鲍威尔表示美联储已接近削减利率所需的通胀证据 - 彭博社

杰罗姆·鲍威尔

摄影师：Al Drago/Bloomberg在将利率提高至二十年来的最高水平八个月后，美联储主席杰罗姆·鲍威尔及其同事们正逐渐接近放缓通胀对抗的步伐。

在上周的国会证词中，鲍威尔强调中央银行需要“再多一点证据”表明通胀正朝着其2%的目标发展，然后再降低借贷成本。“我们离目标不远，”他说。

预计美联储将在3月19-20日的政策制定会议上连续第五次维持利率不变。投资者的关注重点将主要集中在联邦公开市场委员会对利率的季度预测上，包括新的就业和通胀数据是否引发了任何变化。

如果美联储官员在2024年预计将三次每季度降息0.25个百分点，那将为投资者预期的六月份降息打下基础。

美联储3月的信息将是：“我们正在朝着正确的方向前进，”德雷福斯和梅隆的首席经济学家文森特·莱因哈特说。“他们离拥有适当的信心并不远。”

决策者们一致投票决定在1月将利率维持在5.25%至5.5%的范围内，并且Powell和其他美联储官员表示3月降息的可能性不大。

官员们能够慢慢行动的部分原因是经济增长仍然稳健，劳动力市场继续创造大量就业机会，包括2月份超出预期的27.5万个工作岗位。

该报告还显示持续趋缓的迹象，之前几个月的就业增长数据有所下调，工资增长放缓，失业率上升至3.9%，达到两年来的最高水平。

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“数据可能减轻了美联储不得不推迟和缩减降息的风险，”LH Meyer/Monetary Policy Analytics的经济学家Derek Tang表示。“Powell认为‘离降息的信心还不远’的评估仍然有效。”

在会议之前，美联储将获得一个关键的通胀指标。根据彭博社调查的经济学家的说法，消费者价格指数可能仍然高企，较一年前上涨了3.1%。1月份的惊喜让央行家们震惊，而2月份的另一次惊喜有可能改变美联储官员对2024年利率路径的看法。

彭博经济学观点…

“FOMC对负面数据惊喜反应迅速，正如美联储主席杰罗姆·鲍威尔在去年12月劳动力市场略微疲软后迅速转向鸽派政策一样。鉴于我们预计劳动力市场将更快降温，我们预计美联储将在5月降息 — 早于市场对6月的预期。”

— 安娜·王，斯图尔特·保罗，伊丽莎·温格和艾丝特尔·欧

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美联储官员关注另一个通胀指数，由个人消费支出测得，1月份为2.4%，不包括食品和能源为2.8%。除了头条数字，一些美联储官员对最近商品改善的狭窄性表示担忧。

点阵图

美联储的“点阵图” —— 一组政策制定者对利率的个人预测，显示出12月份异常广泛的分散。只需两名政策制定者改变其预测，就可以改变中位数。

明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里周三表示，他正在考虑减少他对降息的预测，今年可能减少一次，他补充说，“这将由我们看到的通胀数据决定。”

美国通胀已从峰值大幅放缓

但消费者价格仍在上涨，消费者感受到了压力

来源：劳工统计局，彭博社

尽管鲍威尔一直对委员会保持严格控制，尽管前景变化和不确定性，一年多来没有任何异议，但随着央行转向降息，他可能面临挑战。

“我们开始看到在如何执行降息方面的共识出现裂痕，”毕马威LLP首席经济学家黛安·斯旺克说。“在预期降息如此近的情况下，对于轨迹的共识可能没有人们期望的那么紧密。”

美联储还将在即将召开的会议上开始深入讨论其7.5万亿美元资产负债表的持续缩减，这个过程被称为量化紧缩。预计不会就可能的缩减或减缓资产清算做出决定，尽管鲍威尔可能会在他的新闻发布会上就这些讨论的进展发表评论。