币安延长代币上市悬崖期，要求存款（BNB）- 彭博社
Suvashree Ghosh, Olga Kharif
币安控股有限公司已经加强了对新数字代币上市的要求，加大了在其平台上加强投资者保护的努力。
据知情人士透露，寻求在币安上市代币的加密项目现在必须同意一个显著更长的所谓“cliff期”，在此期间不能出售任何代币，为做市商留出更多代币，并支付一笔保证金。这些人要求不透露身份，因为他们在讨论机密信息。据这些人称，这些变化从去年底开始生效。
据称，币安已经口头向代币上市参与者传达了这些变化，要求在交易中的代币上市要求可能在交易之间有所不同。到目前为止，更严格的规则似乎并没有损害该平台在现货加密货币交易中的份额，该平台已经开始从近乎一年的下滑中恢复，并且币安最近在主要交易所的上市中扩大了领先优势。
币安恢复了一些市场份额
来源：CCData
注：数据截至2024年3月12日
然而，参与币安上市的高管们匿名表示，这些变化威胁到了他们的盈利能力，并使上市新代币变得过于繁重。其中一位已经口头向币安高管抱怨了更严格的要求。
币安去年同意支付43亿美元的罚款以解决洗钱违规问题，一位高管上个月表示，币安开始更加注重投资者保护，而不是吸引代币上市。
交易所长期以来一直因为对上市项目的监管不严而受到批评，有时会出现加密项目或市场做市商在开始交易后不久大量出售代币的情况，导致小投资者蒙受损失。
“代币上市是一把双刃剑，”币安中东、非洲、南亚和土耳其负责人巴德尔·阿尔·卡卢蒂在二月接受采访时说。“显然，你拥有的代币越多，就越有利于推动用户增长，但同时，我们不再只是将增长置于用户安全和安全性之上。”
Cliff期延长
代币上市通常涉及三个主要参与者：加密项目的创始人、主要财务支持者和负责维持流动性的市场做市商。
在币安要求的Cliff期中，据知情人士称，总代币供应量的一定比例被锁定在“智能合约”中，这是一种管理加密交易的软件类型。当Cliff期到期时，智能合约会根据一定的解锁计划逐渐释放代币。市场做市商被分配代币以支持交易，但是有关取款的限制。
据知情人士称，币安现在要求项目同意至少一年的Cliff期，而不再像以前最多只有六个月。另外，据三名知情人士透露，交易所在某些情况下要求为市场做市商设置更大比例的可交易代币，以确保充足的流动性。
“币安在回应彭博社的提问时表示，我们不会对在我们交易所上市的项目设置锁定期。”“每个项目都可以独立决定他们的代币解禁计划。”该公司表示，他们已经设定了“某些提款的月度限额”，但没有具体说明。
“较长的解禁计划可以促进项目更深入地承诺，从而使用户和整个生态系统受益，”币安表示。它还否认要求更多的代币份额留给做市商，称项目团队自行决定。
安全保证金
币安确认，一些项目必须同意在上市代币之前支付安全保证金。这些保证金通常价值数百万美元，如果币安判断发行方未达到上市条件，它可以留下这些保证金，据称。
“这笔保证金是一项预防措施，旨在处理极端情况，主要是保护投资者的利益，”币安表示，但没有透露具体金额。
币安并没有制定适用于所有交易的新的正式上市要求，而是根据人们的说法，向寻求上市代币的项目传达了更严格的条款。
新代币上市
尽管标准更严格，币安自去年以来看到代币上市数量增加
来源：CCData
注：2024年的数字截至2024年3月13日
代币上市在推动交易佣金方面发挥着重要作用，通过增加交易所的整体交易量。币安今年在币种上市方面扩大了领先优势，占据了四个主要市场总量的约40%。
首席执行官Richard Teng自11月接替联合创始人赵长鹏“CZ”后，承诺加强合规，并与全球监管机构更紧密合作。赵长鹏作为与美国机构达成协议的一部分而辞职，并正在等待那里的判决。该公司在过去一年中在几个国家因未取得许可证而受到指责，印度甚至关闭了其网站和应用程序。
与赵长鹏一起创办币安的何一正在负责代币上市的改革，据知情人士称。
今年2月初，她在X社交媒体平台上宣布奖励高达500万美元，以获取关于币安员工中已验证腐败的信息。她在中文帖子中还表示，负责代币上市的团队“将加强内部管理”，信息泄露可能导致解雇。
研究人员比较了2017年至2021年币安和竞争对手Coinbase的代币上市，发现Coinbase使用了更为严格的流程，而首日回报率——虽然两个平台上都是正数——在Coinbase上更高。
尽管两家交易所都上市了其风险投资部门早期投资的项目代币，但这些代币往往比币安上的其他上市项目具有“较低的技术开发活动”，根据四所大学研究人员上个月发表的论文。他们表示，这一发现在Coinbase的上市中没有得到复制。