什么泡沫？英伟达的利润增长甚至超过了其股价（NVDA）- 彭博社

Carmen Reinicke, Ryan Vlastelica

2024-02-22

Nvidia总部位于加利福尼亚圣克拉拉。摄影师：Michaela Vatcheva/BloombergNvidia Corp.的业绩报告大幅提振了股价，并确保了市场对人工智能狂热仍然持续。这也可能使股票看起来更便宜。

所有人都在关注芯片制造商对人工智能市场强劲程度的指引，Nvidia没有让人失望。现在数据已经出炉，看好者迅速计算股票的新市盈率，或者说投资者为未来增长支付了多少。

“一些投资者因为认为股票太贵而害怕购买，但这是一个巨大的错误，”Main Street Research的首席投资官James Demmert说道。“每次报告业绩，市盈率都会缩水，因为业绩总是比人们预期的要强劲得多。”

换句话说，Nvidia的盈利增长甚至比股价增长更快。

自2023年中期以来，尽管股价创下历史新高，但Nvidia的估值一直在下滑，这是因为其巨大的盈利增长。在财政第四季度，这家芯片制造商报告称，除了某些项目外，每股收益同比增长了惊人的486%，达到了5.16美元，远远超过分析师对4.60美元的预期。其第一季度营收预测约为240亿美元，也大幅超出预期。

数字意味着华尔街的估值预期将被上调，如果股价无法跟上步伐，很可能会再次拉低估值。该股在美国盘前交易中上涨了13%。

尽管一些投资者担心围绕人工智能相关股票形成了可能的泡沫，但其他人指出，英伟达仍然比同行便宜。截至周三收盘时，该股的前瞻性收益约为30倍，而竞争对手超威半导体公司为43倍。该股的价格也比亚马逊和微软的便宜，而纳斯达克100指数的交易倍数为25倍。

“即使在今年迄今为止的上涨之后，英伟达仍然是最便宜的人工智能股票之一，” Aptus Capital Advisors LLC的投资组合经理大卫·瓦格纳表示。

英伟达首席执行官黄仁勋的看涨评论也可能提振对长期估值的情绪。他表示，人工智能已经“触及了临界点”，全球各行各业的需求激增。

“增长周期越长，对于增长型投资者来说，估值就会显得越有吸引力，” Gabelli Funds的投资组合经理亨迪·苏桑托表示。“我们想看看英伟达是否会在2024年以及2025年、甚至2026年继续实现这种强劲的增长。”

可以肯定的是，Nvidia的估值需要考虑到目前的指数增长无法永远持续的想法，这是Mapsignals首席投资策略师Alec Young的观点。

“正常的估值反映了市场认为这种增长是不可持续的，”他说道。“一旦你变得如此庞大，市场就不再期待你继续每年增长并使业务翻倍。”

但这并不意味着股票及其未来几年的增长轨迹缺乏热情，特别是考虑到它在更大市场中的地位，根据Young的说法。

“人工智能在全球是一个巨大的机遇，而Nvidia就是这个武器商，”他说。

Nvidia Corp. 在早盘交易中大幅上涨，因发布了另一个令人瞠目结舌的销售预测，为股票的持续上涨势头增添了新的动力，使其成为全球市值最高的芯片制造商。

该公司周三在一份声明中表示，当前期间的收入将约为240亿美元。分析师平均预测为219亿美元。第四季度的业绩也大幅超过了华尔街的预期。