为什么德克萨斯州要禁止黑石集团、花旗银行和其他银行进行ESG投资？ - 彭博社

Danielle Moran

奥斯汀的德克萨斯州议会大厦。 德克萨斯州限制与黑石集团、花旗集团和巴克莱银行的州内业务，原因是它们的环境、社会和公司治理政策。

摄影师：大卫·保罗·莫里斯/彭博社曼集团伦敦办公室。摄影师：新闻发布/通用图像集/盖蒂图片社2021年，德克萨斯州通过了两项法律，限制政府与那些据州官员看来对化石燃料和枪支行业采取惩罚性立场的公司签订合同。 这些法律是美国各州共和党人推动的众多新法律之一，旨在反对环境、社会和公司治理投资和融资，他们将其作为一项文化战争的目标。 根据其中一项法律，德克萨斯州已禁止一些州实体，包括养老金，投资大约由黑石集团等资产管理公司运营的约350个基金，德克萨斯州总会计师称这些公司参与对化石燃料的“抵制”。 该立法还促使州官员禁止花旗集团和巴克莱银行通过债券交易帮助州及其地方政府筹集基础设施项目的资金。

德克萨斯州米德兰的油泵。摄影师：塞尔吉奥·弗洛雷斯/彭博社### 1. 什么是ESG？

ESG是环境、社会和治理的缩写，指的是一套标准，一些资金管理人和银行家用来筛选潜在投资和融资项目，以评估其环境努力或社会影响。根据德勤对ESG的介绍，公司受到消费者、活动家、投资者和监管机构的压力，不仅要成为财务资本的良好管理者，还要成为自然和社会资本的良好管理者。一些可能属于ESG环境支柱的标准示例包括减少温室气体排放、减少水污染或使用再生材料的项目。社会责任投资者可能会考虑公司如何管理其劳工多样性或有关枪支的风险政策。入门指南。

2. 为什么许多共和党人反对ESG投资？

保守派一直在抨击这种策略，该策略考虑了ESG风险以及美国企业为应对气候变化而采取的政策，比如联合国支持的零排放银行联盟。对许多共和党人来说，筛选潜在投资项目的环境和社会影响是左派试图将其“觉醒”的政治观点强加给大众的症状。这些批评者还将公司对ESG的遵守视为反资本主义。例如，在一系列大规模枪击事件之后，许多美国银行决定限制与制造民用军事武器的公司的业务往来，称这些公司对银行业务构成风险。一些保守派议员对此作出了指责，将他们的ESG政策比作歧视。许多公司还承诺降低其温室气体排放，这一举措被德克萨斯州的议员视为对该石油生产州经济的威胁。围绕ESG的言论激烈。共和党的大额捐赠者彼得·蒂尔表示，“ESG只是一个仇恨工厂。这是一个指名道姓敌人的工厂”，而前副总统迈克·彭斯表示投资公司正在推动“激进的ESG议程”。

Larry Fink摄影师：Callaghan O’Hare/Bloomberg### 3. 德克萨斯州在做什么？

2021年的一项法律限制了大多数政府与“歧视”枪支实体的公司的合同，另一项法律则对“抵制”能源的公司施加了类似的限制。这些法律旨在惩罚沃尔街银行执行德克萨斯州共和党议员不同意的政策。枪支法律要求任何价值至少10万美元的政府合同都必须包括书面确认，即公司不会“有歧视枪支实体或枪支贸易协会的实践、政策、指导或指令”，根据法律。能源法律也有类似的承包规定，但还要求德克萨斯州总会计师维护一个他认为是能源抵制者的剥离名单。如果一家公司或个人基金被列入该名单，州实体如养老基金必须剥离这些资产的持有。然而，沃尔街和德克萨斯之间的一些分歧似乎正在消退：副州长丹·帕特里克登台发表讲话，与黑石集团首席执行官拉里·芬克在二月份的一次峰会上共同关注加强该州脆弱的电网。

4. 被列入黑名单的公司有何说法？

许多卷入这些辩论的公司表示，他们不采用任何歧视性做法，也不参与抵制行动。JPMorgan Chase & Co.首席执行官杰米·戴蒙在11月接受彭博新闻采访时表示：“我们不会因政治立场或其他原因歧视或抵制任何人。我们确实会做出风险、法律、信用和声誉方面的决定，这是我们的合法权利，也是我作为JPMorgan Chase主席和首席执行官的义务。”戴蒙表示，德克萨斯州的ESG法律可能会损害其作为一个亲商的州的声誉。“德克萨斯一直是一个做生意的绝佳地方，他们对小型企业和大型企业都非常欢迎，”他说。“因此，我敦促他们非常小心地保持这个友好的环境。”

5. 其他州呢？

西弗吉尼亚州议员通过了一项类似于德克萨斯州的法律，禁止一些公司获得银行合同，因为财政部长莱利·摩尔发现包括黑石集团和摩根大通在内的公司参与了所谓的对化石燃料行业的抵制。佛罗里达州州长罗恩·德桑蒂斯签署了一项法律，禁止出售ESG标记债券，并限制将公共资金存入被视为在其投资决策中追求“社会、政治或意识形态利益”的金融机构。路易斯安那州官员们一直在辩论是否因为它们在化石燃料和枪支方面的企业政策而禁止一些银行参与州债券发行。

肯·帕克斯顿摄影师：迪伦·霍林斯沃斯/Bloomberg### 6. 德克萨斯州禁止哪些银行？

瑞士银行被列入能源抵制者名单，实际上被禁止参与该州的市政债券市场。德克萨斯州总检察长肯·帕克斯顿负责监督该州蓬勃发展的债券市场，他还发现花旗银行违反了枪支法。而在一月份，帕克斯顿在该行拒绝提供其碳排放承诺信息的审查中，取消了巴克莱银行承销市政债券交易的资格。市政债券市场的不确定性导致一些地方政府选择与避开政治的银行做生意。根据彭博编制的数据，杰富瑞金融集团在2023年成为德克萨斯州排名第一的市政债券经理，比三年前上升了九个名次。

7. 这些禁令是否影响了市政和学校的债券销售？

是的。自反ESG立法生效以来，德克萨斯州的市政债券市场发生了巨大变化。市政市场是城镇、市政和学区筹集资金用于建设的地方。帕克斯顿有着超常规的权力来禁止银行，因为他的办公室在州和地方债券交易完成前需要签署。如果帕克斯顿因为包括他所禁止的承销商而拒绝一项交易，政府基本上必须重新开始交易。这就是发生在诺曼吉独立学区的情况，该学区被迫重新进行由瑞士银行承销的价值1800万美元的债券销售。该学区要求退还因为不得不进行两次交易而损失的资金，并从瑞士银行获得了85万美元的和解协议。宾夕法尼亚大学的一位教授和一位美联储经济学家的研究发现，德克萨斯州的法律导致市政机构在规定生效后的八个月内额外支出了3亿至5亿美元的利息费用。

8. 什么是净零银行联盟，哪些银行是成员？

净零银行联盟是一群承诺“通过融资雄心勃勃的气候行动，将实体经济过渡到2050年净零温室气体排放”的银行组成的团体。根据其网站，超过130家银行是该联盟的成员。今年10月，帕克斯顿开始对联盟成员银行进行审查，以确定它们是否违反了该州的石油和天然气抵制法。NZBA是格拉斯哥净零金融联盟的一部分。GFANZ由彭博公司董事会主席、前英格兰银行行长马克·卡尼和彭博新闻母公司彭博LP创始人迈克尔·R·彭博共同主持。

参考书架

对抗共和党对ESG的攻击的最佳防御是说服怀疑者，投资策略实际上可以帮助提高财务表现，这是Man Group负责负责投资的首席投资官的观点。

这家全球最大的上市对冲基金并不是为了试图让世界变得更美好而筛选环境、社会和治理风险，Man Group负责ESG资产的首席投资官罗布·弗达克在伦敦由彭博情报主办的专题讨论会上表示：“我们这样做是因为我们认为这能改善我们的投资流程。”