信心正在推动美国，别管高利率 - 彭博社

Conor Sen

加速中。

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刚刚开始？

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墨西哥总统奥夫拉多尔应该打击杀害记者的卡特尔，而不是曝光记者。

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通胀放缓本应是经济正在降温的迹象，这都是美联储为了恢复经济平衡而制定的高利率政策的一部分。有一段时间，情况似乎进展顺利。但自1月中旬以来，有人认为尽管货币政策比多年来任何时候都更为紧缩，经济活动仍在加速。

源动力是消费者和企业之间日益增长的信心，讽刺的是这种信心是由美联储一直在努力实现的通胀放缓所驱动的。货币政策仍然紧缩 —— 只需看看汽车和商业地产行业的困境，或者房屋购买者面临的支付能力挑战 —— 但目前有太多行业显示出韧性或加速的迹象，以至于人们无法相信中央银行的立场会导致劳动力市场或经济崩溃。

我经常读者会注意到，这是我过去几个月持有的偏见的一次回退。我从11月初开始担心劳动力市场的衰退，因为失业率上升，工人收入增长放缓。本月早些时候，我将经济中一些周期性部分的复苏描述为类似于“猫死反弹”，最终将被高利率所淹没；当交易量处于2010年以来的最低水平时，像二手房销售这样的东西上升并不是不合理的。

但在过去几周，我们得到了更多证据，特别是来自企业盈利更新，公司高管报告他们的业务表现坚韧或强劲，并对未来表现出更多信心。

或许没有人比沃尔玛公司首席财务官约翰·大卫·雷尼更好地总结了消费者的情绪，当他说：“大多数人一致认为我们会在去年陷入衰退。幸运的是，我们避免了这种情况。因此，总的来说，我们对当前经济的健康感觉好一点。”

投资者感受到了这种情绪

盈利季的乐观评论受到了市场的欢迎

来源：彭博社

在将库存削减超过15%的基础上——比以往任何时候都多——家得宝公司首席执行官泰德·德克表示：“我们对我们的2024年库存状况感到非常满意”，这表明对于抱怨新订单增长疲弱已经超过一年的工厂来说，最糟糕的时期已经过去。

豪华住宅建筑商 Toll Brothers Inc.表示，上周样板房的客流量是自2022年2月以来最高的，这表明即使抵押利率超过7%，对于某些买家来说也是可行的。

而英伟达公司再次确认了其作为股市宠儿以及对人工智能繁荣的信心，因为它再次超过了盈利预期。

这四家公司为我们提供了对消费者、商品经济、房地产市场以及对技术这一关键增长领域的支出状况的相当深入的了解 —— 这些共同构成了经济活动的绝大部分。它们都报告了不同程度的信心上升，无论是因为清理库存并度过了具有挑战性的2023年，还是对2024年的乐观。

阿波罗全球管理公司的首席经济学家Torsten Slok指出，消费者信心的回升始于联邦储备委员会在去年12月中旬转变了不再偏向加息的立场。金融市场在去年10月底就开始预期这一转变，现在我们从CEO口中听到了有关他们企业状况以及2024年计划的谈论。

这给联邦官员带来了一个难题，因为他们在考虑今年的政策放松的时机和程度。他们认为货币政策是限制性的，并且随着通胀逐渐放缓的每个月变得更加限制性。与此同时，市场、消费者和企业认为价格方面的缓解意味着衰退的可能性已经降低，加息即将到来，这导致他们抬高股票价格，花更多的钱，并有可能从成本削减的心态转变为扩张的心态。

美联储的一个好处是，如果他们最终推迟降息并令市场失望，很可能是因为经济增长过快和通胀潜力更大，而不是2022年和2023年实际通胀数据过热。一旦经济增长放缓，正如他们继续预测的那样，决策者就有足够的空间来降息，立即提振房地产和汽车等对利率敏感的经济部分。

在通胀调整后的政策利率远高于过去15年的情况下，可以争论提高的信心能够在多大程度上提振经济增长。完全有可能，经济中萧条的周期性领域的复苏和情绪改善将遭遇保持在历史高位的借贷成本的严酷现实。也许一次普通的股市抛售会打击信心，我们会得到市场继续预期的政策宽松。但如果情绪继续恢复，2024年的故事可能是增长超出预期，而不是利率削减。更多来自彭博观点：

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来自普林斯的提示。再次出现，市场似乎在狂欢如1999年。普林斯在1983年的歌曲在财务上具有预见性。在2000年，它将是“派对结束，哎呀，时间不够了！”因此，每个人都应该在前一年过充实的生活。16年后就发生了这种情况。当前与互联网泡沫股票的史诗般的融资比较看起来是合理的。当世界思考英伟达公司的惊人增长时，其市值仅在其持续盈利的推动下飙升了超过2750亿美元，人们的思绪不仅转向了互联网泡沫，还转向了1929年的大崩盘，甚至是49年的淘金热。

墨西哥选举并不是一件轻松的事：每次选举周期都会带来侵略、恶毒的指控和肮脏的把戏，总是让我感到震惊。而且这还不包括犯罪行为（候选人被执行、洗钱，公然违反选举规则等）。

然而，即使按照这个标准，最近关于墨西哥总统安德烈斯·曼努埃尔·洛佩斯·奥夫拉多与毒贩的关联的指控也很突出。几周来，关于“#NarcoPresidenteAMLO”的标签一直在社交媒体上热门，被政治对手用来攻击被普遍称为AMLO的墨西哥领导人。无论是竞选烟幕还是真正的五级火警，这些指控以及AMLO对它们的好斗回应也产生了一种恶劣的影响，使人们分散了对墨西哥缺乏应对贩毒集团在全国助长的大规模暴力和腐败的注意力。