土耳其经济可能在加息的情况下避免了衰退 - 彭博社

土耳其1.1万亿美元的经济可能再次勉强实现增长，在央行进行大部分大规模加息的两个季度期间避免了收缩。

自6月以来，货币政策转向紧缩已经对占国内生产总值一半以上的消费施加了限制。随着贷款急剧减少和季度零售销售增长几乎停滞不前，目标是实现通胀的放缓，通胀是由于廉价货币时代而膨胀。

负责政策调整的官员迄今成功实现了软着陆，调整后的第四季度国内生产总值增长预计为0.3%，与前三个月持平。包括高盛集团在内的少数预测者预测会略微收缩。

从年度基础上看，经济增长的动能减弱更为明显，根据彭博社另一项分析师调查的中位数估计，土耳其统计机构将在周四当地时间上午10点左右公布的数据显示，GDP增长率为3.5%，低于第三季度的5.9%。

随着经济艰难前行，消费支出仍然是增长的主要驱动力，得益于强劲的汽车销售和信用卡借贷的增加，根据土耳其经济银行高级经济学家Okan Ertem的说法，这种增长只会在第二季度降温。

一个消极的展望并不意味着中央银行不会考虑在截至1月的36.5个百分点的加息基础上进一步加息。新任总督法蒂赫·卡拉汉已经暗示，如果土耳其国内需求在工资增加后出现增长，可能需要进一步收紧政策。

彭博经济学观点..

“强硬政策转变的影响将导致中期增长放缓，但我们的新土耳其GDP现在预测模型表明，从限制性政策到活动的传导可能已经在去年年底开始。”

—安德烈·索科尔和塞尔瓦·巴哈尔·巴齐基。点击 这里 阅读更多。

尽管经济正在转入低速模式，但消费支出的弹性可能对卡拉汉构成挑战，因为他希望到年底将通胀率降至36%，大约是预计未来几个月将达到的峰值水平的一半。

科克大学的塞尔瓦·德米拉尔普与其他研究人员共同开发的模型显示，目前衰退的可能性为10%，而上一季度接近20%。

“第一季度的初步指标表明经济正在重新加速，”德米拉尔普说。“我认为短期内不认为额外的收紧步骤会带来衰退风险。”

依然强劲

土耳其加兰提银行的经济学家表示，他们的大数据指标“表明自11月以来消费并没有进一步放缓，”根据本月的一份报告。“国内需求仍然强于供给，对通胀和经常账户赤字都构成风险。”

去年最后三个月工业生产季度性下降与零售销售略微扩张形成鲜明对比。这在一定程度上归因于最近信用卡支出激增，消费者提前购买以期待三月地方选举前工资上涨。

在Karahan的前任任期内，尽管提高政策利率，中央银行限制了信用卡放贷人可收取的最高利息。

“尽管我们预计由于三月底选举和工资上涨，第一季度活动将恢复，但高盛集团经济学家包括Clemens Grafe在一份声明中表示，我们认为整体增长仍将保持疲弱。”