比特币ETF：黑石的IBIT和富达的FBTC利用狂热情绪进行资本化 - 彭博社

摄影师：David Lombeida/Bloomberg比特币的迅猛上涨创造了创纪录的流入流入到现货比特币ETF，巩固了投资者对这一新资产类别的偏爱。

贝莱德旗下的 iShares比特币信托基金（IBIT）和 富达投资 智选比特币基金（FBTC）已经占据了“新生九人组”总流入的79% —— 这是对直接投资比特币的新交易所交易基金的一个常用称呼 —— 自美国证券交易委员会批准这些资产以来。

较小基金难以与贝莱德和富达竞争

截至2月29日的总净基金流入

来源：彭博社

“其他”包括ARK 21Shares比特币ETF、Bitwise比特币ETF、Invesco Galaxy比特币ETF、VanEck比特币信托、Valkyrie比特币基金、富兰克林比特币ETF和WisdomTree比特币基金

剩下的七只基金中有四只已经通过彭博对基金网站数据的分析降低了费用，低于这两家领先基金的费用。Valkyrie投资将其费用几乎降低了一半，从SEC批准前的0.49%降至0.25%。富兰克林邓普顿在将其初始管理费降低了10个基点后，现在提供行业最低的0.19%。只有Bitwise没有做出任何改变。

比特币今年一直处于火爆状态，价格突破了63,000美元，零售投资者担心错过机会，纷纷抢购新的ETF。随着公司竞相争夺新兴资产类别的市场份额，基金经理之间的分歧似乎将继续存在。

比特币ETF费用之争

较小的发行商希望通过降低费用来获得份额

来源：彭博社、基金网站

注：Bitwise、ARK、WisdomTree将在前六个月和/或资产达到10亿美元时免除费用。Invesco将在前六个月和/或资产达到50亿美元时免除费用。iShares将在前12个月和/或资产达到50亿美元时降低费用。Valkyrie将在前三个月内免除费用。富达将在2024年7月31日前免除费用。富兰克林将在2024年8月2日前免除费用和/或资产达到100亿美元。

“我预计顶级ETF之间的集中度会进一步增加，”晨星公司被动策略研究主管布莱恩·阿姆斯说道。“但其他人不会束手就擒。费用战将继续，这将使领先者保持优势的压力不断。”

格雷斯卡尔投资 采取了与其他不同的策略，自其比特币信托基金转变为ETF后，选择保持比其新对手更高的管理费用。根据彭博数据显示，其基金（GBTC）自推出以来已经流出超过80亿美元。

“Grayscale团队预计GBTC的多样化股东基础将进行获利了结并部署投资策略，这将影响信托的资金流动，我们很高兴看到资金流出随着时间稳定下来，” Grayscale的一位发言人在一份声明中表示。“我们预计GBTC将继续是比特币的主要资本市场风险转移工具。”

出售行为已经明显减缓，每日资金流出从1月的4.03亿美元降至2月的1.38亿美元的日均水平。而Grayscale仍然是最大的基金，管理的资产规模达到260亿美元，而相比之下，BlackRock的资产规模为100亿美元。

最近几周Grayscale的资金流出显著减少

每日基金流动量（百万美元）

来源：彭博社

“其他"包括EZBC、ARKB、HODL、BTCO、BRRR、BTCW和BITB。

与此同时，有迹象表明BlackRock正在超越富达，主导这一领域。

这家总部位于纽约的公司的IBIT基金在2月28日赢得了6.12亿美元的新投资，这是自推出以来单日吸引的最多资金，而且在上个月的大部分时间里，它吸引了大部分新资金。

BlackRock的资金流入超过了富达

滚动三天平均总流入份额百分比

来源：彭博社

全球最大的基金管理公司的分销网络可能为投资者提供比大多数竞争对手更好的流动性，” Strategas Securities的ETF和技术策略师Todd Sohn表示。

“BlackRock产品的资金流向和交易量反映了他们对这一资产类别的承诺，” Sohn说。“我认为他们意识到这是投资组合的‘新’部分，并且愿意为投资者提供他们可能需要的接入。”