欧洲央行过早削减利率比推迟更糟糕，调查显示 - 彭博社

通胀正在回落，美国和英国的货币官员也准备放松政策，调查对象预测欧洲央行今年将降息三次，每次降幅为四分之一。

摄影师：Angel Garcia/Bloomberg对于欧洲央行来说，过早降低利率将是一个更严重的错误，而不是过晚降低利率，这是经济学家调查的结论，他们认为2024年现在将减少一次降息。

近三分之二的受访者认为，过快地逆转为控制通胀而实施的一系列加息措施将带来比等待时间过长更大的危险，这种观点也被欧洲央行理事会的几位成员表达过。

就像他们在欧洲央行上次1月份的政策会议之前接受采访时所说的那样，56%的分析师仍然认为官员们会通过选择合适的时间开始放松货币条件来避免这样的错误。他们继续预测将在6月初采取首次行动。

“欧洲央行在早期降息和冒再次出现通胀并可能不得不再次加息的风险之间存在权衡，与过晚降息相比，后者显然是更好的情景，”野村证券的经济学家Andrzej Szczepaniak说道。“欧洲央行在早期降息和冒再次出现通胀并可能不得不再次加息的风险之间存在权衡，与过晚降息相比，后者显然是更好的情景，”野村证券的经济学家Andrzej Szczepaniak说道。

通胀正在回落，美国和英国的货币官员也准备放松政策，调查对象预测欧洲央行今年将降息三次，每次降幅为四分之一。尽管这比上次调查中的四次要少，但法兰克福的政策制定者们担心快速工资上涨可能会危及价格上涨朝向2%目标的逆转。

欧洲央行的存款利率在3月6-7日欧洲央行理事会下次会议时预计不会改变，目前为4%。经济学家、投资者和大多数官员现在都一致认为，首次降息将在6月份到来。

阅读更多关于欧洲央行的内容：
欧洲央行官员试图争取更多时间以决定降息欧洲央行接近新框架，一些人希望银行间市场复苏欧元区为实现价格稳定而艰难前行，使欧洲央行保持警惕

总裁克里斯汀·拉加德周一表示，“当前的通货紧缩过程预计将继续”，这一点应该在二月份对20个成员国的数据中显而易见。在另一项彭博调查中，分析师们预计，当欧洲统计局在周五报告数据时，20个成员国的通胀率将从上个月的2.8%降至2.5%。

执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔与德国央行行长约亨·纳格尔和其他鹰派官员一道，警告称不要过早降低借贷成本，风险包括服务业通胀持续、劳动力市场弹性和红海地区紧张局势。

然而，鸽派更担心经济的蹒跚前行，2013年下半年勉强避免了衰退，并担心通胀率低于2%的目标。

尽管对2024年的宽松预测有所收敛，经济学家仍然预计到2025年底存款利率将为2.25%。

“现在市场几乎已经调整了对首次降息时间的定价和预期，最大的挑战将是避免任何不必要的误导，”ING宏观全球负责人Carsten Brzeski说。

他认为欧洲央行应该在“增加对实际通胀、工资发展和长期通胀预期的需求方面提供更多细节，以便开始降息。”

经济学家预计短期内增长和通胀将下降

来源：彭博经济学家于2月23日至28日进行的调查

注：由于四舍五入，百分比可能不会加起来为100

除了欧洲央行的政策决定外，周四还将带来一轮新的季度经济预测，大多数分析师预计2024年和2025年的增长以及今年的通胀将下调。大多数人认为2025年和2026年的价格涨幅——对于欧洲央行而言，货币政策传导滞后的重要性——将保持在2.1%和1.9%不变。

尽管通胀似乎在2%左右徘徊，但一些经济学家不排除借贷成本会维持较长时间较高。

“如果通胀和工资增长证明更持久，我们的基线情景下降息次数较少或利率维持不变的风险，”Scope Ratings高级主管Dennis Shen说。他称地缘政治是另一个“核心”危险。

通胀、地缘政治是欧元区的头等关注

来源：彭博经济学家于2月23日至28日进行的调查

注意：经济学家被要求评估从1=无风险到5=重大风险的风险

“这些情景存在进一步供给端冲击的风险，可能影响价格稳定前景，并有可能暂停，甚至逆转政策正常化步骤，” 沈先生说。

调查对象将11月的美国总统选举和欧洲民粹主义的崛起列为他们最关注的风险之一。

转向欧洲央行的审查，他们看到官员们正在表明对更小的资产负债表和需求驱动型流动性提供的偏好，以及永久债券组合和更高的最低准备金要求。