彭博社:BOJ将在春季工资谈判后决定是否在三月份提高利率
Yoshiaki Nohara, Erica Yokoyama
日本银行官员将在官员们看到春季工资谈判的初步结果后决定是否在三月份提高利率,目前结果尚且难以预测,据知情人士透露。
摄影师:Akio Kon/Bloomberg日本即将看到工资涨幅是否足够强劲,以促使央行自2007年以来首次在下周早些时候进行利率上调,这一举措将影响从金融资产到抵押贷款再到日常必需品的价格。
本周将有各种工会报告今年的工资协议,周三是公布消息最密集的一天。日本最大的工会联合会Rengo将于周五首次公布雇主和劳资代表达成的年度工资协议。
日本银行官员将决定是否在三月份提高利率,目前结果尚且难以预测,据知情人士透露。
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更高期望
经济学家认为日本最大的工会集团今年将获得更大的工资涨幅
来源:日本贸易联合会Rengo;彭博调查
工会联合会上周表示,其所属成员要求今年平均工资增长5.85%,而一年前为4.49%,当时该过程导致初步上涨3.8%。
去年的劳联结果是数十年来最大的增长,如果今年的总数超过那个数字,正如经济学家们所预期的那样,这将向日本央行发出终结世界上最后一个负利率的强烈信号。如果工资增长未达到那个门槛,利率政策的前景将变得模糊。
日本央行行长上田和夫正在密切关注结果,他和他的委员会将决定他们长期追求的2%可持续通胀目标是否已经出现。他们希望看到一个将上涨的工资与需求主导的价格涨幅联系起来的良性循环。
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“上田行长表示,春季工资谈判是一个关键事件。如果结果超过去年的3.8%,我认为日本央行应该结束负利率,”大和证券首席市场经济学家岩下真理说。“他们也可以在四月行动,但他们将不得不通过找借口来提高利率,因为他们可能不得不下调增长前景。”
这将日本银行的行动结果设定为市场参与者试图衡量日本银行何时行动的关键焦点。波动的隔夜利率互换已经倾向于3月份的行动,而不是4月份,因为过去一周左右对提前加息的猜测已经膨胀。
在日本银行朝着政策正常化的转变以及之后,市场的波动可能会持续。股市最近创下历史新高,如果政策发生变化,股市可能会受到打击,债券也会受到影响。
尽管股市出现下跌,但中央银行周一选择不购买交易所交易基金,这一举动进一步加剧了3月份行动的猜测。上田承诺继续购买日本政府债券,以避免市场混乱。
政策转变可能对日元有利,因为这将有助于缩小日本与美国之间的利率差距,特别是如果美联储在今年晚些时候启动其宽松周期,这是广泛预期的。
政治风险也很高。由于家庭因实际工资持续下滑而感到沮丧,首相岸田文雄的支持率已经降至新低。首相计划在当天晚些时候与公司和工会负责人会面,最后推动加薪。
疲弱的结果可能会加强人们对他尚未做足够努力的看法,增加他在九月争夺执政党领导人职位的风险。
“对于支持率已经很低的岸田来说,结果非常重要,” 岩下说。“这就是为什么政府一直在大力呼吁加薪,这应该是政府宣布脱离通缩的一个支持因素。”
周三将会看到来自代表汽车、电器和金属等关键制造业部门的200多万工人的大型劳工工会的一系列工资谈判结果。
周四,代表180多万服务业工人的一组工会将更新他们协议的结果。根据上周的初步统计,其中一些全职工人已经获得了平均6.7%的工资增长。
在日本,大公司的工会首先报告结果,为稍后披露结果的小公司设定基调。虽然大多数工人没有受工会代表,但由于国家长期劳动力短缺导致的人口老龄化和减少,所有公司都面临着提高临时工和合同工工资的压力。
总体月度现金收入,工资的最广泛衡量标准,已连续25个月上涨,而调整后的实际工资,即考虑通货膨胀因素,已连续22个月下降。这表明如果要促进消费,工资增长确实需要增长。
除去样本扭曲和随时间波动的波动性以及奖金外,全职员工的名义工资一直在逐渐上升,表明潜在的实力。
需要一些时间来确定工会报告的结果如何被纳入更广泛的劳动力市场。去年的增长最终从初步的3.8%缩减到3.58%,在考虑了较小公司的结果后。
“每个人都期待着好的结果。如果结果变得糟糕,那将是一个巨大的冲击,会使整个社会的情绪受挫,并导致股票暴跌,”岩下说。