中国雄心勃勃的增长计划让投资者期待更多 - 彭博社

中国股市陷入困境，政府债券上涨，尽管李强总理公布了一个雄心勃勃的增长目标，突显出对国家复苏实力普遍持怀疑态度。

全国人大为2024年设定了大约5%的GDP增长目标 —— 鉴于去年的基数，这是一个更高的标准，显示出需要进一步的刺激措施。然而，即将发行1万亿元（1390亿美元）的超长期特别国债计划，仍未能激发投资者的兴奋，他们原本期待这一关键政治聚会能够采取更大胆的步骤来振兴全球第二大经济体。

在香港交易的中国股票大幅下跌，开发商因政策努力不足而陷入困境。在内地交易的股票收盘时上涨，可能是由于国家基金的购买支撑。10年期政府债券收益率下跌3个基点，收于20年来的低点，人民币交投区间波动。

“到目前为止，这可能更令人失望，投资者仍希望看到更有力的财政措施来刺激经济，” abrdn Asia Ltd.的投资总监吴新尧说。“至少根据目前的情况，政府支出似乎并未为经济提供额外的推动力。”

北京的政策聚会经常让投资者期待更多

来源：彭博社

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中国股市最近几周出现反弹，越来越多的市场稳定措施有助于缓解熊市情绪，这种情绪曾将中证300指数推至五年低点。投资者一直寄希望于全国人大会议能延续这种初现的反弹，希望能出台措施解决国内的房地产危机并促进消费。

沪深300指数在开盘时波动后，收盘上涨了0.7%，今年的涨幅接近4%。许多跟踪中国股票基准的交易所交易基金交易额激增，表明国家基金一直在提供支持。

投资者将密切关注全国人大会议出台的政策，预计未来几天将公布更多细节，未能达到预期的情况可能会重新引发股市的抛售压力。

中国经济面临着来自持续的房地产低迷和地缘政治紧张局势升级的多重阻力，要想实质性扭转投资者情绪的门槛很高。中国房地产巨头万科公司受到投资者的前所未有的审查，这是房地产行业出现麻烦的新迹象。

彭博新闻报道称，美国高级微设备公司将需要获得美国政府许可才能向中国客户出售其强大的人工智能处理器，这是中美关系的最新挫折。恒生中国企业指数下跌2.6%，受到科技股的拖累。

对于备受期待的全国人大会议的失望在非中国资产中明显可感。澳大利亚元 — 由于该国与中国的密切贸易关系被视为中国的代理 — 对美元连续第二天下跌。

习惯于在经济压力时期从北京看到更多奢华的大宗商品投资者，看到的却很少。新加坡的基准铁矿石期货合约在亚洲下午晚些时候下跌了1%。

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与此同时，尽管李克强总理概述了将大幅增加供应的债券发行计划，但中国10年期主权债券收益率仍在下降。投资者表示，该国不确定的增长前景将证明进一步的货币宽松是合理的，有助于吸收发行量的激增。

“中国债券收益率可能会保持区间波动，因为地方政府和中央政府债券发行量的显著增加以及通胀逐渐回升将被宽松的货币政策所平衡，”瑞士百达资产管理新兴市场企业固定收益联席主管、大中华区债券主管杨志明表示。