世界正在悄悄失去自给自足所需的土地-彭博社

2023年11月，阿根廷Serodino地区受干旱影响的玉米田。

摄影师：Sebastian Lopez Brach/Bloomberg尽管遭到共和党的猛烈抨击，美国市场回报率低迷，客户对ESG投资兴趣减弱，黑石集团却在悄然扩大其在ESG投资领域的主导地位。

这家全球最大的资产管理公司在过去两年的每个季度都实现了净ESG资金流入，这一时期被认为是环境、社会和治理投资两十年历史中最艰难的时期之一。

根据晨星直接提供的数据，黑石集团的ESG相关资产管理规模从2022年初到去年年底增长了53%，而同期整个ESG基金市场仅增长约8%。该资产管理公司现在管理着约3200亿美元的ESG基金，超过了欧洲、美国或全球任何其他投资公司。

黑石集团拒绝就这些数据发表评论，这些数据基于晨星对可持续性指标的评估，并排除了货币市场、投资基金和基金的资金。根据其网站，黑石集团通过其可持续投资平台管理着6650亿美元，并将其认为具有财务重要性的ESG数据整合到公司范围的投资流程中。

“在过去五年中，包括过去几年，BlackRock一直是ESG基金流入的最大贡献者，”晨星全球可持续性研究总监Hortense Bioy说道。这一点“尽管ESG在美国受到了抨击。”

这种抨击变得越来越激烈，因为共和党试图将ESG定性为“唤醒”，反资本主义甚至反美国。BlackRock经常成为ESG相关愤怒的对象，促使首席执行官拉里·芬克宣称这个标签太“武器化”以至于无法使用。在此之前，他曾警告称围绕ESG的辩论已经变得“丑陋”和“个人化”。

拉里·芬克来源：彭博社“我们可以预期ESG在美国的抨击将持续到选举结束，”Bioy说。“也许甚至会持续下去，取决于选举结果。”

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S&P全球清洁能源指数下跌了20%，而标普500指数上涨了26%，包括再投资的股息。

但ESG不仅仅是风能和太阳能。根据晨星数据，去年资产增长最快的三只BlackRock基金（代码：ACSEUX3@LN，EEDS@LN和ACWEIXG@LN）都将微软公司和苹果公司列为它们的两大持股。

在美国，晨星在九月份估计最受欢迎的ESG策略被称为气候过渡，旨在将资金投入使不那么环保的资产变得更加环保。吸引最大资金流入的气候过渡基金是BlackRock的iShares Climate Conscious & Transition MSCI USA ETF（USCL@US），其头部持股为英伟达、亚马逊和微软。

与此同时，整个ESG基金市场在2023年最后一个季度遭受了沉重打击，首次出现净客户资金外流。美国的赎回规模太大，以至于欧洲的资金流入无法抵消。

据晨星称，全球基金市场上个季度ESG客户资金净流出25亿美元，而BlackRock则实现了47亿美元的净流入，主要来自其欧洲业务和指数跟踪策略。BlackRock旗下的被动ESG策略吸引了56亿美元的新资金流入，大大弥补了主动策略净流出的约9亿美元。

全球范围内，指数跟踪投资正开始取代主动管理。即使在迄今为止ESG投资最大的欧洲市场，这一趋势也非常明显。据晨星称，上个季度被动ESG基金吸引了213亿美元的资金流入，而主动管理ESG基金的客户则撤出了近180亿美元。

发展尤为引人注目，因为ESG一直被认为特别适合积极管理，因为额外的分析层被认为需要筛选诸如气候和生物多样性风险之类的事物。

Bioy表示，最新的资金流动数据显示了推动积极ESG策略的管理者“未能”向客户证明他们应该受到信任，尽管他们处于“更容易证明自己价值的市场角落”。

Hortense Bioy目前，积极的ESG策略在欧洲和美国的指数跟踪产品中仍然比数量多。但最新的流动数据表明这种情况可能会发生变化。晨星公司指出，黑石集团85%的ESG基金产品现在采用被动策略。Bioy还指出，黑石在ESG方面的增长与其支持的ESG提案数量的下降相吻合。（点击查看原文）。

与此同时，欧洲的竞争对手也在关注。 Amundi SA，欧洲最大的投资管理公司，全球ESG第三大公司，计划在2025年将其40%的指数跟踪ETF产品转变为ESG产品。去年年底，这一比例为33%。

总的来说，积极的ESG管理者产生的“令人失望”的结果“迫使投资者转向被动、低成本”的策略，晨星公司表示。

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我们今天面临的最大威胁是人类活动而不是单纯的自然作用，这是根据联合国最近的一份报告得出的结论。

许多人熟悉人类对气候变化的影响，也许还了解生物多样性的丧失。但很少有人关注第三种环境影响：沙漠化，也被称为土地退化。

世界正迅速失去可用土地，原因包括密集农业、过度放牧、房地产开发，以及是，气候变化。这一危机进一步加剧了粮食和水资源的不安全性，并导致更多的温室气体排放。

环境科学家并没有忽视这个问题。事实上，1992年在里约热内卢举行的地球峰会导致了三项联合国公约的制定：气候变化、生物多样性和沙漠化。

气候公约每年举行重要的COP峰会，比如迪拜举行的COP28，现在经常成为头条新闻。

但是，尽管生物多样性和沙漠化公约也举行COP峰会，但它们只有每两年一次，很少引起太多关注。联合国防治沙漠化公约执行秘书伊布拉希姆·蒂亚乌表示，这是一个失去的机会，他暗示这可能是一个品牌问题，因为人们认为这只是关于沙漠的问题。

“对于沙漠化这个词存在误解。这就是为什么我们也使用‘土地退化’，” Thiaw说。

具有讽刺意味的是，在对抗土地退化的斗争中，最大的挑战之一是普遍的：我们需要吃东西。全球约40%的土地——50亿公顷——用于农业。其中三分之一用于种植作物，其余用于放牧。

不幸的是，世界在可持续农业实践方面并没有良好的记录。在过去500年中，人类活动（主要是农业）导致了近20亿公顷的土地退化。

这导致了约5000亿吨的二氧化碳当量从土壤扰动中释放出来，约占今天导致额外变暖的所有温室气体的四分之一。到2050年，进一步的土地退化可能会向大气中再增加1200亿吨的二氧化碳当量，加剧气候变化。

Thiaw表示，将注意力集中在土地恢复项目上可以改变这种情况。“没有解决土地退化问题的方案也不会对我们面临的其他问题产生益处，”他说。

除了减少排放外，世界经济论坛的一份报告发现，每年投资约2.7万亿美元用于生态系统恢复、再生农业和循环商业模式，可以帮助新增近4亿个工作岗位，并每年创造超过10万亿美元的经济价值。

全球政府每年在直接农业补贴上的支出超过6000亿美元，这些资金可以重新用于有助于土地恢复和增加产量的做法，” Thiaw说道。“拿公共资金来摧毁自己的自然资本再没有比这更不理智的事情了，”他说。“但这种情况在一次又一次的选举中都在发生。”

土地退化问题长期被忽视的一个原因可能是人类与土地的联系已经丧失，根据将于今年在沙特阿拉伯举行的COP16沙漠化大会主席Osama Ibrahim Faqeeha所说。

“现在大部分人口居住在城市。我们生活在一个混凝土森林中，”Faqeeha说。“所以很少有人直接与我们和食品生产之间建立联系。”

另一个解释可能与富裕国家对待这个问题的方式有关。“很长一段时间，发达国家认为这是一个非洲问题，” Thiaw说。“它并没有被视为一个全球性问题。”如今，土地退化和干旱影响几乎世界上每个国家。

即使是世界上最大的经济体也无法忽视土地退化问题。“当你想到土壤时，美国国务卿可能不是你首先想到的人，” Antony Blinken在今年达沃斯世界经济论坛上说道。“但事实上，土壤实际上是我们面临的许多紧迫国家安全挑战的根源。”

布林肯表示，到2050年全球对食物的需求预计将增加50%，而气候变化可能会导致全球产量减少30%。“一个无法为孩子们准备饭菜的父母会带着家人搬家，”他说，“如果这意味着搬到世界的另一端，他们也会这样做。但这会导致前所未有的移民潮。”

Akshat Rathi撰写了Zero通讯，探讨了世界在减少地球变暖排放方面的竞赛。他的书 《气候资本主义》 将于3月12日在美国和加拿大出版。