SunPower首席执行官Peter Faricy对太阳能行业增长的愿景受到高费率的阻碍-彭博社

Will Wade, Mark Chediak

Peter Faricy摄影师：Victor J. Blue/Bloomberg摄影师：Qilai Shen/Bloomberg在不到三年前接管 SunPower Corp. 的领导权后，Peter Faricy 提出了一个大胆的说法。他说，美国屋顶太阳能行业的增长空间超过 3,200%，这意味着像他公司这样的企业有望获得丰厚回报。

事实并非如此。这家主要销售屋顶系统的公司为了削减成本而裁员，并不得不 筹集2亿美元 来缓解现金紧张。在过去一年股价暴跌75%后，Faricy的前任本周回归担任执行主席，帮助引领SunPower度过动荡时期。

中国已经为其最大的公司发布了新的ESG披露规则，作为全球最大的污染国，中国寻求与欧洲的要求保持一致，并重新吸引外国投资回到其摇摇欲坠的经济中。

根据 草案指南，超过400家公司，包括那些在主要股票指数中的公司，将需要在2026年之前发布可持续性报告。这些公司共同占据了交易所综合市值的一半以上，它们必须披露其ESG治理和战略，以及包括能源转型计划和对环境和社会的影响在内的指标。

规则将有助于标准化中国的报告，同时减少绿色洗白风险，对于伦敦晨星公司的环境、社会和治理分析师王博雅来说，这是如此。中国希望将其监管规定与欧洲保持一致，根据欧洲公司可持续性报告指令，从今年开始，公司必须进行类似披露。公司可持续性报告指令。

“通过赶上国际标准，政府希望吸引外国资金，特别是来自机构投资者的资金，”王说。

外国投资者最近已经开始背离中国。由于房地产市场的暴跌、通缩风险以及与美国不断加剧的地缘政治紧张局势抑制了经济增长，直接投资在2023年跌至三年来的最低点。

中国股市正在经历第四年的下跌，这场暴跌对绿色产业的打击尤为严重。KraneShares交易所交易基金持有中国电动汽车和可再生能源股票，去年下跌了15%，超过了CSI 300指数的11%下跌。这是继2022年该ETF下跌42%之后的又一次暴跌。

外国投资者继续撤离中国股票

海外投资者在2024年延续了创纪录的季度卖出纪录

来源：彭博社

注意：数据显示季度净流出为千亿人民币

在抛售中，投资者已经从中国境内的ESG基金中撤出了数十亿美元，这些基金在2023年底持有约390亿美元资产。根据晨星数据，这一数字较2022年峰值的580亿美元下降。

北京正在押注新的指导方针将增强其绿色信誉。虽然该国继续资助煤炭生产，但也处于可再生能源和电动汽车的前沿。仅去年，中国安装的太阳能电池板就比其他任何国家都多，并且比亚迪股份有限公司现在是世界上最大的电动汽车制造商。

王表示，这些报告指南将“有助于将ESG投资的范围”扩大到传统主题之外，比如电动汽车和可再生能源股票。他还表示，它们还可能推动对传统高排放行业（如钢铁和农业）的投资，资助它们向更清洁的生产工艺过渡。

中国太阳能激增

该国去年新增的太阳能电池板数量超过其他国家的总和

来源：彭博新能源财经，中国国家能源局

注：国家总量为BNEF对2023年底的估计；中国容量为交流电，而其他国家为直流电

清洁技术在2023年对中国国内生产总值增长的贡献达到了五分之二，这是赫尔辛基能源与清洁空气研究中心的分析得出的结论。但是，由于电动汽车和太阳能公司的产能过剩压低了利润率，“必须找到全新的领域进行投资”，这家研究中心表示。

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尽管中国力图与欧洲标准保持一致，但其环境、社会和公司治理（ESG）基金中包含一些独特项目，可能会让投资者产生疑虑。中国专注于“共同繁荣”，这意味着如果促进农村发展，就可以投资煤炭和酒类股票是合理的选择。

对一些人来说，尽管中国要求加强ESG披露，但鉴于北京对权威打压的记录，这还不足以说服他们。瑞典最大的养老金公司Alecta去年表示，由于“国家干预私营企业的监管风险”，该公司不再直接投资中国企业，其投资组合规模达到了1,130亿美元。

公司披露其对环境和社会的影响的新要求通常被称为“双重重要性”。尽管对农村发展的贡献是ESG规则中的中国特色之一，但它们仍然与欧盟对这一指标的概念相一致，这是巴黎欧洲气候基金会的高级合伙人党安琪表示的看法。

这些规定也比国际可持续性标准委员会制定的全球指南更为严格，该指南仅涵盖了ESG风险和机遇对公司财务状况的影响，Dang说道。她表示，如果公司正确实施ESG实践，与欧洲最佳实践的一致性可能会增加外国投资者的兴趣。

根据大和资本市场分析师Leo Ho的说法，新制度要求披露的公司中超过70%的公司已经发布了某种形式的可持续性报告，这意味着对大多数公司来说这不会是一个高门槛。

“我们认为A股市场整体上的披露负担有限，”他在一份报告中写道，指的是中国内地股票。“一些参与者可能需要加强或完善某些领域的披露以满足最新要求。”

纽约Neuberger Berman Group亚太区负责人Patrick Liu表示，该公司去年在中国推出了首只绿色债券基金，并计划为在岸投资者推出更多ESG产品。他表示，新规则是透明度和可持续性迈出的一步，“与全球趋势和投资者利益保持一致，以做出更明智的决策。”

简介可持续金融

随着对ESG的攻击已成为共和党政治的核心内容，可持续投资的兴趣在美国开始减弱。从新推出的交易所交易基金销售放缓以及基金关闭和资金流出的增加可以看出需求的减少。2023年，美洲仅推出了48只新的ETF，而2022年为104只，2021年为125只。去年，美国的ESG重点ETF首次出现资金净流出，共有43亿美元。最大的ESG重点ETF——130亿美元的iShares ESG Aware MSCI USA ETF，今年继续出现资金流出，去年已有90亿美元流出。彭博智库高级ESG策略师Shaheen Contractor在一份研究报告中写道：“由于政治动荡和法规变化导致资产管理人暂停，ESG ETF的推出可能会继续放缓。”与此同时，大型石油公司在削弱ESG和应对全球变暖方面的作用正在产生回报。本周，两家德克萨斯州石油公司的260亿美元合并交易是一系列交易中的最新案例，标志着大型页岩油时代的到来。曾经怀疑的华尔街现在似乎全力支持。

ESG基金推出，关闭增加

在政治反弹中，对做好事的投资的兴趣减弱了

来源：彭博智库

注：数据仅涵盖美洲地区

  • 纽约州公共退休基金计划限制对埃克森美孚和其他七家石油和天然气公司的投资。
  • ESG市场刚刚推出了一个新产品：一只基金，将投资回报与对所谓生物多样性的需求联系起来在英格兰。
  • 仿佛商业房地产的困境还不够，物业投资组合中又出现了一个新风险：拥有大碳足迹的建筑。