国会预算办公室的政府债务预测不可靠 - 彭博社
Karl W. Smith
美国是否有足够的钱来偿还债务?
摄影师:丹尼尔·穆诺兹/法新社通过盖蒂图片社
到2034年,美国联邦债务将达到国内生产总值的116%的纪录,高于今天的93%。这是根据国会预算办公室的数据。作为负责在立法如何影响经济方面担任裁判的两党华盛顿机构,其估计具有一定的可信度。或者,更确切地说,它们应该具有可信度。
国会预算办公室的经济预测是最准确和可靠的。但是当涉及到联邦预算时,国会预算办公室更感兴趣的是鼓励赤字减少,而不是提供准确的见解。否则,如何解释过去50年来,它一直在常规性地高估美国政府为偿还债务而必须支付的利息金额呢?
该机构本月早些时候发布的最新债务预测并没有什么不同,其中包含了对利率可能走势的估计,这些估计远高于华尔街和专业经济学家的预期。这有两个重要原因。首先,因为国会预算办公室的数据表明,从现在到2034年,超过一半的政府债务积累将源自现有债务的利息。其次,最新的估计可能在美国朝着部分政府关门的情况下发挥核心作用,如果国会无法就支出协议达成一致。
CBO与专家对比
国会预算办公室对债券收益率的预测远高于专业经济学家的预测
来源:彭博社,CBO
国会预算办公室知道,它的利率估计总是太高。一项它发布的研究发现,从1984年到2021年,国会预算办公室平均高估了政府未来10年将支付的利息金额106%。换个角度看,政府实际支付的利息约为国会预测的一半**。** 那么,为什么国会预算办公室认为利息支付占国内生产总值的比例将达到前所未有的水平,从2023年的GDP的2.4%上升到2034年的GDP的3.9%?(1991年创下的3.2%的记录)。答案是,尽管私营部门的经济学家希望 - 并且需要 - 他们的预测准确,以保住自己的工作,但国会预算办公室有另一个议程。
恐吓战术?
CBO的债务预测一直基于对未来利率的过高估计
来源:彭博社,CBO
官方上,该机构是无党派的,而且在不偏袒民主党或共和党方面做得相当不错。但党派分歧并不能涵盖国会中的每一种意识形态分歧。此外,抱怨赤字是一种两党共同的消遣。因此,通过在其预测中高估利息支付,国会预算办公室为那些抱怨赤字的人提供了弹药。
联邦债务负担
服务美国债务的成本正在上升,但远低于历史最高水平
来源:彭博社,美国财政部
不要误会,美国的财政前景令人担忧。福利支出继续占据经济和联邦税收的更大比例继续增长。因此,立法者面临着减缓自由支出的压力,自由支出涵盖了从支持科学研究到保护军队的防弹衣等各种项目。事实上,自由支出预计将从2024年的国内生产总值的6.2%下降到2034年的国内生产总值的5%。在税收负担保持不变的情况下削减大多数美国人期望政府提供的服务,这并不是任何人心目中的好交易。
尽管如此,联邦政府的整体财政状况是稳定的。一个被称为主要赤字的关键指标 - 在添加利息支付之前的赤字 - 实际上正在改善。当前的预测表明,主要赤字将从2024年的国内生产总值的2.5%缩小到2034年的国内生产总值的2.2%。这仅略高于过去30年的2%的平均水平。至关重要的是,2.2%的国内生产总值明显低于前经济顾问委员会主席贾森·弗曼和前财政部长拉里·萨默斯估计美国需要保持在以下以避免国债无法偿还。
重要的赤字
所谓的主要赤字按历史标准来看是适度的
来源:彭博社,美国财政部
所以下次国会预算办公室发布一份报告,引起人们对债务和赤字走向的担忧时,要认真对待但不要字面理解。美国的财政未来并不像他们所说的那么暗淡。
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