华尔街在私人信贷领域获得了一席之地，与Ardonagh达成协议-彭博社

Silas Brown, Davide Scigliuzzo

摩根士丹利和高盛集团试图挤进一笔数十亿美元的Ardonagh Group Ltd.融资，显示银行重新进入了杠杆融资领域。这也表明私人信贷已经成为一种常态。

这些银行说服这家英国保险经纪公司将近一半$50亿融资从私人放贷人（由Ares Management Corp.领导）原定提供给广泛的联合市场，近几周来，垃圾债券在那里经历了一轮上涨。Ardonagh现在正在寻求通过在大西洋两岸发行担保和无担保债券来筹集$20亿，这项融资于周四启动。它将仅通过私人贷款获得30亿美元。

这项融资的最后一分钟调整在过去三周内完成，破灭了在私人市场创纪录的希望，并迫使直接放贷人和华尔街银行分享今年重要交易之一的费用。对于Ardonagh来说，这种混合解决方案保留了对几种融资途径的访问权，银行家和私人信贷经理表示，这可能成为其他大型高质量借款人的新蓝图。

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Ardonagh的转变并不总是计划中的，知情人士表示。虽然去年底开始与直接放贷人进行谈判，但直到一月份，垃圾债券市场才开始复苏，投资者对未来降息更有信心。上周，另一家保险经纪公司豪登集团（Howden Group Plc）以15亿美元的价格定价了债券，这被认为是Ardonagh债券交易将受到良好接受的最终迹象，知情人士称，这些人要求匿名，因为讨论是私人的。

有助于此的是，麦迪逊迪尔伯恩合伙私募股权公司的资本市场负责人迈克·多尔切（Mike Dolce）负责管理债务筹集。据知情人士称，多尔切在美国银行的杠杆融资部门积累了经验，并在这次交易中发挥了关键作用，协调了私人放贷人和华尔街银行家。

高盛、麦迪逊迪尔伯恩、HPS和Ares的代表拒绝置评。Ardonagh和摩根士丹利没有立即回应置评请求。

混合交易

在18个月被不断增长到1.7万亿美元的私人信贷市场挤压之后，投行正在重新成为杠杆融资中不可忽视的力量。

混合资本结构，私人信贷和高收益债券并存，是罕见的。在市场动荡期间，借款人通常在辛迪加市场发行担保债务，并依赖私人放贷人提供更次级的资本。根据市场参与者的说法，相反的情况只发生在少数情况下。

Biofarma，一家意大利医疗制造商，拥有高收益债务，去年贷款了大约3.5亿美元的私人贷款，与现有债券处于同一水平，据彭博新闻之前报道。其他发行人，如科普兰（Emerson Electric Co.的一个部门），去年被Blackstone Inc.收购，以及Wood Mackenzie，将私人信贷和银行贷款市场视为替代而非互补选项。替代而非互补选项。

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Aymen Mahmoud，麦德姆威尔和埃默里律师事务所伦敦金融、重组和特殊情况团队的联席负责人，表示他完全预计Ardonagh正在追求的这种混合交易会更多地出现。

“除了为买方提供优化资本结构的灵活性外，公共市场上的可用干粉和私人信贷的可用性和主导地位，即使是为最大的结构融资，也将使这种设置对许多企业非常有吸引力，”他在一次采访中说。

交易

  • 私人信贷放贷机构和投资银行正在就为收购德国顶级足球联赛媒体版权的一部分提供资金进行谈判链接
  • 包括法国巴黎银行在内的三家银行已承销了一笔价值800亿欧元的债务包，用于支持由Investindustrial和Bagnoli家族支持的财团收购意大利面包店Forno d’Asolo SpA
  • 德意志银行和星展集团已提供新融资给加拿大国际学校，取代了该教育公司从黑石集团私人信贷部门获得的贷款
  • 直接放贷机构和银行正在就为德国工程公司西门子AG的Innomotics业务提供至少12亿欧元的债务包进行提案，因为该公司正在权衡潜在的出售等选项
  • 包括Ardian、Cobepa、Dentressangle、IK和Latour在内的一组私募股权公司正在考虑对法国企业Eurofeu进行单独竞标
  • 澳大利亚餐厅和酒店运营商Public Hospitality Group正在与Bain Capital和房地产信贷基金Madigan Capital就偿还到期债务进行谈判
  • 香港项目开发商Zee家族正在寻求10亿至15亿港元的私人融资，由汇丰控股作为唯一安排人
  • KKR & Co.正在考虑利用杠杆融资市场来偿还私人信贷公司提供的8亿欧元贷款，用于资助其对Ivirma Global的收购
  • 银行和私人放贷机构正在筹集高达12亿欧元的债务融资，用于支持对奢侈手表零部件制造商Acrotec Group的潜在收购
  • 德国Fachpflege公司的4.2亿欧元贷款将用于偿还Hayfin Capital Management提供的一笔unitranche贷款
关于私人信贷交易的更多信息
来源：彭博社彭博新闻正在追踪全球私人信贷公司发起的企业贷款，内容涵盖在《私人信贷贷款监视器》中。订阅《私人信贷周报》以获取有关这一1.7万亿美元市场的更多新闻和分析。

筹款

  • 澳大利亚信贷基金管理公司Metrics Credit Partners正在寻求至少2.5亿澳元的银行贷款，用于其Metrics Credit Partners多元化澳大利亚高级贷款基金
  • 黑石正在向法国的富裕投资者开放其零售私人信贷基金ECRED，作为吸引富裕欧洲人的举措之一
  • Van Eck Associates Corp.在澳大利亚推出了一只私人信贷交易所交易基金，这是该市场首个此类基金
  • 数据提供商Preqin调查的有限合伙人中，超过一半表示他们希望在未来12个月内增加对私人信贷策略的配置

职位变动

  • Amundi SA聘请了Amelie Guillon担任投资总监，以加强其私人债务团队
  • 曾任黑石全球基础设施和房地产负责人的Anne Valentine Andrews被万通金融公司资产管理部门聘为私人市场负责人

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