大型科技公司的空头利益几乎不存在，人工智能明星股票持续上涨-彭博社

一名交易员在纽约证券交易所交易大厅工作。

摄影师：安吉拉·韦斯/AFP/盖蒂图片社如果你想了解在华尔街上当大家都在买入时持怀疑态度的危险，可以考虑一下罗布·阿诺特，他在五个月前提出了一个合理的观点，认为英伟达公司已经成为一个泡沫。

“这是一个典型的大市场错觉故事”，这位研究机构Research Affiliates的创始人称之为，他指出股价在短短一年内翻了四倍后，估值已经极端。

然而，自从他在九月发出警告以来，这个‘泡沫’已经增加了大约8000亿美元 —— 目前最大的风险是被它抛在后面。

“当泡沫股票一路飙升时，永远不要做空”，阿诺特本周表示。“但这并不意味着你必须拥有它们。”

华尔街并不对高估值股票主导市场领先者榜单时聚集的风险视而不见，阿诺特的观点最终可能会被证实。然而，在这家全球市值最高的芯片制造商周三发布爆炸性的业绩报告后，人工智能盛会是任何人都不能错过的。

在科技巨头中，空头利益几乎不存在。分析师的目标股价正在飙升。从对冲基金到散户交易员的仓位都变得更加激进。

“目前，没有空头理由”，数据平台Mapsignals的首席投资策略师亚历克·杨说。“如果空头有立足之地，这么大的公司不可能有这样的涨幅。”

对科技巨头的空头押注已经不复存在

七大公司的做空兴趣已经大幅下降

S3, 摩根大通

对于主动管理者来说，压力越来越大，要跟随科技驱动的指数如标普500和纳斯达克100的上涨势头，这两者在过去17周中有15次上涨。反过来，纳斯达克100的市盈率已经超过30倍，销售倍数达到5倍，这些数字在20世纪90年代末的互联网热潮及其后果之外几乎没有先例。

由于盈利增长的速度和押注反对它们的徒劳，这七大公司的急速上涨并没有伴随着空头押注的增加。根据摩根大通策略师尼古拉斯·帕尼吉尔佐格卢的估计，做空兴趣已经下降到该集团未流通股份的1%左右，大致维持在至少2015年以来的最低水平。根据S3 Partners LLC的分析，上周四英伟达股价飙升了16%，给仍持有空头押注的人带来了大约30亿美元的纸面损失。

在对冲基金中，最新的13F报告显示了该集团所有权份额的增加。零售交易者也在推动行动，对牛市期权的需求让人联想起疫情期间的交易繁荣。

然而，即使在创纪录的涨势中，英伟达自2023年中以来由于盈利增长，其估值已经收窄。

“它绝对是地球上最重要的股票，”高盛集团战术专家斯科特·鲁布纳谈到英伟达时说。“这些市值增长已经让零售交易者重新燃起了投资热情，论坛上的活跃以及看涨期权的交易量已经达到了2020年3月以来的最高水平。”

Nvidia牛市者为未来增长喝彩

Nvidia每个财政年度的报告和预计年度收入

来源：彭博社

灰色条形图显示全年收入预估

这家芯片制造商在其财政第四季度的每股收益（不包括某些项目）同比增长了486%。该公司还表示，预计第一季度收入约为240亿美元，大大超过分析师的预期。

因此，牛市者纷纷提高了他们的股价目标 —— 平均目标现在约为863美元，意味着超过9%的上涨，根据彭博社编制的数据。在最高端，罗森布拉特证券将其目标提高到了街头最高的1400美元，比目前股价高出75%以上。

“我一直在积极寻找Nvidia可能出现问题的地方，但很难找到任何真正的漏洞，” Banrion Capital Management LLC的首席执行官Shana Sissel说道，她自2017年以来一直持有Nvidia的头寸。“我希望在650美元的时候买一些。”

尽管Nvidia推动了主要指数的上涨，但这些收益再次只集中在少数几只股票上。纽约证券交易所的股票中不到70%上涨，而标普500指数则上涨了1.7%。这对那些一直在押注很快会有一场广泛的涨势的人来说是个坏消息。

Mahoney Asset Management的首席执行官Ken Mahoney并不担心股价过高，但仍然减少了对Nvidia的持有，以套现一些收益。

“出于谨慎，我们卖出了大约20%的股票，” Mahoney说。“我们也知道，如果未来几天或几周出现放缓或股价回落，我们将有一些资金重新配置。”