高利率显示了过度依赖美元的不利之处-彭博社

插图：彼得·加姆伦为彭博商业周刊绘制在美国，就业机会很多，消费者信心十足，并且消费。股市在二月创下纪录，美元强劲。去年经济增长超过西班牙或印度尼西亚的经济规模，结束2023年以来连续两个季度实现最快增长。但是，依赖美国推动世界增长对其他国家以及美国本身都存在风险。

中国仍然受到房地产低迷的困扰，外国投资者已逃离该国，股市暴跌自2021年初达到高峰以来已经蒸发了7万亿美元。房价连续三个季度下跌，创下自上世纪90年代亚洲金融危机以来最长的通缩期。在欧洲，英国在2023年下半年陷入轻微衰退，德国有可能在2024年再次收缩，拖累整个欧元区。日本去年意外陷入衰退。“美国经济今年将继续在很多其他国家的经济，特别是中国和欧洲的经济之上发光发热，”穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪说。

去年夏天，中国深圳一家几乎空无一人的商场。照片：彭博社美国的实力足以抵消全球经济放缓，并且部分原因是这导致国际货币基金组织于1月30日将今年的全球经济增长预测从去年10月的2.9%上调至3.1%。提高其对世界经济增长的预测。

美国的通货膨胀仍然是一个停滞不前的过程。年初消费者价格飙升，使最近的通货紧缩进展停滞，令希望美联储很快开始降息的投资者感到失望。美国的利率上升有助于保持全球范围内的借贷成本居高不下。这对已经以美元借贷的新兴经济体来说是一个特别大的问题。希望美联储早日降息已经为新兴经济体央行开始降低借贷成本铺平了道路。例如，受美联储降息刺激，拉丁美洲国内债券开始了自2009年以来的最佳涨势。

强劲的美国经济也支撑着强劲的美元。彭博美元强势指数自2020年底以来上涨约11%，即使去年略有下降。2024年美元上涨2.6%，是自2015年以来的最佳开局。国际货币基金组织去年的分析发现，美元升值10%会导致新兴经济体的增长在一年后减少1.9%，并影响贸易、信贷可用性和股市表现。

美国经济的持续强势并非必然，一些疲软已经显现。小企业的乐观情绪上个月遭受了一年多来最大的下跌，受到利润恶化和销售预期减弱的影响，根据全国独立工商联合会的数据。美国人也背负着更大的信用卡余额，尤其对低收入家庭造成压力。按照联邦数据，带有计息的信用卡账户的平均利率为22.75%，接近1995年以来的最高水平，而60个月汽车贷款的平均利率是2006年以来的最高水平。“信贷条件明显收紧，信贷需求指标疲弱，”花旗集团高级全球经济学家罗伯特·索金说。

另一个威胁是中国和欧洲进一步疲软，使美国面临可能让世界失去增长引擎的冲击。2月14日，芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比警告称，对于更深层次的全球经济放缓或地缘政治冲击对美国的影响，不应掉以轻心。他表示，美国经济并非纯粹由国内驱动，警告称，世界其他大型经济体的进一步疲软可能会对美国产生重大影响。“惊慌的商业信心和投资渠道是真实存在的，”古尔斯比在外交关系委员会的一次活动上说。“我们可能需要关注的不仅仅是贸易影响，我们还需要关注投资影响。”

然而，目前看来，美国似乎将继续成为世界经济的表现优异者。“从短期来看，欧元区经济面临着融资条件收紧、企业和消费者信心疲弱以及外部需求低迷的局面，” 欧洲央行理事会成员加布里埃尔·马赫鲁夫(Gabriel Makhlouf) 2月14日表示。

去年年底加利福尼亚州核桃溪的购物者。摄影师：大卫·保罗·莫里斯/彭博社换句话说，中国和欧洲的情绪仍然疲弱，根据TS Lombard首席经济学家弗雷娅·比米什(Freya Beamish)的说法，“欧洲的动物精神受到了挤压，而中国由于其他原因也是如此，而美国在这方面仍有一些发展空间。”

美国在疫情期间积累了过剩储蓄，而最近通胀的回落为家庭提供了一定的支持，这意味着改善的购买力正在推动美国经济继续前行。随着美联储对通胀压力的缓和做出反应，预计2024年降息预期是许多预测者不再预期经济增长将低于其2%左右的趋势增长率的原因之一。例如，德意志银行的经济学家们于2月5日宣布，他们不再预期经济衰退，而是预期国内生产总值将增长1.9%。

在略微不那么戏剧性的转变中，标普全球市场情报于2月6日将其2024年GDP增长预测从1.7%上调至2.4%。所有这些都表明美国今年有动力，这一点美联储主席杰罗姆·鲍威尔在1月31日的新闻发布会上也提到了。“让我们诚实点，”他说。“这是一个良好的经济。”阅读下一篇： 德国作为工业超级大国的日子即将结束