澳大利亚养老金机构在调查中捍卫私人估值 - 彭博社

澳大利亚3.6万亿澳元（2.3万亿美元）养老金行业协会表示，基金充分评估了其不断增长的私人资产池，监管机构加大了对这些常常不透明投资的审查力度。

澳大利亚养老金基金已经大举投资于国内外的私人资产，现在这些资产已经占到其投资的近五分之一。澳大利亚金融监管局上个月表示，他们正在对那些与这类资产有重大关联的基金进行深入审查，这些资产的估值频率低于上市投资，并且更难以出售。

“我看到的基金投资治理的改善相当迅速，”澳大利亚养老金基金协会首席执行官玛丽·德拉哈蒂在接受采访时表示。“这只是监管机构表示他们打算更多地参与其中。”她表示，投资治理非常强大，“特别是在估值和流动性管理方面。”

德拉哈蒂刚刚担任ASFA的最高职务，ASFA是覆盖全球第四大养老储蓄池的行业机构，负责政策、研究和游说工作。她加入时，基金面临着越来越大的压力，要求其改善资产披露，因为创纪录的资金流入促使它们在更广泛的市场范围内进行投资。澳大利亚金融监管局去年曾告诉养老金基金，他们应该至少每季度对其非上市资产进行估值，并在市场波动或监管变化期间更频繁地进行估值。

澳大利亚的养老基金资产

来源：APRA

2023年9月的数据

德拉哈蒂表示，澳大利亚的养老基金（当地称为超级）在私人市场中找到了会员的“有价值的投资机会”，并表示该行业对监管机构的审查表示欢迎。APRA的数据显示，去年9月，总资产的17%投资于未上市的房地产、基础设施和私募股权，比五年前的13%有所增加。

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“这是基金将与其投资管理合作伙伴一起研究的事情，”她说，并补充说许多未上市的投资都是海外的。“因此，对于基金能够在不断增加未上市估值的成本的同时进行这项工作是相当具有挑战性的。”

玛丽·德拉哈蒂来源：澳大利亚养老基金协会商业地产已经加大了对私人市场的审查，办公楼成为重大受害者，因为工作模式的变化和利率上升对价值造成了冲击。去年，一些最大的养老基金告诉彭博社，他们在房地产投资组合中看到了高达20%的减记，尽管他们表示这并没有对会员的回报产生实质性影响。

Cbus，一家价值900亿澳元的养老基金，约30%的投资用于非上市资产，包括大量的房地产投资组合。首席投资官Brett Chatfield表示，即使他预计估值将面临更大压力，该基金也没有计划出售任何资产。

“我们确实认为，在接下来的几个季度里，资本化率可能会继续扩大，”Chatfield在一次采访中说道。“不仅仅是办公楼，整个房地产行业都会受到影响。”