彭博新经济：习近平的“新生产力”并不合算 - 彭博

Chris Anstey

中国专注于扩大其工业能力，可能会加剧全球紧张局势。上图是去年在江苏省太仓港等待运往欧洲的吉利电动汽车。

摄影：彭博社

中国共产党喜欢口号，正如本通讯之前所观察到的那样。在即将召开的中国全国人大的年度会议中，密切关注对“新生产力”的反复认可。

在即将召开的全国人大会议之前，党的政治局宣布，“必须加快现代化工业体系建设，加速新生产力的发展。” 官方新闻机构新华社宣传说，企业家们对这一主题充满热情，这些“力量”正在推动东北地区的复兴，甚至出现了“绿色生产力”的发展。

彭博社新经济论坛航运混乱笼罩全球贸易：彭博追踪器气候紧迫性主导辩论，新经济论坛圆满结束NEF最新消息：克里在COP28之前谈论美中气候对话克里表示COP28对于保持气候变化希望至关重要底线是：“这是一件大事，”长期关注中国的观察家比尔·毕晓普说，他撰写了《Sinocism通讯》。对这些力量的强调——电动汽车供应链，人工智能，可再生能源，先进基础设施，尖端半导体——已经显而易见。但习近平主席在全国人大上对此加以印证将向从官僚到商人的每个人发出强烈信号。

问题在于，这些新的生产力量不太可能足以取代旧的力量——尤其是在房地产行业的情况下。而习近平继续抵制任何提高收入和推动消费的重大举措意味着未来几年中国的增长率将远低于预期的2024年约5%的目标。

上图为周五的天安门广场，北京正在为全国人大做准备。图片来源：彭博社### 新经济本周要闻

中国的新生产力在某些方面无疑是一个成功故事。去年，该国乘坐电动汽车热潮取代日本成为世界最大的汽车出口国。2023年的太阳能电池安装数量超过了美国或任何其他国家。中国正在组建世界上第一个量子通信网络。而且在芯片领域迅速赶上。曾经建造过。北京的想法是，这些产业不仅将使中国在全球范围内与西方竞争对手保持竞争力，还将扩大高收入劳动力，从而推动消费。倡导者表示，这显示了政府如何超越传统的财政和货币政策，率先进行大胆的供给侧改革。

问题在于，过去十年中国大部分的就业增长来自服务业，“没有特别的理由会改变这一点，”Gavekal研究主管Arthur Kroeber在本周关于中国新政策重点的视频演讲中表示。最终，“高科技公司将占劳动力的相当小份额。”

Kroeber认为中国的增长将减弱到未来几年的3%至4%。彭博经济学在9月份也表示，2030年GDP增长将降至3.5%。国际货币基金组织预计到2028年为3.4%。

工人们去年在中国武汉GEM公司电池回收厂的主控中心监控生产活动。摄影师：Qilai Shen/Bloomberg另一种经济战略是专注于国内消费，但这将需要比北京在经济供给侧吹嘘的更大胆的结构性改革。

这将从彻底改变房屋购买方式开始。中国目前的模式是购买尚未建成的房产，并涉及高头期款—过去，某些地方的最低头期款高达50%。这需要大量储蓄。

同样，中国相对基本的医疗服务和养老福利制度迫使家庭储蓄。增加这类支出将需要更深层次的赤字支出，或者对税收制度进行彻底改革以支付这些支出，或者两者兼而有之。目前没有这样的计划。

如果没有这样的改革，中国的国内需求可能不足以吸收北京将通过习近平政策强制建设的所有新产能。这可能会成为一个大问题。

“如果它不消费自己生产的东西，所有这些东西都会涌入国际市场，”独立研究机构罗迪姆集团(Rhodium Group)联合创始人丹尼尔·罗森在2月29日哈佛肯尼迪学院莫萨瓦-拉赫马尼商业与政府中心的演讲中说道。

Daniel Rosen摄影师：丹尼尔·布伦纳/彭博社在全球化的鼎盛时期，这可能不是一个问题。

在“中国增长故事的头三十年里，每个人都竭尽全力地拥抱中国加入国际体系，”在克林顿政府工作时帮助引领亚洲国家加入世界贸易组织的罗森说。

但那些日子已经过去了。例如，在电动汽车的情况下，“目前世界上每个主要消费市场都在考虑实施紧急关税来阻止它们进入，”罗森指出。

“我认为中国当前的政策设计并不稳定，”罗森说。“它将以某种方式崩溃。它要么会被北京的领导层有意改变，要么会因为其他国家关闭大门并切断联系而被迫改变。”