华尔街银行摩里斯在中东押注大额赌注现在正在收获成果-彭博社

肯·莫里斯

摄影师：西蒙·道森/Bloomberg在迪拜繁华的金融中心，位于低调的二楼办公室里，为摩利士公司工作的银行家们比以往任何时候都忙碌 — 以至于公司不得不拆除墙壁，为扩张计划增加办公桌。

在这个其他方面朴素的工作场所里，架子上摆满了卢克瑟特交易纪念碑，上面刻着中东公司的股权发行和交易 — 从沙特阿拉伯的石油巨头阿美到阿布扎比国家石油公司。羡慕的竞争对手低声说，摩利士已经将其中东业务打造成了银行员工收入最高的部门之一 — 这在一个以低费用著称的地区绝非易事。

所有这些都反映了中东交易狂潮，而其他地方的银行家们却饱受业务匮乏之苦。过去两年，海湾地区的首次公开募股 levied 超过300亿美元，而摩利士 — 在华尔街标准下算是小巫见大巫 — 已经参与了一半以上聘请独立财务顾问的公司的工作。

摩利士公司创始人肯·莫里斯，出席了五月份的卡塔尔经济论坛。摄影师：克里斯托弗·派克/Bloomberg银行家们说，这是其创始人肯·莫利斯多年来建立关系的回报。但这也涉及到了很大的妥协和风险。这位华尔街老手选择在2018年政府批评者贾迈勒·卡舒吉被杀后继续与沙特阿拉伯政府保持关系。他也坚持了迪拜的剧烈衰退。最近，以色列哈马斯战争的扩大提醒了人们这个地区容易受到政治动荡和频繁的繁荣与萧条周期的挑战。

迪拜中市场企业顾问公司Lumina Capital Advisers的创始人乔治·特劳布表示，像莫利斯这样的精品银行“在不同市场中更灵活，可以抓住招聘机会”。但他说，在估价海湾地区动荡风险方面也可能特别困难，“因为可能出现非线性结果”。

海湾地区IPO热潮

自2021年底以来，中东地区的IPO一直在蓬勃发展

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更大的竞争对手

据知情人士称，肯·莫利斯仍然认为中东对其总部位于纽约的公司更广泛业务至关重要，他将继续专注于这一地区。在其他地方，它被更大的竞争对手所掩盖。在欧洲，去年在并购咨询方面排名第22位，而在亚太地区，这一排名下降到第35位。总体而言，该公司全球年收入不到10亿美元，主要由其美国业务驱动。

尽管全球IPO在2023年跌至十多年来的最低水平，但中东在政府竞相使经济摆脱对石油的依赖的过程中，出售国有公司的股份，创下了有史以来最好的一年。尽管以色列哈马斯战争仍在继续，但交易仍在继续，而最富有的海湾国家几乎没有受到影响。

肯·莫里斯（Ken Moelis）已经在中东经历了风风雨雨。2009年，他登上飞机，为迪拜世界（Dubai World）250亿美元的重组提出建议，当时该公司濒临违约边缘。他的公司最终成为政府在涉及70多家债权人的复杂重组计划上的顾问。

这项协议巩固了他在阿联酋一些高级官员中的声誉，并为更多交易奠定了基础。

但他也进行了一些公共关系活动，这对于全球知名银行来说更难以做到。

埃里克·坎特（Eric Cantor）摄影师：克里斯·拉特克利夫/彭博社2018年10月，肯·莫里斯和公司副董事长埃里克·坎特成为少数几位出席沙特阿拉伯旗舰投资会议的美国顶级金融家之一，就在几周前，卡舒吉在沙特驻土耳其大使馆被政府特工谋杀。沙特阿拉伯王储穆罕默德·本·萨勒曼否认参与，但许多商人和投资者在这起残忍谋杀事件后回避了这个国家。

大多数莫里斯的华尔街同行，包括摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）首席执行官杰米·戴蒙和贝莱德（BlackRock Inc.）的老板拉里·芬克，因争议而退出了这一活动。据知情人士称，这一举动赢得了莫里斯在这个以忠诚著称的地区的最高决策者的信任。

贝恩公司（Bain & Co Inc.）中东区董事总经理汤姆·德·瓦埃勒表示，该公司“与该地区的决策者建立了牢固的关系，并参与了一些具有里程碑意义的交易，使他们名声大噪。一旦你建立了与关键决策者的正确业绩和信任水平，你就会看到一个飞轮效应的出现。”

增长份额

近年来，中东的首次公开募股在欧洲、中东和非洲地区的总量中占据了更大的份额

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最大顾问

该银行如今是中东地区最大的全球投资银行业务之一，比一些更大的华尔街竞争对手的顾问人数多一倍。除了首次公开募股，它还积极参与地区并购，并为进行战略审查的公司提供建议。重组也是该地区的另一个主要业务。

尽管该银行在该地区的影响力很大，但该地区只有四位董事总经理，并且严重依赖一批更年轻的执行董事、副总裁和助理。中东和北非地区的办事处由前瑞士信贷银行家、哈雷戴维森摩托车爱好者拉米·图马领导。

据知情人士称，摩尔投资银行在海湾地区的成功部分归功于其美国高层管理层的承诺。该公司的创始人和前美国政客转型为银行家的坎特每年飞往中东三到四次提出想法。知情人士称，他们的定期出现吸引了该地区的客户，而在该地区，决策通常由王室成员和少数顶级顾问做出。

尽管如此，该地区的费用有时可能低于预期。摩尔投资银行是安排沙特阿美公司2019年290亿美元首次公开募股的银行之一。当时，分析师预测该交易可能为摩尔投资银行带来“数千万美元”的费用，但最终银行们分享了略超过1亿美元的费用池，与交易规模相比是一个异常小的金额。

阿拉伯石油公司2019年的IPO。摄影师：Amr Nabil/APMoelis没有就此发表评论，也不披露来自中东的收入，这些收入远远低于来自欧洲和美洲的收入。

在2018年的利雅得活动上，肯·莫利斯将关系描述为公司最宝贵的资产，即使在资产负债表上无法计算它们。

海湾国家领导人欢迎莫利斯的忠诚。在去年五月的卡塔尔经济论坛上，沙特阿拉伯能源部长阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼·阿勒沙特称肯为“我的人”，并赞扬他比其他为阿拉伯石油公司IPO提供建议的银行家要好得多。

在同一次会议上，这位华尔街资深人士赞扬了中东地区“做决策、快速运作、打破官僚条条框框，最后，长远思考”的能力，而无需“应对工会问题”。

“这是世界上为未来五到十年进行投资的少数地方之一，”他说。

最近的莫利斯IPO

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地区性赌注

然而，随着越来越多的竞争对手加入交易激增和主权财富基金持有的2万亿美元以上资金，莫利斯在中东的先发优势正在被侵蚀。罗斯柴尔德集团也多年参与具有里程碑意义的交易，与莫利斯在规模和关键客户获取方面相媲美。这家精品公司在2022年底将一名资深股本市场银行家从香港调往迪拜，以获取更大份额的IPO热潮。从Lazard Ltd.到Jefferies Financial Group Inc.等咨询专家也在加强团队。

海湾地区的IPO市场相对较不受地区地缘政治风险影响，在本地科技和服务等领域继续成为“吸引需要资本的新兴公司的磁铁”，哥伦比亚大学全球能源政策中心的高级研究学者Karen Young表示。

自2011年在迪拜国际金融中心设立枢纽并聘用摩根大通资深人士Yorick Van Slingelandt以来，摩铂思在该地区的业务已经从一个八人团队发展到约45人的团队。

但摩铂思在该地区的并非所有投资都获得了回报。该公司参与了多笔涉及特殊目的收购公司的交易，其中大多数交易都被撤回。

与此同时，尽管竞争对手不情愿地承认摩铂思在该地区取得的成功，他们也表示，该公司有时更像是一家咨询公司而不是一家投行，以赢得更多高利润的大宗交易。该公司还对战略建议收取滚动费用——这在中东地区相当独特，据高管表示，在那里，统治者们会与顾问团队合作实现宏伟目标。

去年，摩铂思任命Moaath Alangari负责其在利雅得的办事处，此前该公司获得了在沙特的经营许可，使得该公司能够近距离关注沙特王储的雄心勃勃的计划。

“像摩铂思这样的精品投行的风险在于，他们已经将沙特阿拉伯和该地区作为其主要增长市场之一，考虑到潜力，”Lumina的Traub表示。“有趣的是，当2024年欧洲和美国的交易活动回暖时，看看这个投资论点是否仍然有效，以及关键资源如何被配置。”