投资者认为泰国经济疲软是央行降息的理由-彭博社

经济学家接受彭博社调查，预计东南亚第二大经济体今年将增长3.3%，这比近年来的表现要好，但仍落后于疫情前的4%以上的增长率。

摄影师：Andre Malerba/彭博社除了不断增加的政治压力外，泰国疲弱的经济状况也增加了央行早日降息的理由，据理财经理称。

总理Srettha Thavisin加大了对泰国央行在第四季度增长意外疲软后进行降息的呼吁。尽管这一举措违背了货币政策制定应独立于政治干预的经济学基础，但该国通货紧缩趋势已经导致人们押注降息在即。

市场观察人士认为，在4月的下次定期会议上，央行行长将面临越来越大的降息可能性，而央行行长则在接受日经采访时拒绝了紧急行动的呼吁。与去年年底的20个基点相比，目前泰铢掉期利率交易已经定价为未来六个月内降息约35个基点。

“最近的经济数据相当糟糕”，T. Rowe的投资组合经理Leonard Kwan表示，央行考虑的工具之一可能是货币宽松，T. Rowe是该国50年期债券的第二大持有者，根据彭博编制的数据。他补充说：“我们很高兴保持我们目前的定位”，因为软弱的数据将使债券相对于全球同行更具弹性。

彭博调查的经济学家预计，东南亚第二大经济体今年将增长3.3%，这比近年来的表现要好，但落后于疫情前看到的4%以上的增长率。

“我们已经看到泰国国内生产总值在通货紧缩的背景下在2023年下降至1.9%”，美国道富环球投资者亚太地区固定收益主管Kheng Siang Ng表示。“市场预计很快会出现降息并不奇怪。”

泰国央行在最新的2月7日决定中保持了利率，无视了Srettha在前一天要求下调25个基点的呼吁。

货币独立性

尽管投资者认为降息有充分理由，但Srettha和泰国央行行长Sethaput Suthiwartnarueput之间的冲突让他们感到紧张。

Srettha的举动是自2013年以来泰国领导人最公开的一次影响货币政策的推动，当时英拉政府的成员曾向当时的央行行长施压降低借贷成本。

2001年，时任总理他信·西那瓦特（Thaksin Shinawatra）是Srettha的朋友和政治盟友，他在亚洲金融危机期间领导经济的官员抵制加息后，解雇了央行行长。

2008年修正央行法后，解雇央行行长变得困难，修正案赋予泰国央行更多独立权。

泰国央行副行长皮蒂·迪萨亚塔（Piti Disyatat）上周表示，如果确信经济疲软是持久性的而非暂时性的，央行愿意降低借贷成本。该国高水平的家庭债务被视为央行不愿降息的原因之一。

吸取教训

“你仍希望看到央行能够相对独立地实施政策，这是任何市场中的最佳做法，”T. Rowe的Kwan说。

一些人表示，泰国官员应该从其他国家吸取教训，那些国家的政治干预削弱了全球投资者的信心。

土耳其总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安（Recep Tayyip Erdogan）在2021年频繁要求降息并干预货币政策，引发外国资本从该国的股票和政府债券中流出。土耳其里拉是当年对美元表现最糟糕的新兴市场货币。

“泰国开泰银行资本市场研究主管Kobsidthi Silpachai表示：“泰国央行需要从土耳其吸取教训。当政府开始直接运行货币政策时，风险溢价将急剧上升，包括货币、股票和债券市场。”