澳大利亚人选择鸡肉而不是昂贵的牛排，因为通货膨胀加剧 - 彭博社

德意志银行AG在印度孟买的大楼。

摄影师：Dhiraj Singh/Bloomberg随着盈利势头减弱和技术指标显示这波行情已经过热，印度国有企业的火热涨势可能面临停滞的风险。

根据彭博编制的数据，截至去年12月的三个月里，BSE PSU指数中的公司仅以1%的微弱增长超出分析师的预期，这是六个季度以来的最慢增长。这并不足以证明这波行情的合理性，尽管该指数在周四创下历史新高，过去一年里该指数的市值已经翻了一番，达到了7500亿美元。

“风险回报并不是很好，所以不要押注整体行情。现在是时候变得更加谨慎了，”证券公司5Paisa Capital Ltd.的分析师Ruchit Jain表示。“许多指标对于这个领域来说都已经严重超买，投资者应该避免在短期内做多。”

印度国有企业盈利增速急剧放缓

来源：彭博

注：盈利增速指的是报告的盈利与彭博编制的分析师预期平均值之间的差异

最近几家国有企业的盈利并未提供太多支持。转向可再生能源的电力公司SJVN Ltd.在上周公布业绩之前的一个月里上涨了65%，但第三季度净利润下降了53%，未能达到分析师的预期。

同样地，铁路发展公司股份有限公司的股价在上个月飙升了50%，然后在周四的收益报告中，公司却报告利润下降。

可以肯定的是，杰富瑞（Jefferies）认为国有企业持续“再评估”将有更多的空间，考虑到政府不断增加的基础设施支出和专注于最大化国有资产价值。

“治理改善可能推动长期再评估，”杰富瑞策略师马赫什·南杜尔卡（Mahesh Nandurkar）周二在一份报告中写道。他表示，国有企业的净资产收益率预计将进一步提高，从多年低点的4-6%恢复到12-13%。

目前，国有企业指数的相对强弱指数——价格动量的衡量标准——处于20多年来的最高水平。这使得该指数容易出现抛售，这种抛售在本周早些时候抹去了约570亿美元的市值。

“市场过分关注近期的盈利能力，而忽视了中期盈利的巨大下行风险，”富达证券有限公司机构股票联席主管桑杰夫·普拉萨德（Sanjeev Prasad）上周在一份报告中写道。“我们发现很难认同市场的新叙事。”

华尔街银行正在加大在印度吸引新业务的努力，因为数十亿美元将流入该国万亿美元主权债券市场，这是在全球债券指数中纳入该国债券之后的情况。

Morgan Stanley, Barclays Plc., Citigroup Inc. and Deutsche Bank AG are among institutions that have, or are in the process of engaging with global investors who could potentially invest large amounts of money in India, according to people familiar with the matter.

Barclays is hosting a roadshow with key India finance ministry and central bank officials in Mumbai and New Delhi this week, while Morgan Stanley is set to hold one in London, after having conducted a roadshow in Asia. Citibank has already held calls with global investors regarding operational procedures and is planning additional meetings, said the people, asking not to be identified because the matter is private.

This flurry of activity comes ahead of the addition of the nation’s sovereign bond market to JPMorgan Chase & Co’s global debt indexes from June, a move that may lure up to $40 billion of inflows. Foreigners own just above 2% of the government bonds, leaving ample room for more buyers. India’s bonds are held mostly by local investors and this marketing campaign by foreign banks reflects the nation’s weight in the index, which is at par with China.

Global funds have already begun to increase their holdings of index-eligible bonds since JPMorgan’s September announcement, adding 665 billion rupees ($8 billion) of holdings, data from the Clearing Corp. of India show.

阅读更多: 华尔街将目光转向印度，寻找中国替代方案

尽管许多大型外国机构投资者在印度设有业务，但较小的基金尚未注册。据人们称，目前正在采用通过电话、路演和一对一会议的有针对性方法，吸引来自香港、伦敦、新加坡、迪拜和纽约等金融中心的首次投资者。

一些投资者此前也曾指出，注册流程漫长，交易该国债券存在其他运营障碍。这一宣传工作旨在让外国投资者更容易将资金投入到当地债券市场。

德意志银行和巴克莱拒绝就此事发表评论，而摩根士丹利则未回复要求评论的电子邮件。

花旗集团继续积极与其全球客户互动，以展示印度的机遇，印度市场主管阿迪蒂亚·巴格里在一封电子邮件回复中表示。该银行去年在日本、澳大利亚、欧洲、英国和美国举办了多次路演，并将于三月举办年度投资者大会。

彭博有限合伙公司是彭博指数服务有限公司的母公司，后者管理的指数与其他服务提供商的指数竞争。

随着生活成本飙升，澳大利亚人开始选择鸡肉而不是昂贵的牛排，以缓解家庭预算的压力。

家禽生产商Inghams Group Ltd周五公布的半年度业绩显示，净收入较12个月前激增268.6%，折旧前利息、税收、折旧和摊销前利润增长28.8%。