投资者被迫应对“Scope 3难题”- 彭博社

摄影师：George Frey/Getty Images 北美当资产管理者首次承诺将其投资组合与净零排放对齐时，他们大多回避了范围3的棘手问题。

三年过去了，这已不再可能。一系列法规和公众审查正在推动投资者面对伦敦证券交易所集团称之为“气候金融中最棘手问题之一”的问题。

范围3排放是公司客户和供应链产生的排放。它们通常占公司碳足迹的80%以上。在一些污染最严重的行业，如石油和天然气，这个比例甚至更高。这个概念并不新鲜，但投资者对于弄清楚这一概念对其投资公司以及自身气候承诺的影响表现出了新的紧迫性。监管机构来自欧盟、日本、英国等地也表示，强制性的范围3披露对企业即将到来。美国证券交易委员会也讨论过是否应要求大型排放企业披露其范围3排放。

披露温室气体排放

FAIRR调查的所有公司中有一半不披露范围3排放

来源：FAIRR 2023

Coller FAIRR蛋白生产者指数评估了60家公司

气候变化机构投资者集团简洁地解释了为什么这很重要：“如果不承认公司的范围3排放，就不可能充分了解和评估其对气候变化的贡献。”然而，该集团补充说，正确报告和计算范围3数字存在许多“实际挑战”，这些是需要克服的障碍。

这就是伦敦证券交易所旗下的指数和基准单位富时罗素所称的“Scope 3 Conundrum。” 纳入价值链排放对于公司气候风险的清晰评估“至关重要”，但将Scope 3数据与投资组合分析和投资决策整合“往往受到”Scope 3会计复杂性的阻碍。报告指出，这种复杂性是由低披露率、数据质量参差不齐和可比性差引起的。

“一方面，这非常关键；我们需要这些数据，需要了解它，并将其纳入投资流程，尤其是因为这些Scope 3排放存在真实的商业和监管风险，” 富时罗素可持续投资研究全球负责人Jaakko Kooroshy说道。“但另一方面，我们实际上并没有成熟的数据集来做到这一点。”

富时罗素发现，在FTSE全球指数中的4,000家中型和大型上市公司中，仅有45%披露了Scope 3数据，其中不到一半的公司在其行业中披露了最重要排放类别的Scope 3数据。

甚至当数据存在时，使其对投资目的有用是另一回事，荷兰资产管理公司Robeco的气候战略师Lucian Peppelenbos表示，他还是IIGCC Scope 3工作组的联合主席。

一个问题是，最广泛使用的自愿排放报告标准GHG Protocol最初并非是为投资者而设计的。（该协议是在21世纪初制定的，将范围3分为15个类别，涵盖从购买货物和服务产生的排放到商务旅行和已售产品的加工过程的排放）。

与源于公司自身活动和购买能源的范围1和2排放不同，准确评估范围3要困难得多。

因此，当零净资产管理者倡议的投资者们设定了将其投资组合与2050年零净排放对齐的目标时，他们只需要“尽可能地”考虑范围3排放，这也许并不奇怪。该57000亿美元倡议中的许多资产管理者表示，他们打算在排放数据的可用性和质量提高时加入范围3。

Ella Sexton，IIGCC气候战略实施高级经理表示，她希望由Robeco和汇丰资产管理共同主持的工作组很快能够“明确范围3排放应如何在报告和目标中使用，以激励在气候行动上采取实际行动，而不仅仅是纸上谈兵。”

Peppelenbos表示，该集团正在通过“定义各行业的重要性和参与程度”来“重新构想”范围3。具体来说，这意味着确定15个范围3类别中对公司最重要的是哪些，因此投资者应该将重点放在这些类别上。

富时罗素最近的研究发现，投资者应该专注于行业中最重要的两个范围3类别，因为这两个类别将占据该行业总范围3排放的平均81%。例如，在能源行业，根据富时罗素的数据，购买商品和已售产品的使用占范围3排放强度的88%。

通过这种方式简化问题并缩小视角，“你就能掌握问题的绝大部分”，Kooroshy说。

简要介绍可持续金融

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