《彭博社》：尽管通胀率上升，美联储预计将继续保持2024年的三次降息

Steve Matthews, Kyungjin Yoo

2024-03-15

华盛顿特区的马里纳·S·埃克尔斯联邦储备大楼。摄影师：Al Drago/Bloomberg根据彭博新闻调查的经济学家的说法，最近通胀的上升不太可能改变美联储今年三次降息和2025年四次降息的预测。

下周，美联储公开市场委员会将保持利率在5.25%至5.5%的范围内稳定，这将是连续第五次会议，经济学家表示，决策者在6月首次降息后将继续降息。绝大多数调查对象认为，美联储官员将在2024年预计进行三次或更多次降息，而超过三分之一的人预计进行两次或更少次。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔及其同事将在3月19-20日的会议上首次自去年12月以来更新他们的经济和利率预测，调查对象预计他们的展望只会略微调整，预计利率路径不会改变。

根据中位数经济学家的预测，今年将进行三次四分之一点的降息

来源：彭博新闻对经济学家的调查，时间为3月8日至13日

注：12月的调查中未收集2025年3月和9月的预测。

“我们预计FOMC将提高今年通胀的中位数预测，但除此之外，我们不预期宏观或利率预测会有大幅变化，”全国相互保险公司首席经济学家凯西·博斯特扬奇克说。最近的通胀“应该会增加鲍威尔在短期内降息方面的犹豫。”

经济学家们看到决策者将美国国内生产总值的2024年预测上调至1.7%，而不是1.4%，并将通胀预期从2.4%提高到2.5%。

这项对49位经济学家的调查是在3月8日至13日进行的。

在国会作证上周，鲍威尔强调中央银行在将通胀推向2%目标方面取得了良好进展，并需要“更多证据”才能进行首次降息。他告诉议员们：“我们离目标不远了。”

彭博经济学表示…

“我们预计点阵图将继续显示，美联储FOMC参与者的中位数预期今年将降息75个基点。在SEP中，中性利率的中位数预测可能会略微上升，因为至少有五位FOMC参与者在会议间期提到了中性利率可能会上升的可能性。”

— 安娜·王，首席美国经济学家

最近的经济数据强化了谨慎的理由。美国基础通胀连续第二个月超过预期，而一个关键的管道价格压力指标加速。

“随着增长、就业和通胀都过热，美联储在短期内不具备降息的条件，”ING首席国际经济学家詹姆斯·奈特利表示。

几乎所有受访者都预计美联储将维持其一月份的指引，即在中央银行更有信心地认为通胀正在持续朝着2%的目标发展之前，不会采取任何减少措施。

美联储的预测可能显示美国经济持续稳健增长

来源：彭博社对经济学家的调查，时间为3月8日至13日

注：经济学家被要求估计联邦公开市场委员会参与者在经济展望摘要中的中位数提交。

除了利率决定外，委员会计划就围绕其7.5万亿美元资产负债表的问题进行讨论。美联储一直通过到期证券的逐渐减少来 passively 缩减其资产组合 —— 这一过程被称为量化紧缩。

大多数经济学家预计美联储将在六月宣布减缓紧缩的步伐，紧缩将于六月或七月开始。因此，他们预计资产负债表将在2025年12月降至6.7万亿美元。

经济学家对经济前景变得越来越乐观。只有17%的受访者预测未来12个月内会出现经济衰退，远低于去年七月的58%。

“在一个强劲的美国消费者的支撑下，经济继续表现出色，”RSM US的首席经济学家乔·布鲁斯拉斯说。这种实力带来了一个风险，“即美联储在降息方面可能比市场预期的要更加耐心。”

不到五分之一的经济学家预测会发生经济衰退

来源：彭博新闻对经济学家的调查，时间为3月8日至13日

注：经济学家被问及美国是否会在接下来的12个月内出现经济衰退。

但大多数预测者认为美联储还不能宣布取得胜利。只有27%同意前副主席艾伦·布林德的评估，即美联储已经为经济实现软着陆，而73%持不同意见。

布林德最近在《华尔街日报》的评论中辩称，这样的结果——低通胀和依然强劲的劳动力市场——已经实现。