瑞典监管机构警告称房地产市场未来可能会面临更多困难 - 彭博社
Naomi Tajitsu, Vassilis Karamanis
交易商正在大举押注瑞士国家银行将在下个月降息，尽管市场正在减少对发达国家宽松政策的押注。
在瑞士央行下次季度会议上降息25个基点的可能性自上周以来翻了一番，达到了50%以上。最新的定价上涨是在瑞士一月份出人意料的通胀数据公布后出现的，这一数据使瑞士法郎兑欧元和美元的汇率降至两个月来的最低点。
Monex Europe的外汇分析主管西蒙·哈维表示：“国内通胀预计将在三月份大幅低于瑞士国家银行的预测。考虑到欧元区经济也看起来疲软，我们预计瑞士国家银行将在预先预期欧洲央行第二季度的行动并力图抵御进口通缩的情况下降息。”
交易商押注瑞士国家银行可能在三月份降息
市场预计下个月将有16个基点的降息，超过其他中央银行
来源：彭博社
基于隔夜指数掉期定价
瑞士国家银行三月份的降息将领先于其他G10国家的宽松政策，这些国家一直在警告市场，他们需要确认价格压力已经被消除后才会开始他们的宽松周期。交易商认为美联储和欧洲央行可能都会等到六月份才进行首次降息。
瑞士国家银行在去年十二月暗示结束了其紧缩政策，并指出消费者价格现在低于其2%的上限。
对冲基金
提前削减可能性的增加促使对冲基金上周抛售法郎，而不断增加的通胀放缓迹象也引发了市场对瑞士国家银行出售法郎以抵御进口通缩风险的猜测。上周公布的数据表明，央行可能一直在抛售法郎，自去年12月宣布不再只专注于货币购买以来。
瑞士国家银行迄今预测第一季度通胀率平均为1.8%，并将在夏季接近其目标范围上限2%。央行预计价格压力直到第四季度才会有所缓解。
鉴于1月份的数据大幅低于预期，瑞士国家银行可能会考虑在下个月削减其通胀预测，这将是连续第二次下调。
法郎周二跌至0.9494欧元。Monex的哈维表示，如果欧元回落至0.9450以下并在3月21日利率公告前保持在这一水平，瑞士国家银行“可能会进行干预”以抛售法郎。
期权定价
期权市场的定价表明，交易员正在为法郎波动性可能在未来几周上升的风险进行定位。欧元兑法郎的两个月隐含波动率（涵盖3月21日会议）在通胀数据公布后上涨，反弹至两个月低点。尽管有所波动，但期权定价仍低于自去年5月以来的大部分时间。
“市场定价目前低估了瑞士国家银行在三月采取行动的风险，”瑞士苏黎世LG T银行外汇研究负责人塞巴斯蒂安·佩特里克（Sebastian Petric）表示。
瑞典房地产市场尚未完全消化过去两年利率上涨带来的冲击，这对那些帮助融资扩张的投资公司和银行意味着更多痛苦，这是该国金融监管机构的看法。
“我们仍未看到利率上涨对房地产公司融资成本的全部影响，因为并非所有债务都已经续债，”负责监管银行的FI监管机构负责人亨里克·布拉科尼尔（Henrik Braconier）在接受采访时表示。