（BRK）伯克希尔公司在业绩公布后有望接近1万亿美元估值 - 彭博报道

位于加利福尼亚圣克拉拉的英伟达总部。

摄影师：Philip Pacheco/Bloomberg伯克希尔哈撒韦公司股价周一在盘前交易中最多上涨了5.5%，如果这种增长能在交易日持续下去，将使这家企业集团的市值更接近1万亿美元。

沃伦·巴菲特的企业集团在周六报告称，第四季度营业收益为84.8亿美元，而去年同期为66.3亿美元，受益于保险承保收益和投资收益的增加，受益于较高的利率和较温和的天气。

伯克希尔的现金储备飙升至创纪录的1676亿美元，企业集团难以以有吸引力的估值找到交易。巴菲特在年度股东信中表示，缺乏有意义的交易，使公司无法实现“惊人的表现”。

去年上涨约15%的伯克希尔股价，到截至上周五为止，今年迄今已上涨约17%。其市值上周为9050亿美元。

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沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司表示，随着这位亿万富翁投资者抱怨缺乏能够使公司获得“惊人表现”的有意义交易，其现金储备创下新纪录。

伯克希尔的现金储备在第四季度跃升至创纪录的1676亿美元，因为这家企业在寻找具有吸引力估值的交易方面遇到困难。该公司还报告第四季度营运收益为84.8亿美元，而去年同期为66.3亿美元，受益于保险承保收益和投资收益的增加，以及利率上升和天气较温和。

伯克希尔·哈撒韦公司董事长兼首席执行官沃伦·巴菲特摄影师：休斯顿·科菲尔德/彭博社“在这个国家，只有少数几家公司能够真正推动伯克希尔的发展，它们已经被我们和其他人反复挑选过了，”现年93岁的巴菲特在他的年度股东信中说道，该信件于周六与公司的业绩一同发布。“在美国之外，基本上没有什么有意义的选项可供伯克希尔部署资金。总的来说，我们没有可能获得惊人的表现。”

尽管近年来加大了伯克希尔的收购力度，但该公司仍然难以找到许多能够提升巴菲特声誉的大宗交易，这导致他手头的现金比他和他的投资副手们能够迅速部署的要多。

他达成了一项$116亿美元的交易，收购了Alleghany Corp.，并且购入了Occidental Petroleum Corp.的股份 — 巴菲特周六表示他预计会“无限期”持有这笔投资，但没有计划购买或管理该公司。该投资者还在去年增加了对日本五家贸易公司的持股，因为它们的利润激增 — 这一举措推动了它们股价的上涨。据称，伯克希尔从这些投资中在年底获得的未实现收益为80亿美元，占其61%。

股份回购

在吸引力有限的替代方案匮乏的情况下，巴菲特继续依靠股份回购，称这些措施有利于股东。该公司在第四季度花费了22亿美元进行回购，使全年回购总额达到约92亿美元。

伯克希尔的股价去年上涨了15%，到目前为止在2024年已上涨了17%，并且在过去七个交易日中创下了历史新高。

“巴菲特注意到了缺乏吸引力的机会 — 随着伯克希尔股价的上涨，甚至回购自己的股份也变得不那么有吸引力，”爱德华琼斯的分析师吉姆·沙纳汉说。“但这是他的模式：什么都不会真正发生，然后他会大举行动。”

巴菲特长期以来一直在协助处于危机中的公司，利用他的投资偶像地位和财务实力帮助它们恢复信心并从困境中反弹。在周六的信中，巴菲特表示，伯克希尔准备在金融灾难发生时介入 — 指出这种市场抽搐可能为其提供“偶尔的大规模机会”。这是巴菲特的暗示提醒，表明问题确实会出现，根据投资公司Smead Capital Management的总裁科尔·斯米德说。

“巴菲特过去用扩音器 s 时在低声细语，” Smead 说。“他在低声细语：要非常小心 —— 问题确实会出现。他说我们会做好准备，但只有当没有其他人买家时，伯克希尔才会成为买家。”

经济晴雨表

伯克希尔的收益一直受到密切关注，作为美国经济健康的代表，因为他的企业范围广泛 —— 从铁路公司 BNSF，盖克保险，到 Dairy Queen。这也使该公司特别容易受到较高利率的影响，这可能会压缩需求，巴菲特在去年五月警告说，随着美国经济“不可思议的时期”接近尾声，其大部分业务的收益将在 2023 年下降。

该公司表示，其铁路业务的营业收入下降至本季度的 13.6 亿美元，而去年同期为 14.7 亿美元。公用事业和能源的营业收入也从 7.39 亿美元下降至 6.32 亿美元。

尽管如此，保险承保的营业收入从本季度的 1.6 亿美元跃升至 8.48 亿美元，而去年同期为 1.6 亿美元。该公司的盖克保险部门在提高保费并减少索赔后，全年税前承保收益为 36.4 亿美元，而 2022 年则亏损。

“我们的保险业务去年表现异常出色，销售额、流动资金和承保利润创下纪录，” 巴菲特在股东信中说。“我们有很大的增长空间。”

五月会议

这是自查理·芒格，伯克希尔的副主席和巴菲特长期的投资伙伴，去年十一月底去世后，伯克希尔首次报告收益。巴菲特在信中大部分时间都在赞扬芒格在创建这家庞大公司中的作用，称他是公司的“建筑师”，并将自己称为“负责施工队的人。”

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这对搭档经常在伯克希尔的年度股东大会上发表看法，会场挤满了人，议题涵盖从股市到加密货币，甚至生活和成功。

“请于2024年5月4日参加伯克希尔的年度聚会，”巴菲特在信中说道。“在舞台上，你将看到三位现在承担主要责任引领公司的经理，”他说，指的是他自己、阿吉特·贾因和格雷格·艾伯尔。贾因负责伯克希尔的保险业务，而艾伯尔——巴菲特指定的接班人——负责非保险业务。

包括投资和衍生品在内，伯克希尔在本季度实现了376亿美元的净收益，比去年同期更多，受益于较高的利率。伯克希尔经常建议投资者忽略投资收益或损失，这些与会计规则有关，称它们可能具有误导性。

“伯克希尔现在拥有——远远——美国任何一家企业记录的最大GAAP净值，”巴菲特在年度信中说道。“创纪录的营业收入和强劲的股市导致年底的数字达到5610亿美元。其他499家标普公司的总GAAP净值——美国企业的精英阵容——在2022年为8.9万亿美元。”

对冲基金在Nvidia Corp.发布财报前几周押注科技股。现在，他们正在以七个月来最快的速度卖出并套现。

上周，包括周四在内，专业经理人连续四个交易日减持了他们的头寸，这是根据高盛集团的Prime Brokerage部门的数据显示的。这次卖出的强度在过去五年中排名第98个百分位。