比特币评论家吹捧供应短缺，而流动性增加-彭博社

加密货币市场的流动性自美国现货比特币交易所交易基金推出以来实际上有所改善，尽管有人建议ETF的激增需求将导致供应紧缩。

比特币倡导者，如MicroStrategy董事长迈克尔·塞勒和加密货币交易所Gemini联合创始人卡梅隆·温克尔沃斯表示，新推出的基金中积压的需求至少是所谓的矿工挖出的新代币数量的10倍，推动了今年最大加密货币的20%以上的涨幅。然而，市场数据显示有大量代币在流通。

“流动性充足，但偏向卖方的一面明显，”量化交易公司Dexterity Capital的联合创始人迈克尔·萨菲说道，指的是卖方愿意接受的最低价格。“但双方都有充足的流动性。”

流动性的一个衡量标准是市场深度，即市场吸收订单而不会显著影响价格的能力。根据CCData编制的数据，自1月11日美国现货比特币ETF推出以来，中心化加密货币交易所的流动性，以1%市场深度衡量，已经有所增加。

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尽管现货比特币ETF吸引了数十亿美元，但据交易员称，其中相当一部分资金流入可能来自从Grayscale比特币信托中赎回的资金被重新投入到成本更低的竞争对手。

这家价值240亿美元的投资工具自从转换为信托以来已经流出约70亿美元。GBTC的最大持有者之一是破产的加密货币公司，如交易所FTX和借贷方Genesis。

“人们关注的另一个消息是最近法院裁定允许Genesis出售他们的GBTC持股，”数字资产主要经纪公司FalconX的衍生品负责人Ryan Kim说。

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随着这些公司赎回股份并偿还债权人，以及由于即将到来的比特币代码更新“减半”而导致的矿工出售增加，可能会带来更多的抛售压力。

最近涨势的另一个原因可能是动量交易者对短期顶部的乐观情绪，因为他们寻找着积极的宏观事件，比如降息，市场参与者表示。

“我们还没有看到BTC现货市场出现经典的短缺迹象，”Kim说。“这主要是因为许多ETF做市商根本不能触及现货。相反，我们看到做市商正在使用在美国批准的交易所上的衍生品对其盘中价格风险进行对冲。”