英国预算前创纪录盈余，为亨特提振 - 彭博社
Andrew Atkinson, Philip Aldrick
伦敦的英国税务海关总部。摄影师：Hollie Adams/Bloomberg
Boaz Weinstein摄影师：Jeenah Moon/Bloomberg英国在一月份实现了有史以来最大的预算盈余，这对于财政大臣杰里米·亨特来说是一个提振，因为在两周之后他将宣布可能是大选前最后一份财政报告。
国家统计局周三表示，税收超过支出167亿英镑（211亿美元），是一年前盈余的两倍多。这使得财政年度前10个月的预算赤字达到966亿英镑，比预算责任办公室的预测少了92亿英镑。。
这一低于预期的情况可能引发人们对于3月6日预算中进行减税的可能性，以拯救保守党在今年晚些时候预期的大选中的政治命运。目前保守党在民意调查中落后于工党约20个百分点。
然而，自我设定的财政规则要求债务负担在五年内下降，这意味着那些要求大规模施舍的人可能会感到失望。
据称，亨特被告知，他的可操作空间不会超过11月份的估计，大约为130亿英镑。作为预算前过程的一部分，本周向财政大臣递交了第三份预测。
财政部一直在贬低像再次削减国民保险、工资税或类似减少所得税等大规模赠与的前景。
智囊团“决议基金会”更加乐观。它认为由于利率下降，边际可能达到230亿英镑。
一月是全年最大的纳税月份，因为与自我评估的收入和资本利得责任有关的支付在月底截止日期前涌入，这些责任是在上一财政年度发生的。累计借款现在比去年同期首次低，这个财政年度始于四月。
博阿兹·温斯坦正在增加对英国投资信托的头寸，这些头寸现在占他54亿美元对交易接近历史折扣的封闭式基金的四分之一。
据一位知情人士透露，Saba Capital Management去年底开始运作一只专注于英国信托的基金，并在其上一家于2017年关闭的伦敦办公室重新开业，但由于细节属私密，该人士要求匿名。
博阿兹·温斯坦摄影师：Jeenah Moon/Bloomberg根据彭博编制的最新文件，这家对冲基金已经通过直接持有或掉期投资了36家英国信托。他的目标包括摩根大通资产管理、黑石集团、施罗德和贝莱德管理的基金。
“在英国，这真的是一个机会，因为那里的治理更好，”温斯坦在伦敦接受采访时说道，指出股东有更强的权利召开会议和投票。 “折价这么大是非常不寻常的。”
去年，随着一系列加息冲击全球市场，封闭式信托的股价下跌，使得信托基金难以超越无风险资产的收益率。
英国信托行业管理着约2670亿英镑资产，是世界上最大的信托行业之一，平均折价在去年10月扩大到16.7%，是全球金融危机以来最大的一次。根据投资公司协会的数据，折价在上个月已经缩小到了9.5%。
推动折价
温斯坦是一位资深的衍生品交易员，以击败伦敦鲸而闻名，他已经发起了一场运动，试图关闭美国公司的折价，在去年赢得了对BlackRock和Nuveen的法律诉讼。
在英国，他已经发起了一场活跃的运动，反对亚历山大·达沃尔的价值6亿英镑的欧洲机遇信托基金，该基金长期投资于破产支付公司Wirecard AG，并持有Grifols SA，这是一家被做空机构Gotham City瞄准的医疗公司，截至最新披露的文件。
“按照他们自己的标准，而不是我的标准，他们的表现严重不足，每年给他们的股东造成了数百个基点的损失，”温斯坦说。“它将在几个月内以更大的折扣出现 — 这是我们的预测。”
运营EOT的Devon Equity Management拒绝置评。该基金在过去一年内击败了MSCI欧洲指数约7%，将其五年的表现不佳缩减至27%。
温斯坦对EOT的批评反映了他对行业高费用和管理人员未能做足够努力来缩小折扣的广泛抱怨。
与开放式基金不同，信托通过发行股票来筹集现金，然后在交易所上市交易。由于信托不必直接资助赎回，它们可以采取长期视角，并投资于音乐版税或小型公司等流动性较低的资产。经理人员在董事会的监督下，可以通过回购股票、转换为开放式结构，或者在最极端的情况下清算基金来缩小折扣。
在EOT的情况下，Saba在大约2023年底开始建立持股，以促使清算，当时该信托以约10%的折扣交易。Saba未能获得足够的股东投票支持其计划，但随后该信托提出以高于当前股价的价值回购部分股票。
根据文件显示，在最近的交易中，Saba减少了其在EOT的持股，同时增加了其在价值12亿英镑的Herald Investment Trust的持股。
韦恩斯坦迄今为止的活动重点是投资于流动股票和债券的信托基金，但他表示拥有Red Hot Chili Peppers和50 Cent等音乐版税权利的Hipgnosis Song Fund看起来“有趣”。该信托基金的经理与Blackstone合作，目前交易价格比上次披露的资产价值低54%。
韦恩斯坦承认封闭式基金结构存在其原因，并认为大多数情况下管理良好，除非董事会过于听命于管理层。
“如果你看看资产管理行业发生了什么，过去20年里费用已经大幅下降，”他说。“所以费用有点高，治理不好，因为在某些情况下他们太贪婪了。”