欧洲央行必须在暑假前降息两次，斯图纳拉斯表示 - 彭博社

欧洲央行必须在8月暑假之前两次降低借贷成本，并在年底前再降低两次，不受美联储的影响，根据理事会成员雅尼斯·斯图纳拉斯的说法。

“我们需要尽快开始降息，以免我们的货币政策变得过于紧缩，”斯图纳拉斯在伦敦接受采访时说道。“在暑假之前进行两次降息是合适的，全年进行四次调整似乎是合理的。在这方面，我同意市场的预期。”

雅尼斯·斯图纳拉斯摄影师：Yorgos Karahalis/Bloomberg欧洲央行上周保持政策不变，这是连续第四次会议，官员们一致认为6月是开始放松的合适时机。他们越来越有信心通胀正在朝着2%的目标前进，但在决定降息之前仍需要进一步的保证。

总部位于法兰克福的央行已经安排了4月11日、6月6日和7月18日的货币政策决定。之后直到9月12日才会再次开会。斯图纳拉斯是理事会中一个知名的鸽派，尽管他最近在等待到6月的必要性上与更鹰派的成员达成了一致。

“在四月会议之前，我们将只有很少的新信息，特别是在2024年初的工资方面 — 但在六月会议之前我们将获得更多数据，” Stournaras说道，与上周欧洲央行行长克里斯汀·拉加德的评论相呼应。“我认为要在四月就降息，我们需要看到经济崩溃，而我并不指望会发生这种情况。”

Stournaras表示，“欧元区的经济增长远低于预期，风险偏向下行，而通胀已经显著下降，风险是平衡的。”

他还淡化了仍然强劲的名义工资增长，强调实际工资将直到2025年才能达到疫情前的水平。

“因此工资仍在追赶，而不是引领通胀。我们不应夸大工资价格螺旋的风险，”他说。尤其是因为“名义工资增长正在趋缓，而利润正在吸收部分工资增长。”

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强调需要尽快降低借贷成本，斯图纳拉斯提到希腊银行估计“过去利率上涨的30%仍在管道中。”

“此外，欧洲央行资产负债表将在今年缩减约8000亿欧元，通过TLTRO偿还和APP以及PEPP再投资的逐步退出，”他补充道。“就像利率上涨本身也会导致金融条件收紧一样。”

斯图纳拉斯坚决反对讨论欧洲央行在美联储之前放宽货币政策可能存在问题或风险。

“我完全不认同我们在美联储之前不能降息的论点 — 几乎所有同事都同意这一点，”他说。

奥地利的罗伯特·霍尔兹曼多次表示，他认为欧洲央行不应该率先行动 — 即使拉加德坚称她的机构“将独立行事”，其他人也支持她。

“我们完全独立，欧元区是一个具有灵活汇率的大型开放经济体，”斯图纳拉斯说。“我们必须为欧元区经济做必要的事情 — 没有别的。”

他表示，20个国家地区的情况“与美国的情况非常不同”，在美国，经济正在增长，也得益于扩张性财政政策，通胀较为顽固，他说。“相比于美国，欧元区降息的理由更加确凿。”

他预计，目前创纪录的存款利率4%“将在2025年底或2026年初逐渐降至2%。”他认为这是一个中性水平。“目前我看不到利率会降至2%以下，就像在大流行病之前那样。”

欧洲央行过剩流动性仅在缓慢减少

来源：欧洲央行

通过本周对欧洲央行所谓的运营框架的重新思考，“我们从最近几年的经验中吸取了教训，并使欧洲央行成为了一个更现代化的中央银行，”斯图纳拉斯说。

他强调，目前没有人知道银行准备金和欧洲央行资产负债表的适当水平是多少。

“最终，银行会告诉我们并确定他们需要多少流动性，”他说。“我们将逐步达到这一点，一步一步地进行，以免引发任何意外的动荡。”

他预计欧洲央行的资产负债表会比今天小，但比过去大，称“我们不会在未来一到两年内达到那一点。”

他说，一个设想中的新结构化债券组合“将有助于稳定经济。”

他说，细节仍需讨论，“但该组合还将包括政府债券，”他说。“我们将确保它不违反欧盟条约中的货币禁止融资。”融资。

他强调“不同的参数来做到这一点 — 成熟度、资本关键、发行人和发行限制。”

不同观点

还在讨论未来长期再融资操作的细节。

“我和其他人倾向于在长期操作中坚持固定利率全额拨款 — 其他同事持有不同观点，”他说。“我们将深入研究然后做出决定。”

如果需要的话，欧洲央行将毫不犹豫地采取行动，Stournaras说。

“如果由于某种原因，短期货币市场利率偏离存款利率太远，我们将通过提供更多流动性来干预，”他说。我们始终保持灵活，并将随时做出适当的反应。