欧元区通胀放缓幅度低于预期，支持欧洲央行谨慎态度 - 彭博社

德国纽伦堡的购物者。摄影师：本·基尔布/彭博社2月份欧元区通胀放缓的幅度低于预期 —— 支持欧洲央行官员不急于降息。

欧洲统计局周五表示，2月份消费者价格比去年同期上涨了2.6%。这高于彭博调查的经济学家中位数预测的2.5%。核心通胀，不包括食品和能源等波动较大的组成部分，也比预期的放缓小，为3.1%。

随着能源成本上涨的影响减弱和20个国家的经济停滞，货币区各地的放缓都可见。本周德国、法国和西班牙宣布降息，而意大利周五表示通胀率保持在0.9%不变。

德国债券保持早前的损失，欧元兑美元汇率保持在约1.08美元。市场对今年降息速度和幅度的预期几乎没有变化。第一次降息预计将在6月之前进行，尽管到那时降息的可能性已从本周几乎肯定下降到约80%。

这些数据发布之际正好是欧洲央行下次设定借贷成本的几天前，经济学家预测存款利率将保持在4%不变，这将是第四次会议。官员们正在围绕6月首次降息达成一致，尽管少数人支持更快的行动。

二月份欧元区通胀

来源：欧洲统计局

一些政治家也希望削减更快到来，因为他们的经济陷入困境。葡萄牙财政部长费尔南多·梅迪纳是最新发声的人，他告诉彭博社，保持政策紧缩存在“很高的风险”。

“各个欧洲国家都出现了非常严重的经济放缓，”他周四在圣保罗说道。“在一些国家，已经出现了停滞和衰退。目前，保持现状的风险大于开始降息的风险。经济已经放缓足够了。”

尽管决策者对通胀朝着他们的2%目标发展持乐观态度，但他们仍担心工资和劳动力成本的大幅增长可能会引发更长时间的价格压力。

大多数欧元区国家仍然通胀超过2%

二月份消费品价格变动（同比）

来源：欧洲统计局

事实上，尽管经济疲软，就业市场仍然紧张：欧洲统计局另一份发布显示，一月份失业率保持在创纪录的6.4%。

“我们密切关注来自欧洲和各国层面的通胀数据，我们看到这些数据证实了我认为我们必须等待、必须保持警惕，不能急于做出决定的观点，”奥地利央行行长罗伯特·霍尔兹曼周五在维也纳表示。

克里斯汀·拉加德总裁周一表示，“目前的通缩过程预计将继续”，但她和她的同事们需要看到更多可持续回归目标的证据。

分析师们也担心，本周的数据掩盖了月度通胀数据的上升，这些数据并未因能源成本的波动而扭曲年度比较。

彭博经济学表示…

“欧元区2月份继续通缩。对欧洲央行而言，通缩的部分原因是服务价格通胀的下降 — 这是决策者最能影响的篮子中的一部分。我们预计未来几个月会进一步下降，这是欧洲央行行政委员会在降息之前需要看到的。”

—经济学家杰米·拉什和玛伊娃·库赞。点击 这里 查看完整的 REACT

一些官员表示，通胀可能在今年早些时候降至甚至低于2% — 比欧洲央行去年12月的最新预测提前几个月。其工作人员将在下周提出新的预测，预计短期内价格上涨和经济扩张将略有 下调。

希腊央行行长亚尼斯·斯图纳拉斯上周表示，“最近的一系列数据表明我们将在秋季达到2%。”在实现目标后，葡萄牙央行行长马里奥·森特诺认为通胀“将在2%左右波动 — 这正是我们想要的。”

然而，持鸽派立场的斯图纳拉斯与央行行政委员会上更鹰派的同事一致强调，在6月之前不会有足够的信息来决定是否降息，特别是关于工资方面。

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像协商工资这样的指标已经开始朝着正确的方向指引，但一个新的、更具前瞻性的欧洲央行指标显示拐点尚未到来。

一些分析师认为通胀在中期将再次加速。Berenberg银行首席经济学家Holger Schmieding预计，2025年整个年份内价格压力将逐渐回升，达到2.5%。

彭博经济学的最新预测显示，3月份的通胀率为2.2%，考虑了最新数据。