基础设施贷款成为私人信贷的目标，推动新市场 - 彭博社

摄影师：Angel Garcia/Bloomberg全球对服务从清洁能源到数据等各种基础设施的需求，为一些私人信贷领域的大佬们创造了一个利润丰厚的新市场。

包括Blackstone Inc、Brookfield Asset Management Ltd和Ares Management Corp在内的投资者，去年筹集了近90亿美元的资金，用于资助基础设施项目。根据Ares于周二发布的白皮书，根据对2022年数据在未来五年的推演，该市场有望增长至1.5万亿美元。

这种结合是不寻常的，因为私人信贷投资者通常向垃圾评级公司放贷，并且最近才开始涉足投资级债务，而基础设施项目更常见的资金来源是银行贷款。但在政府资金紧缺的时候，对投资的需求激增，推动开发商寻求替代融资来源。

“我们的一个重点领域是脱碳，在这个领域，有很多新的、规模较小的开发商和参与者，可能不太可能获得大银行的支持，”Brookfield Asset Management Ltd.基础设施集团的管理合伙人Ian Simes说。

私人信贷在基础设施融资中有增长空间

来源：Ares Management Corp白皮书，使用2022年的数据

西梅斯表示，基础设施债务基金可能会补充而非取代银行贷款，就像它在垃圾信用市场中所做的那样。

该行业还吸引了私募股权基金的大量资金，这反过来应该会为债务带来增长和需求。全球最大的资产管理公司——BlackRock Inc.，在一月份以125亿美元收购了Adebayo Ogunlesi的Global Infrastructure Partners，这是CEO拉里·芬克为了从他在一次采访中描述的“基础设施革命的早期阶段”中获利而进行的一次尝试。

在Preqin的一项调查中，私募市场中三分之一的投资者，即有限合伙人，表示他们计划在今年向基础设施基金投入更多资金。

为什么私人信贷蓬勃发展？能持续多久？：简介

与基础设施相关的私人债务可以是浮动利率或固定利率，而放贷人渴望锁定固定利率，鉴于利率上涨。根据Sienna Investment Managers的能源转型基金负责人菲利普·加雷尔的说法，基础设施私人信贷的收益率约为8%-10%，而在利率上涨之前约为5%。

但单单要改造全球能源基础设施所需的投资规模意味着该行业可能在较长时期内继续增长。根据彭博新能源财经（BloombergNEF）的估计，到2050年，电力网络至少需要21.4万亿美元的投资来支持全球净零排放轨迹。将需要。

此外，合同是长期的，具有固定的电价，旨在应对通货膨胀变化，使得该行业非常有韧性，据Ares合伙人Roopa Murthy表示。

这反过来导致了“历史上低损失、高恢复率和低评级波动率”的记录，Murthy及其同事在Ares的白皮书中写道。