字母表面临“明显而紧迫的危险” AI领域可能会落后 - 彭博社

Jeran Wittenstein, Ryan Vlastelica

2024-03-01

谷歌的股价本周下跌，原因是他们的旗舰人工智能产品出现故障。

摄影师：Gabby Jones/Bloomberg对Alphabet Inc.的投资者来说，唯一重要的是它能否正确运用人工智能。

这就是本周传达的信息，公司的股价在谷歌旗舰人工智能产品出现故障的消息后下跌。这次抛售导致市值在一天内蒸发了800亿美元，突显了投资者现在对人工智能的重视。

对于一家拥有全球最大数字广告业务的公司来说——其运营业务去年创造了超过1000亿美元的现金流，其中创纪录的一部分返还给股东——威胁很简单：其他公司可能会开发出一款基于人工智能的搜索引擎，尽管现在看起来不太可能，但可能会让谷歌变得过时。

Facet的首席投资官汤姆·格拉夫表示：“Alphabet在人工智能领域落后是一个明显而且现实的危险。对于Alphabet来说，下行风险如此巨大，以至于真的无法对其进行定价。”

这样的情况将危及谷歌今年预计从搜索业务中获得的近2000亿美元收入——这是Alphabet利润的主要来源。

字母表公司在过去十年中一直是世界上最有价值的公司之一，主要是因为其网络广告业务的主导地位。但今年被英伟达公司超越，英伟达公司的崛起使其成为人工智能狂热的典范，这改变了股市格局。

尽管字母表公司仍然主导搜索，而且公司并没有处于存在危险之中，但在人工智能领域出现的失误标志着这家以技术实力闻名的公司遭遇了惊人的挫折，这引发了投资者是否可以指望字母表公司继续保持领先地位的疑问。

在OpenAI的ChatGPT推出一年多后，字母表公司仍在努力证明其技术可以竞争，尽管多年来在该领域大举投入。

因此，该股票对人工智能领域的任何强弱迹象都很敏感。二月份的暴跌让人想起去年类似的事件，当时对其Bard聊天机器人准确性的担忧引发了大规模抛售，而去年十二月，公司的Gemini人工智能模型的受欢迎发布引发了一场宽慰的反弹。

投资者对于在人工智能领域落后的风险如此敏感，以至于他们对一家股票视而不见，这家股票是美国最大科技公司中远远最便宜的，约为未来12个月利润的19倍。与此同时，谷歌在未来一年的营收和利润增长前景与微软公司相当，并且远远优于苹果，尽管谷歌的股价比两者都要便宜。

搜索被认为是生成式人工智能和聊天机器人的主要用例，这意味着谷歌的市场份额面临风险，而微软——已将人工智能功能整合到必应中——只有向上的空间，这一因素使微软的股价免受其自身的争议影响。到目前为止，谷歌保持着全球约91%的搜索市场份额，而必应的市场份额约为3.4%，根据Statista的数据。

“当然，它在搜索领域有一道‘护城河’，但这个领域即将被打破，”梅利厄斯研究分析师本·赖茨斯写道，他称谷歌“便宜是有原因的”。他补充说，谷歌在增长、循环收入和利润优化等因素方面被大市值同行超越。

尽管如此，关注人工智能的人中很少有人会忽视Alphabet。多年来，它一直在这项技术上投资，并拥有被视为需要推出竞争产品的基础设施和工程人才。

Bernstein的Mark Shmulik写道，他感到有必要为Alphabet辩护，尽管他是15%的分析师中没有对该股票给出买入评级的人之一。

他写道：“自从OpenAI在2022年底推出ChatGPT以来，谷歌的回应更像是一个被告知他的肌肉只是表面功夫的健美运动员，挑起争端并被打败。”然而，“在Gen AI答案获得消费者信任的时候，谷歌应该最有可能将这些结果与网络查询结果整合在一起，从而为消费者提供最佳选择。”

然而，要达到这一点可能需要很长时间且成本高昂。“他们有资源和能力制造出可信的产品，但我们不知道它是否会成为主要的增长驱动力，”Wilshire Indexes的市场研究主管Philip Lawlor说。

“如果你没有可信的产品，那么问题就变成了生存能力。”

高级微处理器公司股价持续上涨，达到今年一系列最新纪录，被视为人工智能的主要受益者之一，对新的人工智能处理器的乐观情绪帮助AMD股价从疲弱的预测中恢复。