万科空头押注激增，投资者担忧债务问题——彭博报道

万科一直被视为北京对与国家有密切联系的主要开发商的支持的风向标。

来源：彭博社

中国万科股票的做空交易激增，表明本周的涨势可能是短暂的。

万科股价本周已上涨超过11%，这是在一份报告中提到的，该资金短缺的开发商正在与银行就一项债务置换协议进行谈判，这将有助于避免其有史以来首次债券违约。然而，对万科的做空交易激增至香港自由流通股份的14%以上，使其成为亚洲做空最多的股票之一，根据标普全球市场情报数据。

摩根大通公司的分析师包括陈凯尔在本周的一份报告中写道，尽管银行可能被要求提供支持，“这减轻了万科的一些压力，但这是其流动性真正面临压力的又一坚实证据。”

在所有中国开发商中，万科的做空比率仅次于碧桂园控股有限公司，后者的股价自2018年高点以来已下跌超过90%，在一系列债券违约后跌破1港元。万科，中国第二大开发商，由于穆迪评级公司剥夺其投资级信用评级并警告可能进一步下调而再次受到投资者的审视。

万科一直被视为北京支持与国家有强烈联系的主要开发商的风向标。该公司总负债为1.28万亿元（1780亿美元），并且在第二季度有一系列到期的债券。

根据摩根大通的陈所说，中国银行将需要降低对万科的贷款价值比要求，因为该开发商没有太多的投资物业和土地储备可作为抵押物。

尽管本周股价出现反弹，但万科股价仍比2018年的高点下跌超过80%。

“投资者对万科的主要担忧是穆迪的降级、低迷的房屋销售以及其混合所有权结构，这给其获取贷款带来了不确定性，”晨星公司分析师张杰说。“万科在运营方面比中国恒大要好得多，但现在说它不会违约还为时过早。”