五星级威尼斯酒店是Signa Prime债权人的一线希望 - 彭博社

威尼斯的鲍尔宫酒店。

摄影师：Simone Padovani/Awakening/Getty Images

威尼斯的一家五星级酒店可能是其破产业主Signa Prime Selection AG的债权人挽回部分损失的最佳机会之一。

鲍尔宫酒店位于这座城市的运河网中心，由罗斯伍德酒店管理，根据彭博新闻看到的Signa豪华部门破产管理人员的报告，该酒店吸引了潜在投资者的“高需求”。该建筑正在进行翻新，但由于业主资金耗尽并陷入破产，工程于2023年停工。

这家酒店是Signa的重组计划中将依赖于实现的标志性资产之一，Signa是奥地利大亨雷内·本科创立的房地产帝国。它体现了集团内某些物业的吸引力，其中包括伦敦的Selfridges和纽约的克莱斯勒大厦等知名物业。

不过，该投资组合还包括一些资产，在全球房地产市场面临“考验时期”可能难以吸引买家兴趣。

本科复杂、负债累累的企业，在本科两十年的努力下，倒闭在高利率、上涨成本和估值下跌的压力下。

现在的计划是管理、稳定并逐步出售资产作为重组的一部分，旨在至少恢复30%。也就是说，如果债权人给予支持的话。维也纳的法庭听证会定于周一举行，涉及Signa Prime及其发展姐妹单位。

但数字看起来很紧张。根据Signa Prime管理者引用的估计，如果重组继续进行，债权人在两年内可能会收回23%至32%。而且这还假设房地产市场复苏时当前房产价值溢价20%。

目前，对于Bauer Palazzo收到的指示性报价符合这些假设。

与此同时，管理者已经就与位于威尼斯圣马可广场附近的酒店相关的债务谈判达成了暂停协议。根据彭博社看到的公司文件，Signa Prime在2020年收购Bauer Palazzo时，还从奥地利下奥地利-维也纳Raiffeisenlandesbank获得了到2025年到期的1.35亿欧元（1.47亿美元）贷款。该银行拒绝置评。

资产出售

如果债权人不同意重组计划，Signa Prime的另一选择是清算，根据管理者的估计，该单位欠款数十亿欧元，预计只能收回9%。

其他令人羡慕的资产也即将上市。根据报告，Signa Prime与合资伙伴Central Group将开始营销瑞士部分Globus零售连锁店的一些物业。

与此同时，Signa Prime正寻求清算其在Selfridges物业中的股份，其中包括伦敦牛津街的旗舰店以及曼彻斯特的一处地点。根据公司文件，它还与Central Group共同拥有这些物业，而沙特阿拉伯的公共投资基金间接持有这些商店的10%股权。

任何销售都将受到密切关注，以获取更广泛市场的线索。在房地产低迷期间交易数量较少，这阻碍了价格发现，并导致对估值缺乏清晰性。阻碍了价格发现，导致估值缺乏清晰性。

虽然Signa拥有其珍宝，但并非每个资产都容易出售。

使挑战复杂化的是，德国的许多项目 — 包括汉堡的部分竣工Elbtower摩天大楼 — 已经陷入临时破产程序。Signa Prime的管理者需要资源来重组这些资产，并在4月中旬之前将大部分资产摆脱债权人保护，以避免它们陷入完全破产。

为此，管理者表示需要“大量资金”的短期流入。