英国汽车贷款调查如何牵扯银行和更广泛的经济-彭博社
Leonard Kehnscherper
英国的银行在过去几天给投资者带来了乐观的收益预期。但有一个关键的未知因素短期内不会消失:潜在的汽车金融误售的最终成本。
金融行为监管局对汽车贷款佣金的审查仍然是国内银行估值的主要拖累因素,据瑞银分析师杰森·纳皮尔(Jason Napier)称,围绕这个问题的英国规则的适用性的不确定性是英国银行估值低于欧元区同行的原因之一。
英国最大的汽车金融提供商劳埃德银行集团周四为可能的赔偿和与审查相关的其他成本拨备了4.5亿英镑(5.7亿美元)—这是第一家做出这一拨备的主要公司。巴克莱银行在2019年退出了其汽车金融业务,由于对金融行为监管局调查结果的“不确定性”和银行收到的“非常低”投诉水平,财务总监安娜·克罗斯(Anna Cross)在周二的电话会议上告诉记者,该银行没有提出拨备。
英国银行的估值低于美国、欧洲同行
市净率
来源:彭博社
Close Brothers集团的汽车贷款总额比劳埃德银行小,但它占据了更大比例的业务。该公司在金融行为监管局审查期间取消了股息,本周被信用评级机构惠誉降级到距离垃圾级别还有两个级别。由于对冲基金Millennium Capital和Marshall Wace持有并随后退出了该股票的空头头寸,其股价自年初以来已经下跌了一半以上。
预计受FCA审查影响的较小非上市公司包括由私募股权公司Blue Motor Finance拥有的公司贷款人,其中包括高盛集团。
FCA表示将于9月更新审查情况。这种不确定性在行业内引发了一些贷款人可能被迫退出市场的猜测。
它是如何运作的
在利率接近零的时代,信贷充裕,英国近90%的新车购买是通过融资完成的,根据FCA在2018年审查行业时的说法。汽车经销商通常可以通过提高向买家提供的利率来为自己和银行赚取数千英镑,这种做法被称为自由佣金安排。
在FCA于2021年禁止这种做法之前,每个贷款利率都有自己分配的佣金率,一位了解该做法的人士表示。这种设置系统性地激励经销商选择更高的利率,该人士称,拒绝透露身份讨论私人信息。
FCA估计,其禁令每年为客户节省了1.65亿英镑。然而,由于客户向金融调解员投诉激增,FCA被迫采取进一步行动。它正在审查追溯至2007年的贷款。
法律行业已经在多个国家法院案件中编制材料,以构建一个集体诉讼案件,根据Withers LLP律师事务所合伙人Henry Farris的说法。“这个集体诉讼的范围比劳埃德银行设置的范围要广泛得多,” Farris在一次采访中表示。他估计,5万至10万人足以构建一个实质性的集体诉讼案件,而在不久前,这在英国法律中还很少见。
Pogust Goodhead,另一家律师事务所,已经为客户建立了一个提交索赔的门户。全球管理合伙人汤姆·古德黑德表示,这对借款人来说是一个“分水岭时刻”。“是时候让放贷人对导致消费者不必要损失的不公平做法负责了,”他在一份声明中说。
经济后果
除了监管审查外,高利率和二手车价格下跌的混合可能给银行带来麻烦 — 尤其是那些向不那么富裕的客户放贷的银行。
“在疫情期间,利率很低,人们得到了大量刺激,拖欠率也很低,”总部位于伦敦的汽车金融公司Carmoola的创始人兼首席执行官艾丹·拉什比说。“现在我们正处于衰退中,拖欠率将上升,汽车价格将下跌。这意味着一些放贷人在借款人违约时将收回更少的价值。”
一些行业观察人士认为银行可能会放缓放贷速度,这可能导致二手车销量减少。银行也可能决定进一步裁减在这一领域的员工。可以肯定的是,劳埃德本周报告称汽车金融去年继续增长,现在其贷款账面上有153亿英镑。
“毫无疑问,银行和非银行放贷人的未来产品和服务可能会受到FCA决定的影响,”领导普华永道英国金融服务实践的伊莎贝尔·詹金斯说。“但‘这可能是什么样子’还有待观察。”
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