曼氏集团经理人表示担心银行违约风险蔓延至欧洲-彭博社

银行业的不安正在影响纽约社区银行等机构，这种情况不会局限于美国，据一位表现优异的基金经理称，可能会导致欧洲出现违约。

“我们认为市场上有部分领域面临严重问题，”伦敦曼集团（Man Group Plc）的投资组合经理乔纳森·戈兰（Jonathan Golan）表示，该公司的投资级债券基金在去年的数据中击败了99%的同行，根据彭博社的编制。“越来越多的银行受到审查，越来越多的银行陷入困境，可能会有一些银行在大西洋两岸违约。”

投资者对美国商业地产的担忧已经波及全球市场。这种风险导致纽约社区银行、德国的德国抵押银行和日本的骏银行股价暴跌，交易员现在正在审视谁可能是下一个受影响的机构。

“在德国、斯堪的纳维亚，我们看到商业地产占有的比例达到了400%、500%、600%、700%的有形权益，”戈兰在一次采访中表示。“如果这些银行每借出一美元给商业地产就要减记15美分——我并不是说这是基本情况，但这是一个完全合理的情景——这些银行不仅不具备投资级评级，而且已经资不抵债。”

已经出现了一些潜在更广泛传染的早期迹象，德国房地产专注的债券在摩根士丹利分析师建议客户出售PBB发行的高级债券后，本周大幅下跌。这家德国公司周三发表声明称，由于“房地产市场持续疲软”，已增加准备金。

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彭博智库认为，美国商业房地产贷款占资产的1%或更少，并不会对德意志银行、汇丰银行和巴黎银行等主要欧洲银行构成重大威胁，但指出了一些银行存在风险。

“Aareal Bank的风险暴露为16%，Pfandbriefbank为10%，风险更大，PBB刚刚提高的2023年贷款损失准备金指引显示了房地产市场疲软尚未完全反映出来，”包括Tomasz Noetzel在内的分析师在一份笔记中写道。

Golan认为，目前做空证券很有吸引力，尽管他拒绝透露任何公司的名称或评论他基金的表现。成立于1783年的曼集团是全球最大的上市对冲基金，资产达到1610亿美元。

“我们一直专注于识别行业和个别股票，它们的交易价格远高于其内在价值，”他说道，并补充说，近年来的机会主要来自做多。“但现在我们处于估值周期的非常晚期，因此我们旨在同时进攻和防守。”

尽管最近出现了一些不安，戈兰仍然看好银行业其他部分的价值，特别是在市场更为寡头化、利润率更高的较小司法管辖区。他指出了一些中东欧银行以及一些专业的英国银行，它们不与主要参与者竞争相同的业务。

“有一些非常强大的机构，它们对商业地产的暴露较小，拥有差异化的商业模式，强劲的盈利能力、偿付能力和流动性，”他说道。“正是在这些领域，我们发现了有吸引力的机会，但你需要非常慎重。”