中国指控恒大进行780亿美元的欺诈，情况比瑞幸咖啡和安然还要严重 - 彭博社

bloomberg

2024-03-19

马达比·普里·布赫摄影师：尼哈里卡·库尔卡尼/诺尔照片/盖蒂图片社中国恒大集团涉嫌780亿美元的收入虚报加剧了创始人许家印的法律风险，他现在处于历史上最大金融欺诈案件的中心。

国家最高证券监管机构表示，该开发商的境内单位通过提前确认销售，在截至2020年的两年内虚增了收入，导致其违约。它对该单位处以41.8亿元人民币（5.81亿美元）的罚款。

恒大的涉嫌欺诈规模远超瑞幸咖啡公司和安然公司，对其前审计师普华永道会计师事务所和国家的金融监管造成了打击。这引发了人们对此类会计问题普遍程度的担忧，正当新的中国证券监督管理委员会主席试图加强监管。

这项罚款还意味着，恒大约有3320亿美元的负债，将更少的资金用于偿还全球债权人，尽管香港法院已于1月底下令对该公司进行清算。

“涉嫌欺诈的规模令人震惊，”私募股权公司凯元资本的董事总经理布罗克·西尔弗斯说。“一旦恒大被下令清算，许家印就成为了预期的民事和刑事目标。”

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这些指控标志着对曾是亚洲最富有的巨头之一的许家印的最新打击，他曾管理一个跨越房地产到电动车的庞大帝国。恒大是中国最大的开发商之一，承担了巨额债务以在全国范围内扩张，随着公寓销售的激增。

来源：新闻报道

中国证监会的行动可能为对许家印提出更严重的指控铺平道路，他去年因“涉嫌非法犯罪”被警方拘留。对许家印的刑事指控尚未公开，他的下落不明。这些罚款是行政处罚。

监管机构指控许家印指示其他人员“虚假夸大”年度业绩。监管机构表示，恒大房地产集团在2019年将其收入提高了约2140亿元人民币，2020年又增加了3500亿元人民币。这些虚增的数字占恒大2019年总收入的一半，2020年占79%。

监管机构表示，作为负责的监督者，辉使用了特别“恶劣”的手段。恒大还在营销中使用了这些虚高的数字，发行了总计208亿元的债券，监管机构表示。

Creditsights Inc.的高级信用分析师Zerlina Zeng表示：“中国证监会的罚款可能会对其他违约开发商的业主发出警告，未能与当局合作进行债务重组可能会导致严重后果。”

恒大曾经从包括那些已预售但尚未交付的公寓中确认收入。该开发商去年表示，自2021年以来，它已改变了方法，在单位完成或被业主占用后确认收入。

恒大在2019年和2020年的审计师是普华永道中天会计师事务所，这是一个与普华永道网络相关的大陆实体。普华永道于2023年1月因审计分歧辞去了恒大的审计师职务。

普华永道还辞去了其他中国开发商的审计师职务，包括融创中国控股有限公司和世茂集团控股有限公司。在香港，该市的财务报告委员会在2022年表示正在调查恒大的2020年财务报表，并扩大对普华永道进行的审计的调查。审计师未回应评论请求。

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纽约大学上海分校的兼职教授Joel A. Gallo表示：“更令人担忧的问题是——考虑到许多其他房地产开发商面临财务困境——还有谁依赖会计手法来争取时间。” “监管机构应该向行业及其审计师提出严厉的问题。”

中国证监会对恒大的罚款虽然是中国历史上最大的罚款之一，但仍低于对金融科技巨头71亿元人民币的罚款，因其违反政策。

许家印因虚假财务结果和其他指控的违规行为被罚款4700万元，并终身禁止参与资本市场活动。其他前高管夏海军和潘达荣也因罚款和市场禁令而受到惩罚。

全球债权人一直在努力挽救他们的资产，因为大部分恒大的项目位于大陆。他们还在与其他方竞争，包括购买公司财富管理产品的中国散户投资者、等待公司交付预售公寓的业主，以及未支付的供应商和建筑工人。

根据一份文件，恒大的境内单位在1月底面临3180亿元人民币的未偿债务和2000亿元人民币的逾期商业票据。它还面临2094起法律纠纷，总金额达到5160亿元人民币。

监管行动发生之际，中国仍在应对房地产下滑，这已侵蚀经济增长和家庭财富，房屋销售和价格暴跌。彭博社对中国开发商股票的评估在周二下跌了2.1%，今年累计损失达到19%。

一些投资者欢迎中国证监会的举措，认为这是金融监管的积极一步。“这是一件好事，”深圳国赢资产管理有限公司总经理余英东说。监管机构预计“未来将继续施加压力。”

曾经是亚洲第二富豪，2017年时身价高达420亿美元的汇丰，因开发商在2021年违约，其财富已暴跌至约10亿美元。恒大股票暴跌，最终被暂停交易。

“为了提高投资者对一个拖累市场的行业的信心，必须展示透明度，而这一点至今仍然模糊不清，”加洛说。

兴登堡研究指控印度市场监管机构主席存在利益冲突，称这妨碍了对阿达尼集团操纵和欺诈指控的彻底审查，这一指控她强烈否认。

兴登堡在一份报告中发布的周六表示，马达比·普里·布赫和她的丈夫达瓦尔·布赫投资于涉嫌属于一个基金结构的离岸实体，而该结构中亿万富翁高塔姆·阿达尼的兄弟维诺德·阿达尼也有投资。