巴克莱战略，劳埃德的准备金成为下周欧洲财报焦点-彭博社

英国银行将在下周成为焦点，因为欧洲的财报季继续进行。尽管金融业迄今为止表现比大多数行业要好，但根据彭博智库的数据，整体收益至少在过去四年里没有如此严重地错过共识。追踪器。

在美国同行表现不佳之后，巴克莱银行的固定收入主导地位将受到考验，因为它准备发布期待已久的战略更新。英国劳埃德银行集团的收入前景可能受到削弱，而在英国金融行为监管局进行汽车融资审查的背景下，贷款准备金可能会增加。

随着英国降息即将来临，裁员正在进行，2024年的利润率指引对两家银行都至关重要，彭博智库高级银行分析师Philip Richards表示。

固定收入交易员艰难的第四季度

FICC 4Q y/y 收入增长

来源：彭博

欧洲国防支出的增加可能提振了劳斯莱斯控股有限公司和英国航空电子系统公司的收入。

在消费品行业，法国超市家乐福、咖啡制造商JDE Peet’s NV以及食品巨头达能和雀巢公司的报告应该能更清晰地描绘购物者情绪，因为通货膨胀放缓。

值得关注的亮点：

**周一：**瑞士金融科技公司Temenos（TEMN SW）在周二的资本市场日前成为激进做空机构Hindenburg Research的瞄准目标，导致该股票在周四出现15年来最大的跌幅。公司拒绝了Hindenburg的有关会计不正当行为的指控，称其“虚假和误导性”。Temenos在一月份的初步结果超过了共识，将焦点转移到其中期目标。分析师们预计在2030年之前，它不会实现超过7亿美元的自由现金流目标，“这表明与管理层存在脱节”，彭博智库表示。

• 南非联合铂业（AMS SJ）上周警告称，由于其生产的金属价格暴跌，通货膨胀推高了采矿和加工成本，2023年每股盈利可能下降高达77%，这应该“不足为奇”，据彭博社报道。兰特贬值（它的大部分成本以兰特计价）和产量增加可能在最终业绩中带来一些缓解。

**周二：**巴克莱（BARC LN）的FICC收入将受到密切关注，此前同行业出现下滑，市场普遍预计第四季度将下降15%。英国零售银行的利润率也可能令人失望，因为即将到来的利率削减将加剧挤压，据彭博社报道。在进行重组的同时进行有针对性的收购，成本将成为焦点。据称巴克莱正在考虑收购法国兴业银行的英国私人银行业务。最近，巴克莱宣布计划收购英国乐购（Tesco Plc）的大部分零售银行业务，并退出德国的消费者融资业务。此外，其投资银行家可能将面临一轮残酷的奖金分配。

• 预计家乐福（CA FP）2023年营收将增长4.1%，达到874亿欧元，掩盖了由于阿根廷比索贬值导致拉丁美洲放缓的情况。巴西也可能成为该地区的拖累，因为通常利润率较高的现金和自提行业正在整合，据彭博社报道。

星期三： 英国BAE系统（BA/ LN）受益于武器需求上升，乌克兰和中东的冲突促使欧洲国家加强国防预算。共识指向2023年基础息税前利润增长5.6%。尽管存在供应链问题，公司均衡的投资组合和强劲的销售增长意味着“去年的蓝天情景今年成为基本情况”，伯恩斯坦分析师George Zhao表示。2023年下半年另外100亿英镑的订单将意味着年底积压订单约630亿英镑，并将是“2024年的积极信号”，BI 表示。

• JDE Peet’s（JDEP NA）全年报告将展示最近在巴西和美国咖啡品种的投资是否有助于稳定销量。随着退出俄罗斯的完成，增加的营销活动应该会在定价正常化时提振销量，BI 表示。去年决定暂停促销支出对销量造成了影响。其能够灵活运用品牌定价策略至关重要。

星期四： 劳埃德银行（LLOY LN）的净利差表现和展望将对推动情绪至关重要，因为共识继续落后于该银行的全年指引。成本将成为关注焦点，因为该银行宣布裁员1600人，收入增势将停滞，BI的Tomasz Noetzel表示。尽管该银行150亿英镑的汽车贷款将受到FCA的审查，但强劲的核心一级资本和出售《每日电讯报》所得提高了对更高股东回报的预期。

• Volume mix is key for Nestle (NESN SW). A significant improvement in the quarter would indicate consumers have become used to higher prices for major brands, while marginal gains may suggest shoppers are shifting to cheaper products, BI said. Facing similar pressures, Danone’s (BN FP) fourth-quarter report may show a slowdown in organic sales growth. Promotional spending will be watched for signs that new initiatives are feeding through to the volume mix.
• Rolls-Royce’s (RR/ LN) full-year operating profit probably rose across all major units, driven by demand for higher-margin after-market services. Civil aerospace earnings may have jumped more than fivefold as wide-body flying recovers, while the defense segment likely benefited from increased military spending in Europe, according to BI’s Melissa Balzano. Free cash flow may top expectations, leaving ample capacity to reduce debt and improve prospects to reclaim investment grade this year.

星期五： 在1月份的 盈利预警之后，巴斯夫（BAS GY）的2024年预测将至关重要，因为能源价格仍然居高不下，需求正在放缓，这让其短期复苏的能力受到质疑。共识指向调整后的息税前利润今年将增长12%，达到42.5亿欧元，仍然处于历史低位。据 彭博社报道，迄今为止的节约成本措施不足以完全抵消周期性下滑。

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