《彭博社》：华尔街加速比特币（$BTC）的疯狂涨势，大赚一笔

在2024年2月28日星期三，萨尔瓦多伊洛潘戈的一个广场上有一个比特币雕像。

摄影师：卡米洛·弗里德曼/彭博社对于杰米·戴蒙来说，比特币不比“宠物石”好。对于已故的查理·芒格，沃伦·巴菲特的长期副手来说，它是“极其愚蠢的”。对于美国参议员伊丽莎白·沃伦来说，如果你是恐怖分子、毒贩或欺诈者，它是一个很好的工具。

也许吧。但关于比特币还有另一件事：它不会很快消失。而曾经在华尔街几乎普遍反对它的态度，日复一日地消失。

随着最近几周加密货币价格飙升至让老一辈人震惊的高位——先是4万美元，然后是5万美元，接着，仅仅几天后，达到6万美元——许多评论家清楚地看到，无论是年轻人还是老年人，富人还是穷人，对比特币的基础需求都太强劲且稳定，以至于不会让比特币作为一种资产类别的基石崩溃。甚至美国利率的快速上升——长期被视为比特币的潜在丧钟——也不足以抑制人们的热情。“杰米·戴蒙或他的好朋友伊丽莎白·沃伦说什么都没关系，”比特币最长期的支持者之一、亿万富翁、银河数字控股有限公司的创始人兼首席执行官迈克尔·诺沃格拉茨在一次采访中说。“很多人相信这里有价值。”

这种持续的需求给投资行业带来了紧迫的困境。传统的巨头们可以继续回避这种以极具波动性和丑闻闻名的资产，即使它被包装在新的符合监管要求的ETF中。这是超级保守的机构先锋集团采取的方式。或者他们可以给客户他们想要的，不管风险清单有多长。美国银行的美林证券和富国银行等公司是最新采取这种方式的公司，它们让一些经纪客户获得新的比特币交易所交易基金，但不允许他们的顾问推荐这些基金。

比特币自ETF首次亮相以来稳步攀升

部分原因是近十一支基金成功推出后，这种货币已经大幅上涨

来源：彭博社

“华尔街会拥抱任何能让他们赚钱的东西，所以这并不能告诉你这是好是坏，” 安吉利斯投资公司首席投资官迈克尔·罗森说道，他认为比特币等加密货币的信仰边缘化了。不是幻想的是所涉及的资金。现在在美国交易的10支比特币ETF已经吸引了约80亿美元的净流入资金，由投资巨头富达和黑石管理的基金占据了大部分份额。黑石的iShares比特币信托基金仅在短短七周内就累积了100亿美元 — 这是ETF有史以来达到这一里程碑最快的速度，而第一支黄金ETF在2024年推出后花了两年多才实现这一壮举，根据彭博智库的数据。

新比特币ETF创纪录流入

黑石的基金继续领先同行

来源：彭博社

截至2024年2月29日的数据

所有这些新的ETF资金需要找到比特币来购买，在一个以“hodlers”（持币者）而闻名的市场中，他们乐意紧紧抓住比特币并观察数字的增长。当然，每个人都有一个价格，而突然的需求重新激活了加密市场中的零售交易者。随着价格不断上涨，活动的激增导致周三出现了一系列中断和对Coinbase这家美国最大的加密货币交易所的一些用户显示 0美元余额的临时情况。然而，新资金带来的大规模加密货币涨势也威胁到了这一资产类别固有风险的放大 — 这些风险现在也是蓝血投资公司的一部分，至少在声誉上是如此。首席安全官吉米·苏在币安警告说，牛市情绪可能导致“ 圈钱” — 一种骗局，开发者炒作一个加密项目来吸引资金，然后带着资金消失。同样重要的 — 尽管更加平凡的 — 关注点是比特币的市场风险。自称“degen”交易者追逐涨势，他们正在 借贷资金 来帮助最大化交易利润，自从大约两年前像Celsius这样的加密货币借贷机构倒闭后，这种杠杆几乎已经枯竭。比特币衍生品的总持仓量，可以杠杆达到100倍，自10月以来在中心化交易所上升了近90%，达到了自2022年初以来的最高水平，当时上一轮加密货币牛市崩溃，根据CCData的数据。币安、OKX和Bybit等加密货币交易所的总持仓量都在上升，达到了自2021年牛市高峰以来的水平，根据CCData的数据。以比特币抵押贷款为抵押的Ledn的贷款账本已经恢复到2022年底FTX交易所倒闭前的水平，Ledn的联合创始人莫里西奥·迪·巴托洛梅奥说。因此，许多人预计至少部分最近的涨势会出现逆转，只是时间问题，而不是是否会发生。CME集团的数字资产产品正在经历 创纪录的交易量 ，因为华尔街投资者寻求传统的对冲风险途径。

‘准备失去一切’

“在加密货币中持有杠杆、高风险头寸的交易者应意识到，必将出现不可避免的调整，” 杜克大学金融教授坎贝尔·哈维（Campbell Harvey）说道，他研究数字资产市场。“使用杠杆，你需要做好失去一切的准备。”只有时间会告诉我们，新ETF的所有者对资产类别可能出现的下行风险做好了多少准备 —— 这个类别没有收入流或实际的大规模金融功能，使其本质上是波动的，容易受到情绪变化的影响。然而，无论比特币的下一个重要里程碑是70,000美元还是50,000美元，许多人相信ETF大门的开放已经永久改变了游戏规则 —— 无论是在传统金融市场还是加密世界。

“这完全合法化了，” 数字资产平台FRNT Financial的首席执行官斯蒂芬·韦莱特（Stephane Ouellette）说。“现在当你和对冲基金交谈时，他们会说‘我一直害怕将比特币列入我的可交易资产和工具清单，但现在贝莱德在那里，没问题。’这是一种‘跟上时代’的事情，” 他补充说，周三的涨势中，嗡嗡声如此之大，以至于他因为接到的所有电话和即时消息而无法离开办公桌。

新ETF提供的合法性氛围使得这轮加密货币牛市与以往的繁荣和衰退的加密货币周期有所不同，以前的周期是由风险接受的投机者和最终导致他们周围所有产品崩溃的产品推动的：有时候并非由任何东西支持的加密贷款，以及在那之前，由初创公司发行代币进行的首次代币发行筹款，但在许多情况下实际上并没有生产出任何产品。

许多个人投资者购买ETF并推动这一涨势的人也不同。比特币正在吸引“一支新的买家军”，诺沃格拉茨在周四的彭博电视台上说。他在另一次采访中补充说：“这是一件大事，因为这是我参与其中的第一次——也就是，你知道的，11年来——婴儿潮一代和年长人士有了购买加密货币的简便途径。”

诺沃格拉茨谈比特币激增和以太坊ETF

当然，希望和炒作长期以来一直是加密货币牛市行情的主要推动力之一。如今，希望是，这一新一代加密货币新兵只是一个开始，因为理财顾问和资金管理人员正在引导更多资金雄厚的客户——不仅仅是富裕个人，还有机构投资者和主权财富基金——进入一个突然可投资的资产类别。

“我认为华尔街只完成了10%的进程，考虑到传统金融机构不愿意和变化缓慢，” Edward Chin说，他是Parataxis Capital的联合创始人，其客户包括养老基金。“考虑到华尔街资产管理领域的巨大收入机会，我想每个大型参与者最终都将不得不制定加密资产投资策略或产品，即使只是因为他们的客户需求将意味着没有可用产品将导致市场份额和收入的损失。”尽管如此，很难不注意到加密货币最新时代的讽刺丰富多彩——并且思考这一切对于资产类别未来意味着什么。首先，这一切都发生在山姆·班克曼-弗里德等待判决的时候，他将根据与他的FTX帝国崩溃有关的欺诈指控被判处多少时间。他的前竞争对手张晓龙也将在下个月接受判决，因为他承认违反反洗钱法等指控，这些指控涉及他曾经经营的币安交易所。然后还有这样一个讽刺，即这次牛市几乎完全归功于证券交易委员会主席加里·根斯勒。在此之前，他曾是加密行业的主要对手，因为SEC对加密公司的一系列执法行动和多年来拒绝批准现货比特币ETF，直到他最终屈服并提供了SEC在一月批准这些基金所需的关键投票。

中本聪会怎么想？

也许最大的讽刺之一是：数字资产市场的壮丽复苏是传统金融业和加密货币结合的结果，而这一结合得到了Gensler的祝福。毕竟，当比特币在2008年由匿名创造者中本聪构想时，最初的加密货币应该提供一种替代方案，摆脱华尔街和政府主导的金融体系。

“整个想法是让比特币成为主流金融系统的替代方案，摆脱中心化监管等等。”，Blackwater的创始合伙人迈克尔·奥里尔丹说道。“但是随着比特币ETF的出现，情况却相反。中本聪会在坟墓里翻身。”

事实上，这句话中还蕴含着一种讽刺：15年过去了，仍然没有人确切知道中本聪是谁，或者他们是否已经去世。无论是好是坏，中本聪的发明仍然活跃着。