中国对冲基金半夏警告不要盲目追逐小盘股-彭博社

李蓓

摄影师：Qilai Shen/Bloomberg一家顶尖的中国宏观对冲基金警告投资者不要再大举投资小盘股，称这一类股票将面临“中长期逆转”。

上海半夏投资管理中心创始人李蓓在微信文章中写道，这些股票“规模小、价格昂贵、质量低劣”。她建议投资者在去年第四季度以来，不要选择小盘指数增强型量化产品，而是选择沪深300指数相关产品，因为前者在未来两到三年内可能会经历“深刻的逆转”。

小盘股一直是量化基金行业的“风暴中心”，在持仓解除的过程中受到了巨大的影响。量化基金大量投资于小盘股，而今年早些时候的崩盘让它们蒙受了损失，而抛售股票导致了更大规模的抛售。

这些股票在一月份暴跌，随后在国家支持基金扩大对该行业的支持后迅速反弹。今年以来，这一类股票的表现一直不佳。

尽管许多人在农历新年假期前已经退出了他们的持仓，但根据李蓓的说法，一些基金经理正在重返小盘股，她援引了与行业内其他人的最近交流。

被誉为长期的股市多头的李在持续的市场低迷中走错了方向，并在遭遇职业生涯中最严重的损失后承认了错误。她的旗舰基金从去年年中的高点下跌了25%，导致她上个月削减股票头寸以止损。

在中国股市在二月出现惊人逆转之后，这可能会被证明是另一个失误。由于北京的有力支持措施，中国主要股指已经抹去或接近抹去了今年以来的损失。

中国资产正在显示复苏的迹象，人们越来越相信复苏将具有深度。

近几个月的一系列救助措施推动了自2022年底北京取消新冠限制以来中国股市的最大反弹。债券和股票的流动性得到改善，货币波动性正在下降，信贷利差已经收窄 — 这一切都指向一个可能比以往的反弹更持久的复苏。