上田考虑加息，这在日本央行面临少数反对意见的罕见情况下- 彭博社

上田和夫

摄影师：Kiyoshi Ota/Bloomberg日本货币官员上田和夫正面临一个罕见的甜蜜时刻，他在权衡一项历史性的政策举措，几乎没有政治反对，与他的日本银行前任完全不同的经历。

上田的日本银行已在讲话和董事会会议记录中明确表示，打算自2007年以来首次提高利率，结束世界上最后一个负利率制度。到目前为止，没有政治家、政府官员、银行家或商界领袖对这一想法表示强烈反对。

这为上田铺平了道路，大多数日本银行观察人士预计这一举措将在4月之前实施。周四的数据预计将显示，日本经济在第四季度出现了年化增长1.1%，在夏季出现严重萎缩后，支持提高利率的理由。

日元对美元的贬值达到去年11月以来的水平，这可能成为日本银行采取行动的另一个动力。日本首席货币官员神田正人周三警告称，最近的货币波动已经很快，相关部门已准备采取必要措施。

美国1月份通胀数据高于预期，降低了市场对美国早日降息的预期，导致周二纽约美元大幅上涨。

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在过去收紧或缩减货币宽松政策的情况下，日本央行面临来自各方势力的激烈批评。在一个案例中，政府正式呼吁当局推迟被认为过早的举措。

了解政治影响力对日本货币政策的影响，日本央行观察者一直警惕着来自岸田文雄政府或执政党自由民主党官员的任何微妙的关切迹象。岸田迄今为止一直坚持政府通常的口头禅，即货币政策应该由中央银行决定。

瑞银证券首席日本经济学家、前日本央行官员足立正道表示：“宇田与过去的行长处境不同。人们可能认为已经够了。”

足立表示，给予宇田绿灯的两个主要因素是日本的通胀趋势上升和日元疲软。

自2022年4月以来，物价上涨一直保持在日本央行的2%目标之上。尽管央行将此归因于成本推动因素，但他表示，无论原因是什么，市民对生活成本的上涨感到厌倦。日元一直维持在几十年来的低位，因市场关注与美国的利率差异，迫使日本官员不时准备在货币市场进行可能的干预。

今年宇田已被召见两次参加议会，而去年他出席了大约20天。在那段时间里，议员们提出的问题总是集中在行长将如何在解除现代史上最激进的货币宽松计划后实现软着陆。没有人敦促宇田推迟举措或加大刺激。

自2016年引入负利率以来，它并不受欢迎。 保险柜的销售量激增，因为家庭寻求一种保护现金的方式，而这一政策转变被当地媒体和小报广泛报道，以至于“负利率”一词被选为当年的流行词 —— 对于一个平凡的中央银行来说，这是一项罕见的语言壮举。年度。

日本最大的商业团体经济团联合会会长德仓正和在12月表示，日本央行应“尽快”实现政策正常化。

“日本是唯一保持负利率的国家，”前首相野田佳彦在11月的国会会议上对上田说。“日本的货币政策已完全陷入加拉帕戈斯综合症。”

这一描述突显了上田在4月就任央行行长时所面临的困境。它也为改变敞开了大门。

日本央行以往的退出被视为过早的举动，对其通过超宽松政策支持经济的承诺产生了怀疑。前首相安倍晋三曾公开表示，政府反对2006年结束量化宽松和取消零利率政策。这两件事发生时，他担任内阁官房长官。

央行随后在2007年2月将利率上调至0.5%后，内阁官房发布声明称，出席央行政策会议的代表反对了这一决定。

相比之下，岸田似乎支持上田，因为他一再强调了自己彻底结束通货紧缩的决心。鉴于他的支持率已经在30%以下徘徊了一段时间，他可能会选择让央行在宣布战胜通货紧缩之前解除刺激措施。

最近一起冲击自民党的资金丑闻对安倍派系造成了特别大的打击，该派系曾是激进货币宽松政策的坚定支持者。对该派系影响的减弱使得日本央行更容易退出，据日本央行观察人士称。

“日本央行可能会在四月废除负利率，”安达说。“日本央行可能会将此作为好消息来公开呼吁，称异常政策终于结束了。”