比特币ETF：它们是什么，目前的情况如何？- 彭博社

现货比特币交易所预计将吸引许多此前对加密货币保持距离的投资者。

摄影师：爱德华·史密斯/盖蒂图片社美国证券交易委员会（SEC）决定批准直接投资比特币的交易所交易基金（ETF），为最古老、最大的加密货币带来了新一波投资者。ETF已成为美国人在股票、债券、大宗商品、货币和房地产中投资的一种极其流行的方式。自一月份以来，富达投资（Fidelity Investments）和贝莱德（BlackRock Inc.）等公司推出的现货比特币ETF在美国上市，预计将吸引许多此前对加密货币保持距离的投资者。

1. 什么是现货比特币ETF？

ETF是一个7万亿美元的行业，投资于一篮子资产或指数的表现。购买ETF的股票很容易，因为它们全天在交易所公开交易。新获批准的现货比特币ETF实际上持有比特币，与之前可用产品相反，这些产品投资于比特币期货——合同，以在以后的某个指定价格买入或卖出资产。SEC在最后批准它们之前，已经连续十年拒绝了现货比特币ETF。

2. 比特币ETF是如何运作的？

新的比特币ETF，要么直接购买，要么通过第三方购买足够的代币来支持他们发行的股份。这些股份跟踪比特币的现货价格的涨跌，根据诸如CF Benchmarks等公司提供的指数。这使投资者能够接触到虚拟代币，而无需自己购买和安全存储比特币或在交易所上进行交易。发行者与所谓的授权参与者合作，如交易公司或大型银行，根据市场需求创建和赎回ETF的股份。与此同时，做市商随时准备买卖ETF股份，以使基金的价格尽可能与比特币的表现密切相关。

3. 为什么监管机构长期抵制比特币ETF？

除了担心流动性和操纵外，监管机构还表达了对比特币的波动性可能对普通投资者过于激烈的担忧 — 比特币在2021年上涨了60%，在2022年下跌了64%，在2023年更是翻了一番。SEC还质疑基金是否有足够的信息来充分价值化比特币等代币，包括他们是否能够验证谁拥有基础代币。在2021年，SEC主席加里·根斯勒向参议院银行委员会作证称，加密市场缺乏监管和监视已引发“对欺诈和操纵潜在风险的担忧”。就在最近的1月9日，根斯勒在X社交平台上发帖称，加密资产带来“严重风险”。为了缓解SEC的一些担忧，全球最大的资产管理公司贝莱德和其他发行者提出了所谓的监视共享协议，这是一种减轻市场操纵和欺诈风险的方式。美国唯一一家公开交易的纯现货加密货币交易所Coinbase Inc.已成为ETF发行者的市场监视合作伙伴。

美国证券交易委员会主席加里·根斯勒与大卫·韦斯汀在“华尔街每日周刊”上讨论加密货币ETF的监管和气候风险披露规则。

4. 到目前为止，现货比特币ETF表现如何？

到2月中旬，现货比特币ETF吸引了超过42亿美元的净流入资金，据所有报道，表现强劲。彭博智库分析师詹姆斯·赛法特预计，这些ETF在第一年将获得总共100亿美元的净流入资金，并表示它们“有望超过这一数字。”

5. 接下来呢？

发行商已经在考虑哪些其他加密货币可能成为下一个获得现货ETF批准的候选者。以太坊和瑞波币已经成为最受关注的潜在候选者。像黑石和富兰克林坦普尔顿这样的公司已经申请了现货以太坊ETF。

参考书目

• 彭博社关于比特币2023年意想不到的复苏的报道。
• 关于比特币、稳定币和中央银行数字货币的QuickTake解释。
• 投资公司协会解释了ETF的历史和基础知识。
• 商品期货交易委员会解释了比特币期货ETF。