Blackstone的BREIT达到关键里程碑，房地产投资者的紧张情绪得到缓解 - 彭博社

一家主要的黑石集团物业信托公司发出了迄今为止最强烈的信号，表明投资者对现金的压力正在减轻。

该公司为富裕个人设立的600亿美元房地产信托基金最终允许客户在本月无任何限制地提取资金。黑石房地产收入信托基金表示，周五赎回需求降至关键阈值以下，这意味着信托基金可以返还投资者想要提取的任意金额。

自2022年11月以来，BREIT每月返还的资金少于投资者请求的金额，实施有助于避免强制卖出的关键限制。BREIT每月允许提取基金净资产价值的最多2%，或每季度的5%。

由于高借款成本削弱了房地产价值，投资者撤离了房地产市场。现在，美联储已经暗示其货币紧缩行动正在收尾。投资者对可能在出售时价值多少有了更清晰的认识。

根据一封股东信函，投资者在2月份试图从BREIT提取9.61亿美元。这比一个月前低26%，比2023年1月的峰值下降了82%。该基金在该月内满足了所有提款请求。在15个月内限制赎回期间，它还向股东返还了超过150亿美元。

该公司认为BREIT已经通过了考验。

“我们认为它的表现符合设计，并且结构已经发挥作用，”黑石房地产联席负责人纳迪姆·梅吉在接受采访时说。

与此同时，黑石已将资金投入大宗交易，购买了租赁住房公司Tricon Residential Inc.，并收购了Signature Bank房地产贷款的股份。黑石的房地产交易管道现在是两年来最大的。

严峻考验

2022年底，投资者从BREIT撤出了更多现金，导致信托基金违反了限制。这些提款中的大部分来自亚洲，那里的投资者被迫应对保证金调用的痛苦。

BREIT的提款在商业地产市场引发了寒意。这是一个逆转，因为在BREIT扩张成为700亿美元庞然大物的繁荣年代，信托基金的大赌注和持续涌入的新现金标志着黑石在金融顾问和个人投资者中的主导地位。

华尔街对信托基金放缓如何影响全球最大的另类资产管理公司的利润提出了更多问题，这对公司的股价产生了压力。在黑石内部，BREIT一直是公司领导人如何处理紧张局势和管理投资者的广泛考验。

BREIT提醒人们，将高度不流动的资产打包给希望在需要时能够取回现金的个人是多么棘手。这也是零售投资者的一堂高调课程，即进入私人市场意味着必须牺牲随意提现的自由。

筹集资金

该公司表示，通过遵守这些限制，BREIT正在做它建立的事情。

“BREIT的半流动结构发挥了预期的作用 — 为投资者提供了更高净回报的潜力，以换取一定程度的流动性，”据一份声明称。

Blackstone还表示，BREIT几乎没有暴露于最糟糕的办公楼物业，而是集中在数据中心和学生住房等领域。

更高的利率仍然对信托产生了负面影响。主要的BREIT股份类别在2023年录得了0.5%的亏损，这是自2017年首次亮相以来的最低年度回报。尽管如此，这些回报仍优于同行公司如Starwood Capital Group、Brookfield Asset Management Ltd.和KKR & Co.

BREIT的表现近年来有所减弱，该信托在2022年全年回报率为8.4%，在2021年超过30%。但是，根据Blackstone的说法，自成立以来，其年化净回报率为11%，是公开同类产品的两倍多。

这家庞大的资产管理公司继续从富裕人士那里筹集更多资金。今年初，该公司为富裕个人筹集了13亿美元，用于其首个私募股权基金，实现了这类基金的最大规模的首次募集。