%，而经济学家预期下降1.5%。

彭博经济学表示…

“这对购买力和消费是个坏消息。随着工资明显落后于通货膨胀，消费者拒绝为商品和服务支付更多的风险增加，这让公司更加犹豫地提高价格。”

— 经济学家太郎木村

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另一组数据部分反映了这一趋势的影响。内阁府官房长官说，12月份家庭支出同比下降了2.5%，这是连续第10个月下降。

燃料、光线和水的支出以及服装、鞋类和教育支出都下降了。医疗保健支出是唯一一类实际增加的支出。

与大公司工资增长前景相比，中小企业处境艰难。根据约翰信金银行和《东京新闻》本月早些时候进行的一项调查，832家中小企业中有35%不打算提高工资，其中大多数企业称资金短缺是原因。

菅义伟首相的政府已经采取了多项措施来支持这些陷入困境的企业，包括为提高工资的公司提供税收优惠，并倡导企业将成本上涨转嫁给客户。

除了菅义伟之外，工会和商界领袖也加大了对工资增长超过物价上涨的呼吁。尽管通胀压力似乎有所缓解，正如东京最新消费者价格指数的急剧下降所示，但预计未来几个月价格将再次上涨。

日本银行上周会议纪要表明，该行正逐渐接近自2007年以来首次提高利率，甚至有一名成员警告不要错过行动的机会。

董事会在1月22-23日的会议上加大了对退出当前政策设置的讨论，一些成员表示，适当条件的出现将促使他们采取行动。